併購料出現轉變 亞太銀行不亂競投

見報日：2012年1月11日

（吉隆坡10日訊）調查顯示，今年亞太區銀行的併購步伐料強烈轉變，我國銀行的整合趨勢將處于中到高企水平。


　IDC Financial Insights早前發佈亞太區12個市場銀行併購趨勢動力的調查報告，發現儘管全球經濟預測疲弱，部分地區的銀行將重新考慮非自行成長的併購策略。

　報告指出，印度日益開放，中國放寬外資參股管制，成為最有可能見證新競爭者加入戰圍的市場，新業者則透過併購或傳統的自行成長策略建造規模。

　“國家如大馬和澳洲頒發執照給新業者，大馬和泰國則展現自行成長仍是可靠成長策略的魅力。”

由機會推動整合

　該公司聯合咨詢及研究董事麥可阿拉尼達透過文告說，業者料不會狂亂競投，以完成跨越數個國家的併購交易，反而將由機會推動整合。

　“正確價格、股東目的調整、價值創造、監管單位批准和合併后規模會是重要考量，但若銀行良好執行併購策略，仍有機會重新調整市場的力量，並改變遊戲規則。”

　該公司說，我國銀行今年的整合趨勢，料處于中到高企水平。

　“大馬銀行已成功打造可靠且卓越的區域策略，反映國家持續進取的決心。”

　該公司指出，大馬開放金融服務領域不但迎來新業者，但也終止許多限制，包括外資持股限制、外資在本地付款業務的參與和分行拓展數量。

明年銀行業 放貸成長料緩和至9%

見報日：2011年12月24日

（吉隆坡23日訊）配合經濟走勢，我國銀行業明年表現料趨緩，放貸成長緩和到9%，去年12%和今年13%的放貸成長料不復見。

　“馬新社”引述大馬評估機構咨詢服務首席經濟學家姚金龍博士說，除了放貸走緩，銀行的存款增長料從今年的11.6%，稍微緩和到明年的8%。

　他指出，隨著經濟和商業環境日益挑戰，業者的利息賺幅和非利息收入料續受壓，但不至于嚴重侵蝕盈利和資產素質。

　“但2011年至2020年金融領域大藍圖為銀行業擬定的策略，提供長期更明確的方向，繼而進一步鞏固業界的定位。”

　他透露，我國銀行與金融服務主要是由內需和貨幣狀況主導，但這些動力難免受外圍經濟、消費信心和投資情緒的影響。

　“銀行業成功在2009年衰退時展現應有的韌性，加上資產素質增強，國內游資充裕，相信有能力應對任何潛在的信貸危機、游資短缺和金融市場動蕩。

　姚金龍說，但我國銀行或面對與外圍環境不穩的重大挑戰，特別是歐元區雙重衰退的風險提高，並有可能衝擊本地經濟。

　“一旦國內經濟走緩，高負責的企業和家庭將首當其衝，導致違債率提高。”

失業率利率若激增 惠譽：銀行業首當其衝

見報日：2011年12月13日

報導：李玉萍

　（吉隆坡12日訊）曾點名我國最容易飽受全球經濟下行衝擊的國際評級公司惠譽（Fitch），如今再為我國佔國家生產總值高達76%的家庭債務水 平拉響警報，一旦失業率和利率激增，將讓首當其衝的銀行業被傷害得“體無完膚”！

　該機構發佈報告時預計，為了避免家庭在游資充裕、低利息及資產價格趨漲的環境下借貸過度，國家銀行料進一步採取更多防患未然的措施。

　惠譽說，國行從去年起到今首半年已進一步緊收銀根，就是希望避免家債水平擴大。

　“我們相信，國行將繼續緊密監督去年底佔國家生產總值高達76%的家債水平，畢竟這等水平的債務將讓銀行業最容易受到失業率和利率激增的傷害。”

