雲頂大馬派4.8仙 雲頂派息4.5仙

見報日：2012年2月29日

　（吉隆坡28日訊）雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）末季淨利按年勁揚66%至7億7291萬令吉，建議每股派息4.5仙；雲頂大馬 （GENM，4715，主要板貿易）末季淨利微滑3.6%至3億4928萬令吉，但仍派息4.8仙。

　由于新加坡、大馬、英國和美國休閒業務成長，帶動雲頂截至去年12月底營業額，上揚24%到50億6318萬令吉。

　該公司全年營業額年增28.7%，報195億5904萬令吉，淨利則揚30.2%至28億6750萬令吉，每股派息8仙，優于前年的7.5仙。

　雲頂大馬末季則錄得23億3125萬令吉營業額，較前年同期勁揚50%，使全年營業額也激增59.3%，報84億9369萬令吉。

　該公司全年淨利按年上升12%，達14億2788萬令吉，累積每股派息8.6仙，高過2010年的8仙。

經濟不景抗衰退 博彩股成投資者安全股

見報日：2012年1月11日

報導：李玉萍

　（吉隆坡10日訊）全球經濟不景氣之際，券商看好能抗衰退的博彩業為投資者的“安全股”，但比起派息率較低的賭場業者，營業額穩定的測字業者（NFO）更受青睞。

　馬銀行投銀研究分析員任紹陽指出，博彩業是項能對抗經濟衰退的業務，能安然度過低靡時期，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）旗下的雲頂名勝世界（RWG）便是最佳例子之一。

　他在分析報告中說，身為國內唯一賭場業者，儘管碰上2001年科技泡沫和2009年全球金融危機，雲頂名勝世界營業額仍可各增長7%和2%。

　“今年經濟成長走緩乃意料中事，但我們預計，該公司營業額成長動力不變，今年料可錄得4%增幅。”

　他認為，測字業者表現也不俗，儘管1998年至2002年總營業額複成長率因地下廠競爭下滑2%，但2002年9月調高萬字首獎獎金后，總營業額複成長率則上場5%，2009年的營業額仍能增長2%。

淨派息率75%

　他認為，賭場業者估值卻因為較低派息率受影響，雲頂大馬派息率介于20%到25%，雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）10%到20%，但投資者會在經濟不景氣時避開這些公司。

　“相反的，測字業者如成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿易）擁有超過75%的淨派息率，淨股息回酬達5%，經濟不好時深深擄獲投資者的芳心，馬化控股（MPHB，3859，主要板貿易）股息回酬雖不高，但目前估值非常誘人。”

　他給予測字業“增持”評級，成功多多與馬化控股皆獲“買進”，賭場業則“中立”，建議“守住”雲頂和雲頂大馬。

佛州開放賭場
雲頂清除首輪障礙

美國佛羅里達州的監管委員會清除第一輪障礙，批准開放賭場，趕在農曆新年前為雲頂大馬捎來一大喜訊！

　“彭博社”報導，參議院監管委員會9日為允許美國人口第四高的佛羅里達州，開設最多達3家拉斯維加斯風格賭場的法案投下支持一票，掃除全場開賭的第一輪障礙。

　佛羅里達州法律目前只允許印弟安人在當地開設賭場，上述法案雖獲監管委員會支持，但仍需獲得選民及州長的首肯。

　該州州長史考特（Rick Scott）曾說，任何賭場計劃必須獲得選民支持，這項要求也被列入在相關法案。

　大馬投資研究分析員顏慧玲認為，若佛羅里達州獲准開設3家賭場，洞悉先機的雲頂大馬有機會贏得其中一項賭牌，因為該公司早在邁阿密收購資產，展現誠意並努力遊說。

　她透露，若雲頂大馬得標，或將耗資總額高達30億美元（約95億令吉），早前已斥資2億3600萬美元（約7.4億令吉）收購《Miami Herald》報章總部大廈的資產，另計劃花費7億美元（約22億令吉）裝修Omni中心。

賭場最怕同業競爭疫病

經濟低靡不可怕，賭場最怕病來磨和同業競爭！

　任紹陽透露，比起經濟低靡，賭場更容易受到流行病和競爭的傷害。

　他說，2003年沙斯（SARS）期間，雲頂名勝世界營業額按年下滑3%，另在2004年澳門金沙賭場及2010年新加坡賭場開幕后，營業額和訪客各跌6%和1%。

　“我國仍存有博彩稅與投注稅上調的風險，但投注稅已在2010年6月調高2個基點，至于賭場稅更是亞洲第二高。”

