報導：李玉萍
（吉隆坡14日訊）美佳鋼鐵（Megasteel）內憂外患，券商預測，負債高達28億的母公司金獅機構（LIONCOR，3581，主要板工 業），或無法遵從重組計劃的還款協議，因而拖累金獅工業（LIONIND，4235，主要板工業）。
興業證券研究分析報告指出，內部已存有問題，外加扁鋼市場需求疲弱，原料成本卻商高企，金獅機構子公司美佳鋼鐵可說是內憂外患。
報告說，截至6月底，金獅機構只有1億4530萬令吉現金在手，貸款卻高達28億令吉，使負債率達8.5倍。
“我們認為，金獅集團尋求外資夥伴的決定，主要因為美佳鋼鐵身陷不利商業環境，但全球經濟不穩，企業的收購決策更謹慎，使外資夥伴入股的機會微乎 其微，儘管洽商還在進行中。”
報告補充，未來營運環境持續疲弱，金獅機構無法還款的風險提高，加上欠缺外資夥伴，又再重組債務的可能性極大，最壞的情況是違債並遭接管，惟不太 可能發生。
“金獅機構已把8200萬令吉的債券強制贖回及息率付款期限，從去年12月展延到今年12月。”
或故技重施
報告解釋，由于金獅機構持有金獅工業25%股權，任何重組計劃或包括售股，但因為涉及股量太多，或導致金獅工業股票過量，除非類以2009年的協 議重現。
金獅機構在2009年，透過債主行使的賣權合約，把金獅工業14.3%股權賣給丹斯里鍾廷森。
興業證券研究說，金獅機構懸而未決的財務問題恐怕拖累金獅工業，所以把后者從“短線買進”降級至“落后大市”，原有2.13令吉合理價也砍至 1.59令吉。
閉市時，金獅工業報1.45令吉，滑3仙，交投161萬3900股；金獅機構收21.5仙，滑0.5仙，成交量43萬7000股。
現金若救“鋼鐵”
百盛股東或不滿
母公司有難，百盛控股（PARKSON，5657，主要板貿易）難以獨善其身，多達10億令吉的現金或遭相中，但可能會因此引起股東不滿。
興業證券研究猜測，美佳鋼鐵或發債籌資還債，百盛截至6月底握有10億令吉現金在手，所以有可能必須認購債券。
該證券行分析報告說，但這將導致百盛股東不滿，因為現金用在毫無關連的鋼鐵領域。
“再者，百盛的現金主要集中在持股51.5%的子公司百盛零售集團（PRG），不容易讓金獅工業取得。”
報告指出，若百盛亞洲（Parkson Asia）今年底在新加坡掛牌，百盛會是3大主要資產的控股公司，即是百盛零售集團股權、百盛亞洲股權及百盛亞洲。
“因此金獅機構或美佳鋼鐵或利用這個機會，讓百盛協助償還債務。”
但興業證券研究保持百盛控股“跑贏大市”評級，6.40令吉合理價不變。
閉市時，百盛控股報5.34令吉，滑12仙，交投225萬2300股。