　惠譽指出，配合國內銀行讓人相當滿意的風險管理準則，業者提供給個別消費者的貸款素質保持良好。

　提到歐洲懸而未決的主權債務風暴時，惠譽認為，儘管全球經濟展望日益疲弱，為大馬經濟和銀行體系帶來下行風險，但不太可能衝擊本地業者的信貸結 構。

　該機構補充，銀行可透過盈利來吸引高企的信貸成本，讓資本侵蝕的風險微乎其微。

　“國內銀行已在2008年到2009年的全球經濟危機時期，展現這般的韌性，並和我們的壓力測試結果相符。”

　惠譽早前稱大馬將是全球經濟走下坡時，面對最大風險的亞洲國家之一，導因是家債偏高，使振興政策的發揮空間有限。

海外競爭影響存款集資

國內游資充裕，存款繼續會是我國銀行的主要融資來源，但業者在海外市場的競爭，料使存款集資努力受阻。

　惠譽指出，國內銀行擁有甚低的資金風險，加上管理讓人滿意的紀錄，整體資金水平料繼續安然無恙，平均第一級（Tier 1）核心資本適足率達9%。

　“存款繼續成為我國銀行的主要融資來源，但業者在海外市場的激烈競爭，料使存款集資努力受阻，尤其貸存比率（LDR）已介于90%到100%。”

　該機構預計，即使全球再現嶄新的經濟衰退，但國內銀行展望保持平穩。

　惠譽說，若激烈的衰退導致本地銀行出現顯著減值風險，將使業者存有評級下修風險。

　“但我們認為，這樣的幾率很低，因為本地業者擁有理想的虧損吸納素質和風險管理，而且管理環境卓越。”

房貸競爭激烈 銀行料轉向高回酬貸款

見報日：2011年12月6日

　（吉隆坡5日訊）房屋貸款競爭激烈，分析界預計，銀行或把焦點轉向回酬較高的汽車、個人和中小企業貸款，以加強淨利息賺幅（NIM）。

　黃氏星展唯高達研究分析員林素玲指出，第三季初的放貸成長已趨緩，但貸款申請和批准則在10月激增，使銀行第三季盈利得以按季上揚5%。

　她預測，隨著業者對存款的競爭將推高融資成本，淨利息賺幅將進一步下滑，畢竟貸款的定價依舊競爭。

　“我們察覺，銀行已漸漸自競爭激烈的房貸業務撤離，卻轉向回酬較高的汽車、個人和中小企業貸款，藉此提高淨利息賺幅。”

　她認為，由于國家銀行推出放貸新例，儘管銀行競爭未曾降溫，但資產素質仍受管控。

　“除了國內，擁有印尼業務的銀行如馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融），也會因為融資 成本高企導致淨利息賺幅轉弱。”

　黃氏星展唯高達研究看好安聯金融集團（AFG，2488，主要板金融）可擴展的本地品牌和非利息收入，可帶來穩定盈利和股本回酬，故給予“買進” 和4.30令吉目標價。

　該證券行青睞的大型銀行，是擁有強穩交易收入和股息回酬的馬銀行，目標價為10.60令吉，另也推荐擁有合併協合效益的豐隆銀行 （HLBANK，5819，主要板金融）。

本地銀行業 未面對資金壓力

見報日：2011年10月4日

（吉隆坡3日訊）儘管我國的外債飆至去年底的355億美元（約1139億令吉），但大部分屬短期債務，分析界認為，大馬銀行和亞洲銀行一樣，有能力 管理融資問題，並未遇上歐洲銀行的資金壓力。


　皇家蘇格蘭銀行發佈文析報告指出，我國外債則從2007年底的193億美元（約619億令吉），飆至去年底的355億美元，但以短期債務為主，佔 外匯儲備30%。

　報告說，歐洲銀行目前面對融資壓力，但亞洲銀行並無類似問題，因為主要資金來源是本地的存款。

　“大部分亞洲銀行主要依靠本地存款作為資金來源，所以全球資金市場即使受挫，也不會面對融資壓力，特別是香港、中國和印度享有最低的貸存比率 （LDR）。”