　他認為，經濟衰退或為賭場業者打開機會窗口，尤其雲頂大馬正遊說越南政府合法化賭場業，雲頂持股52%的雲頂新加坡（GENS）則企圖說服日本政府開放當地博彩業。

　“雲頂新加坡也信誓旦旦，新加坡將很快合法化仲介制度（Junket），到時當地的博彩營業額可至少增長10%。”

　“若新加坡成立為人民幣中心，中國人便能‘出口’人民幣以在獅城賭博，進一步成長當地賭場業務。”

股價買盤旺 可望衝破揚升阻力

見報日：2012年1月6日

券商：興業證券研究
目標價格：4.30令吉


我們看好，雲頂大馬股價可衝破3.94令吉到4令吉阻力，建議投資者在3.83令吉水平買進。

　過去3年來，儘管期間經歷不少漲勢和調整，雲頂大馬股價持續處于上檔趨勢，從2009年3月中的1.84令吉低水平，一路走高到去年7月初的3.93令吉高峰。

　該股隨后陷入跌勢，續在去年9月低跌至全年最低的3.01令吉，但慶幸在3令吉找到心理支援水平，並在去年12月初寫下全年3.94令吉新高，隨后徘徊在3.76令吉至3.88令吉水平。

　雲頂大馬昨天（4日）重新挑戰3.94令吉水平，但閉市只收高1仙到3.88令吉，760萬股的成交量算是相當活躍。

　我們認為，該股激增加上買盤旺盛，意即很大可能衝破3.94令吉到4令吉阻力，然后短期內朝往4.16令吉和4.30令吉挺進。

　一旦雲頂大馬漲破4.30令吉目標價，或可在中期內進一步走高到下個目標價的4.44令吉、4.52令吉和5年最高的4.60令吉。

　我們建議投資者，可在10日移動平均線（SMA）的3.83令吉入股，下檔支撐水平落在3.71令吉，若滑破展望將轉為負面，並下跌到3.50令吉。

　短期投資者可在3.71令吉止虧，中期投資者則可在3.50令吉止虧。

　閉市時，雲頂大馬報3.89令吉，揚1仙，交投610萬1900股。

競投賭場執照失敗 雲頂大馬看好續拓展紐約

見報日：2011年3月17日

（吉隆坡16日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）競投倫敦紐漢（Newham）大型賭場執照失敗，券商雖覺得可惜，但預計前者仍可繼續紐約拓展計劃，保持“守住”和3.85令吉合理價。

大馬投資研究分析報告指出，紐漢議會11日把大型賭場執照頒給目前在英國擁有4座賭場的Aspers公司，也是阿斯皮諾爾家族和澳洲皇冠公司的聯營企業。

報告透露，紐漢大型賭場共有3家具有資格競投的公司，地方議會依據財務能力、創造就業機會的承諾和惠及紐漢社區作為挑選考量。

“我們雖覺可惜，但相信大馬雲頂仍可繼續紐約拓展計劃，並在今年翻修英國的現有賭場。”

報告說，該公司目前在英國有46座賭場，每年都會翻修8到10座賭場，成本約2000萬英鎊（約9600萬令吉）。

報告補充，紐約名勝世界（Resorts World New York）料佔大馬雲頂現財年不到1%的利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA），明年的貢獻比例則提高到4%。

大馬投資研究保持大馬雲頂“守住”和3.85令吉合理價，但擔心海外業務盈利貢獻緩慢，不足以抵銷來自新加坡競爭引致的侵蝕賺幅。

閉市時，大馬雲頂報3.31令吉，滑2仙，成交量302萬4000股。

雲頂營業額刷新高 漲破150億派息4.5仙

見報日：2011年2月24日

（吉隆坡23日訊）聖淘沙名勝世界（RWS）貢獻顯著，雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）2010財年業績改寫歷史紀錄，營業額更漲破150億令吉，末季建議每股派息4.5仙！

雲頂向馬證交所報備，特別是聖淘沙名勝世界的休閒種類業務收入提高，帶動截至去年尾財年營業額，按年激增71%到151億9474萬令吉，淨利更翻漲1.1倍至22億296萬令吉。

該公司末季營業額則年增76.1%，報40億8672萬令吉，淨利上漲90%到4億6543萬令吉，計劃派息4.5仙，使全年股息增至7.8仙。

去年10月收購英國賭場業務帶動下，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）末季營業額成長22.2%，達15億5853萬令吉，淨利微揚1.1%到3億6213萬令吉，建議每股派息4.4仙。