　報告透露，大馬、台灣、印尼和新加坡銀行的貸存比率大約維持在80%的健康水平。

　“韓國銀行卻例外，非常倚重外債，特別是短期債務，高達1010億美元（約3240億令吉），儘管情況已比雷曼危機時期的1340億美元（約 4299億令吉）好轉，但外債佔外匯儲備60%。”

　報告說，韓國貸存比率高達113%，泰國銀行則最高，達127%。

　貸存比率是貸款額與存款的比率，也是評估銀行體系流動資金水平的指標，從抵抗風險角度而言，比率不宜過高，因為部分資金不足或導致銀行的支付危 機，甚至可能導致金融危機。

本土銀行外敵又增多 靠進取打贏過江龍

見報日：2010年6月27日

算一算才知道，包括剛獲執照的5家外資銀行，原來立足我國的外資銀行高達20家。

反觀，本土銀行集團卻不超過10家。

若豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）成功併購國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融），國內主導銀行只剩8家。

單從數目來看，外資銀行比本土銀行多出1倍，過多的外國銀行似乎予人喧賓奪主的印象。

然而，國家銀行用意何在？

我國再有5家外資銀行加入，國內金融服務領域愈加多元。

每每更多業者加入戰圍時，競爭升溫乃隨之洐生的第一個念頭，因為市場蛋糕又被分薄了。

國行6月17日宣佈，頒發5張商業銀行執照給法國、日本、阿聯酋和印尼的5家外資銀行，多元化國內金融服務領域之余，並促進國際間聯繫。

然而，市場議論最多的，莫過于此舉將為國內業者帶來威脅和競爭。

畢竟我國銀行業正值整合浪潮，越來越多外國銀行卻和前者形成強烈對比。

分析員認為，本地銀行對競爭早已習以為常，只是必須謹慎看待外資業者的加入，慢慢但肯定加劇競爭。

志必得證券研究主管馮廷秀指出，國家銀行老早便已警告國內業者，不能持續沉溺于受保護的競爭環境。

他回應《中國報》詢問說，即使外資銀行不會構成惡性競爭，但難免帶來一定的心理壓力，本地同儕自然得奮力競戰。

“為向外資銀行看齊，本地業者必須提升產品和服務水平，對選擇越來越多的消費者固然是好事一椿。”

ECM證券研究分析員伯納德則指出，市場壓力一直存在，促請國行開放市場允許自由競爭。

“不過，國內業者早已老樹盤根，外資銀行肯定不會貿然挑戰，所以激烈競爭料不因此引發。”

資產猶勝3.9倍

馮廷秀說，截至今年4月，國內銀行資產規模大約是外資銀行的3.9倍，1996年我國銀行的資產規模則是外資銀行的3.5倍。

“由此證明，即使海外業者不斷加入，卻無損國內業者擴張和提升的步伐，繼而能和過江龍一拼高低。”

他說，大馬銀行也絕非省油的燈，逐漸外拓業務版圖，包括印尼、泰國、新加坡、中國和其他地區。

棄零售免硬碰硬專攻利基市揚

國內銀行必須持續提升產品和服務水平來應戰。

值得一提的是，5家外資銀行獲得的是商業銀行執照，意即可涉足持續增長的消費銀行市場，並經營企業銀行業務，包括放貸給中小型企業（SMEs）。

伯納德指出，外資業者必須花上一段時間才能全面迎戰，並以不同角度進攻，但相信不會輕易涉足零售銀行（retail banking）業務。

伯納德說，比起印尼、泰國等區域國家，我國只有2700萬人口的市場相對較小，大舉搶攻零售市場對這些外資銀行而言根本不合情理。

“我相信，新業者料將專注于批發銀行（wholesale banking）業務，側重涉及金額較大的企業銀行業務，或從中另拓利基市場。”

另一名分析員卻認為，本土業者務必穩住陣腳，畢竟外國銀行擁有特定的強項，例如現金管理。

“外國銀行的行銷人才也比較活躍，畢竟無法像本地銀行般開設多間分行，卻未妨礙業者的出色表現。”