雲頂大馬全年營業額上升6.8%，至53億3310萬令吉，淨利卻按年微滑12億7660萬令吉，累積派息8仙。

購姐妹公司英賭場 雲頂大馬股東24日定奪

見報日：2010年8月19日

（吉隆坡18日訊）雲頂新加坡（GENS）股東今天同意以3億4000萬英鎊（約16.7億令吉），脫售虧損累累的英國賭場業務予姐妹公司雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）。

雲頂新加坡向新加坡交易所報備，脫售英國資產已獲股東批准。

雲頂大馬則會在24日（週二），尋求股東通過上述計劃。

另外，雲頂大馬斥資1899萬1329令吉，回購自家股票共630萬股。

該公司向馬證交所報備，平均以每股3.01令吉回購自家股，作為資本管理計劃的部分。

該公司指出，繼6月9日獲得股東首肯后，未來10個月將進一步回購3億7620萬4865股自家股。

角子機競標暫停 雲頂母子聞訊走低

見報日：2010年7月16日

（吉隆坡15日訊）美國最高法院法官勒令Aqueduct賽馬跑道內角子機競標程序暫停，雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）和雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）股價聞訊走低，雲頂更淪為10大下跌股之一。

《紐約商報》（New York Business）報導，一名最高法院法官勒令Aqueduct賽馬跑道內角子機競標計劃喊停，以便查審發展商狀告政府撤銷賽馬場和賭場（racino）合約的案件。

報導指出，紐約彩票機構（New York Lottery）發言人不願置評，僅強調該機構未獲得任何關于訴訟或庭令的官方通知。

報導說，法官判決或影響Aqueduct的競標，甚至進一步拖延進度。

雲頂大馬旗下的雲頂紐約（Genting New York），是唯一符合資格的競標者。

發言人透露，當局仍在審核雲頂大馬的企劃書，競標結果將在8月3日出爐。

雲頂今早下滑13仙以7.35令吉報開后，無法扭轉頹勢，休市稍微收窄跌幅到9仙，掛7.39令吉，交投為57萬3400股。

雲頂大馬則微跌2仙報2.74令吉，休市跌6仙，掛2.70令吉，有244萬5100股易手。

野村證券研究另說，繼早前被拋售和遭市場降級后，相信雲頂大馬已揮別最糟糕時刻，所以盈利展望成為未來關鍵的催化劑。

該證券行將雲頂大馬上修至“買進”（Buy），目標價3.70令吉。

閉市時，雲頂報7.39令吉，跌9仙，成交量284萬4200股；雲頂大馬報2.68令吉，滑8仙，交投543萬1500股。

綜合度假賭場成典範 新加坡料掀亞洲開賭風

見報日：2010年6月15日

報導：李玉萍

（吉隆坡14日訊）分析界認為，亞洲賭業新貴新加坡成功標榜透明的賭牌發放過程，料是籌謀開放賭業國家如日本、台灣、韓國和泰國的典範，綜合度假勝地（Integrated Resort）賭場或雨后春筍般遍及亞洲。

黃氏星展維科斯證券研究分析員余美慧和聯昌證券研究分析員蘇美儀（譯音）撰寫報告指出，6月10日剛在澳門威尼斯人酒店落幕的國際博彩博覽會（G2E），新加坡兩座綜合度假賭場今年相繼開幕備受讚揚，更被視為崛起的黑馬。

余美慧透露，賭牌發放過程透明、吸引外資的誘人獎掖（如10年獨家經營權、消費稅前的5%至12%低博彩稅）及解決社會問題或打擊非法活動的嚴格條例，讓獅城贏得業界嘉許。

“新加坡的模式極可能成為其他國家參考的標準，菲律賓和越南的新加坡賭場將在未來3年陸續建竣，這或是未來發展趨勢。”

蘇美儀則指出，新加坡限制國民賭博的作法，打破賭業素來依靠本國市場而成功的宿命。

“日本、台灣和韓國被視為合法化賭博的潛在國家，新加坡或能成為基本的參考架構。”

她認為，其中最具優勢的國家當屬韓國，畢竟當地目前在全國各地有17家賭場，只有1家開放給國民。

倖免於區域競爭
雲頂續壟斷大馬

雲頂集團（Genting Group）貴為東南亞歷史最悠久的賭場業者，並未派員參加在澳門的全球博彩業的年度盛事，但分析員認為，它將牢控大馬市場，暫時再壟斷國內賭業，並倖免于區域升溫的競爭趨勢。