5新貴實力比一比

5家剛獲執照的銀行包括法國巴黎銀行（BNP Paribas SA）、日本瑞穗企業銀行（Mizuho Corporate Bank）、日本三井住友銀行（Sumitomo Mitsui Bank）、印尼Mandiri銀行和阿布扎比國民銀行（NBAD）。

5家新的外資銀行以它們的資產規模著稱，更是各別領域的市場領袖。

法國巴黎銀行旗下投資銀行和資產管理業務的環球聯繫強勁，自1974年在吉隆坡設有代表辦公室，並在納閩設有岸外分行。

以資產、放貸和存款規模而言，印尼Mandiri銀行是當地最大的銀行，也是第一家獲得我國全方位執照的印尼銀行；目前，它為印尼勞工提供匯款服務。

阿布扎比國民銀行是阿聯酋最大銀行之一，預計可增強兩國建築和工程融資之間的聯繫。

瑞穗企業銀行瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）是旗下機構，后者乃日本第三大銀行集團，並佔據當地企業和投資銀行業務最高市佔率。

依資產計算，三井住友銀行則是日本第二大銀行，預計涉及環保金融業務，具有環保工程的專門知識。

加上現有的大馬三菱東京日聯銀行（Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ），進駐我國的日本銀行多達3家。

20外資銀行僅5家活躍

本土業者或需率先設想，如何留住人才。

雖然進駐我國的外資銀行高達20家，但對一般消費者而言，一些名字還是相當陌生的。

大馬投資研究指出，一直以來，僅有約5家外資銀行活躍于零售及企業銀行業務，相信接下來也不會有太大的變化。

5家活躍的外資銀行包括花旗銀行（Citibank）、大馬匯豐銀行（HSBC Bank Malaysia）、大馬華僑銀行（OCBC Bank Malaysia）、大馬渣打銀行（Standard Chartered Bank）及大華銀行（UOB）。

馮廷秀則說，花旗銀行素來是信用卡業務的佼佼者，並佔據多年的市場主導地位。

“不過，花旗銀行因次級房貸風暴演變而成的美國金融危機，逐漸放緩國內的擴張腳步。”

蘇格蘭皇家銀行（RBS）6月17日宣佈，預計年底全面退出大馬的零售及中小型企業（SME）業務，以更專注扮演作為全球批發及投資銀行等私人銀行的領頭羊角色。

增強國際聯繫發展方向清晰

國行指出，新銀行的加入，將通過國際貿易和國家之間的投資流量，進一步增強大馬國際聯繫。

伯納德認為，單看國行頒發執照銀行的國家，不難發現大馬與這些國家擁有密切的雙邊貿易聯繫。

“它們都是亞洲銀行，由此可見，不論是經濟或銀行，未來發展方向非常清晰。”