余美慧認為，雲頂集團暫時會再壟斷國內賭業，畢竟以回教徒為多數的國家，賭博課題往往較敏感，最近引起爭議的合法化賭球便是一例。

“雲頂高原多達85%訪客是國人，其中70%更是當天來回，使較穩固的大眾市場佔營業額65%到70%，所以將倖免于區域競爭。”

余美慧和蘇美儀同時看好，雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）是投資者間接參與新加坡賭業增長前景的相對廉宜股項。

蘇美儀說，雲頂定位獨特，涉足的馬新賭博市場穩固且前景可期，潛在的股價上揚催化劑包括同儕業務侵蝕少于預期及新的併購機會。

“相對的，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）雖然提供穩健的大馬賭業投資機會，但本檔趨勢有限。”

她給予雲頂“跑贏大市”（Outperform）評級，目標價9.40令吉，余美慧則給予“買進”（Buy）建議，目標價9令吉。

新加坡博彩業市值
2012年達147億

國際博彩博覽會主講人預計，新加坡博彩業市值在將2012年達25億美元（約81.7億令吉）到45億美元（約147億令吉）。

專家預測，兩座綜合度假賭場將是獅城政府，達到2015年錄得1700萬旅客人次目標的關鍵。

今年首4個月，到訪新加坡的旅客人數年增20%，首5個訪客國家為印尼（18%）、中國（12%）、大馬（8%）、澳洲（8%）和印度（6%）。

台灣金門或設賭場

台灣澎湖開賭公投失敗，依據離島才能設賭場的條例，靠近中國福建的金門或是最佳潛在地點。

雖然台灣政府09年1月批准離島建賭場，但澎湖9月公投卻不通過，根據當地法律規定，開設賭場的提案三年內不可重提，使金門擁有設立賭場的最大機會。

台灣將在今年底結束，關于綜合度假賭場的企劃書要求（RFP），並可能最早明年制定賭場管制法令（CCA），為未來建築期達4年的綜合度假賭場鋪路。

澳門博彩業者樂觀
今年收入料654億

業者對澳門博彩業保持樂觀，估計今年博彩收入可達200億美元（約654億令吉）到240億美元（約784億令吉），新加坡綜合度假賭場的威脅微乎其微。

未來5年的基本建設改善、中國強勁國家生產總值增長和趨漲的可支配開銷，將支持澳門博彩業的需求，吸納金光大道（Cotai Strip）2011年建竣后帶來的大量供應。

隨著全球賭場業者湧入澳門，趨升的區域競爭將驅使澳門博彩業度擁有更高的透明度，並遵循國際準則，至于新加坡兩座綜合度假賭場帶來的衝擊微乎其微。

日本年底呈法案
考慮開放博彩業

日本開放賭場的努力仍處于草創期，計劃推介兩座綜合度假賭場計劃，並在今年9月到12月向國會提呈相關草擬法案。

過去10年來，日本一直考慮開放博彩市場，如今政治因素催升綜合度假賭場提振旅遊業的重要性。

日本建議推介兩座綜合度假賭場計劃，並逐步增加到10座，並可能追隨新加坡政府頒發賭牌的透明模式。

不過，日本確實開賭時機仍不明朗，除了必須達成共識，稅務課題也有待解決，一般耗時3到4年的建築期才能迎來首座綜合度假賭場。

政治不穩、日本角子機業者反對則是潛在風險。

財金術語

綜合度假賭場

新加坡2006年宣佈准許開設兩座賭場時，便以綜合度假賭場（Integrated Resort）命名，希望人們不會立刻想到賭場和賭博，藉此化解社會的反彈和疑慮。

這兩座綜合度假賭場不單單只是賭場，卻包含主題公園、大型購物商場、博物館、會展中心和酒店的綜合度假村與綜合娛樂城。

新加坡政府此舉旨在吸引休閒與商務旅客，賭場只佔度假村不到5%。

以聖淘沙名勝世界（Resort World Sentosa）為例，環球影城（Universal Studio）也是其中一大賣點。

雲頂種植 首季淨利6925萬

見報日：2010年5月27日

吉隆坡26日訊）油棕樹鮮果串（FFB）產量上揚10%，加上棕油產品售價提高，雲頂種植（GENP，2291，主要板種植）首季淨利按年增長87.8%，報6925萬令吉。
該公司向馬證交所報備，截至3月底首季營業額上揚58.7%，至2億1159萬令吉，每股盈利達9.14仙。

另外，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）宣佈，未行使權利全面收購Karridale。

該公司指出，以2700萬美元（約9080萬令吉）全面收購Karridale的買入期權（Call Option）已失效。