他指出，國內業者紛紛外拓海外市場之際，我國自然得進一步深化彼此的合作關係。

首相拿督斯里納吉是在09年4月27日宣佈，未來2年最多發出9張可讓外資100%持有的金融執照，2011年最多發出3張商業銀行執照及2張回教保險執照。

配合政府雙邊協議，國行在09年11月，頒發商業銀行營運執照給全球市值最大的銀行中國工商銀行（ICBC，簡稱工行）。

國行今年4月16日再宣佈，將發出一張商業銀行執照，給一家由3間印度大型銀行組成的印度聯營銀行，以涉足大馬金融業。

3家大型銀行分別是巴魯達銀行（Bank of Baroda）、印度海外銀行（Indian Oversea Bank）及Andhra銀行。

大馬國內外銀行

★本地 1.艾芬銀行 2.安聯銀行 3.大馬銀行 4.聯昌銀行 5.國貿銀行 6.馬銀行 7.豐隆銀行 8.大眾銀行 9.興業銀行

★外國 1.盤谷銀行 2.美國銀行 3.中國銀行 4.東京三菱日聯銀行 5.花旗銀行 6.德意志銀行 7.匯豐銀行 8.中國工商銀行

9.摩根大通銀行 10.華僑銀行 11.渣打銀行 12.豐業銀行 13.蘇格蘭皇家銀行 14.大華銀行 15.印度聯營銀行

■資料來源：國家銀行

人才市場硝煙先起

5家新的外資銀行不但有助驅動金融服務領域，並為經濟創造擴張效應（multiplier effect）。

雖有業界人士保守估計，新加入戰圍的外資銀行料可創造1000個新職，同時卻為原已緊縮的人才市場泛起陣陣漣漪。

馮廷秀和伯納德異口同聲指出，想著保留顧客之前，國內銀行或需率先想著如何留住人才。

馮廷秀說，新業者加入難免掀起一陣跳槽風，特別是高級管理人員或大跳草裙舞。

“至于較低階級的銀行職員，流動量可能是循序漸進的。”

外銀流失市佔率 本土銀行站穩陣腳

見報日：2009年12月18日

報導：李玉萍

（吉隆坡17日訊）國內金融市場日益開放，本土銀行卻未敢掉以輕心，即使經濟不景氣也成功站穩陣腳打出漂亮一戰，表現優于市佔率逐漸流失的外資銀行，因而獲得券商確定“增持”（Overweight）評級。

聯昌證券研究分析報告指出，外資銀行第三季盈利增長回揚，反映銀行的營運環境逐漸改善，所以前景看俏。

不過，更讓人振奮的是，不管經濟衰退或復甦階段，國內業者的表現其實都比外資銀行優秀，所以絕對有理由沾沾自喜。

國內4大外資銀行匯豐銀行（HSBC）、渣打銀行（Standard Chartered）、大華銀行（UOB）和大馬華僑銀行（OCBC）的市佔率，也逐漸流失給本地同儕，從去年12月的15.3%跌至今年9月的14.4%。

4家銀行的貸款總額，也從去年12月1111億令吉，下滑0.8%到今年9月的1102億令吉。

多方面表現超越

以第三季而言，本地銀行在多方面（見表）的表現，皆超過外資銀行，包括淨利、非利息收入、淨利息收入、淨利息賺幅和貸款成長。

雖然如此，國內業者的46%成本對收入比率（cost-to-income ratio），高過外資業者的43.2%。

聯昌預計，隨著本地銀行因轉型計劃的資訊工藝系統的投資和成本降低，配合持續的營業額擴大計劃，上述差距將在未來1到2年收窄。

由于營運環境趨佳，國內業者有能力超越外國銀行的表現，讓聯昌證券研究對本地銀行領域抱持正面看法，確定“增持”評級。

2010年強穩盈利成長、投資銀行收入回揚、部分業者重組和大型銀行海外業務強穩成長潛能，都是催化國內銀行業評級上修的原因。

AMMB控股
業務轉型帶動成長

AMMB控股（AMMB，1015，主要板金融）業務轉型計劃料可在未來3到5年，推動股本回酬（ROE）增長，繼而成為聯昌證券研究的銀行股首選。

該行預測，AMMB控股的股本回酬將從09財年第三季的11.6%，提高到2012財年的14%，成為業界之冠。

長期而言，AMMB控股管理層放眼高達17%到20%的股本回酬。

聯昌認為，推動AMMB控股作價向上的潛在利好，包括澳洲與紐西蘭銀行集團（ANZ）帶來的增值、受益于集團重組企劃、投資銀行收入回揚、洐生產品和外匯業務新成長平台及派息率潛在上漲空間。

除了AMMB控股，聯昌證券研究的“心水”銀行股尚有以下：

◆大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）

國內銀行中基本面最佳的業者，逾20%優越的股本回酬，低于1%的未履約貸款（NPL）率為業界最低，而且逾10%的貸款成長步伐穩健。

◆興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）

料將受益于持續的業務轉型計劃，以及積極的區域擴展腳步。

◆國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融）

預計2010和2011財年盈利成長強勁各增30.9%和10.7%，主要受惠于5%到6%的非利息收入成長，以及2010財年貸款虧損撥備下滑29.2%。

◆艾芬（AFFIN，5185，主要板金融）

穩健的貸款成長和賺幅提高，將帶動財報表現向揚。