內需投資驅動 貿工部看好5.5%成長率

見報日：2012年2月17日

　（巴生港口16日訊）國際貿易及工業部長拿督斯里慕斯達法認為，強穩的內需與投資活動將繼續推動我國今年經濟成長。

　他指出，對經濟而言，去年是美好的一年，在私人消費與政府開銷主下，增長動力料可持續。

　他說，我國去年錄得5.1%經濟增長，不但超越預測，我國也可按照規劃今年續取得5.5%經濟增幅。

　他今天到訪星獅控股（F&N，3689，主要板消費）與Cargill棕油產品公司的子公司PML乳製品公司后，發表上述談話。

　PML乳製品公司位于雪蘭莪英達島清真中心，后者如今展開第三階段發展計劃，迄今已吸引19億令吉投資。

　但另一方面，“彭博社”引述國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）報告說，我國落實財政振興配套的空間有限，料構成潛在隱憂。

　報告指出，為了對抗全球疲弱經濟走勢，政府已採用財政擴張政策，尤其去年尾的經濟成長主要受益于顯著的政府開銷。

　“我們給予大馬公共財政‘A-’級的穩定展望，但同時擁有的長短期弱點將限制政府落實財政振興配套的空間。”

　該機構預計，我國今年經濟料只成長4%。

大馬明年經濟 料緩和至4.3%

見報日：2011年12月6日

（吉隆坡5日訊）儘管全球動蕩不已，東南亞經濟料繼續錄得強勁成長，我國明年經濟增長料稍微緩和到4.3%，但2013年將強勢回彈到5.6%。


　英國經濟與商業研究中心（CEBR）發佈的威爾士特許會計師協會（ICAEW）季度經濟報告指出，美國將成功避開衰退，但耗時甚久才能回到持續高 經濟成長的時代。

提供全新商機

　報告說，美房貸風暴間接影響歐洲主權債務危機，歐債風波雖影響東協，不會衝擊經濟成長。

　該中心總執行長麥威廉認為，東協擁有內需和經濟綜合的優勢，相信所受衝擊甚低，經濟不受影響繼續走高，明年則重新回彈，並由佔區域產出達40%的印尼帶動。

　他指出，大馬則是東協的縮影，幾乎集結所有系列的經濟活動，包括資源、金融服務和高度發展的電子工業。

　“儘管經濟活動多元化，大馬經濟卻對環球需求高度敏感，特別是衰退時的國家生產總值波動可超過8%。”

　他透露，最新國際貨幣基金組織數據顯示，大馬五分之一貨品出口到中國，這為向來以歐洲及美國為傳統顧客的大馬商家提供全新商機。

　“亞洲發展銀行也估計，64%大馬人口將在2020年底加入中產階級，相信有助提高內需。”

去年成長7.2%‧規模7286億 大馬經濟體保東南亞第三大

見報日：2011年2月19日

報導：李玉萍

（吉隆坡18日）我國去年經濟成長7.2%，經濟規模擴大到7286億2446萬，稍微超越新加坡的7267億9300萬令吉，繼續捍衛東南亞第三大經濟體的地位。

國家銀行透露，外需走緩拖累出口表現，但幸有服務業、製造業和內需扶持，我國去年末季經濟增長達4.8%，全年增幅7.2%，優于市場一般預測。

“彭博社”早前向經濟分析師的預測中值顯示，末季增長料達4.6%，全年則達7%。

仍超越新加坡

出乎市場意料之外的亮眼經濟數據，也讓我國保住繼印尼和泰國之后的東南亞第三大經濟體地位，趕走被鄰國新加坡超越的疑慮。

新加坡剛在17日宣佈去年的經濟數據，全年經濟成長14.5%。

“大馬局內人”報導，據新加坡統計局網站資料顯示，09年的經濟規模達2666億5900萬新元（約6347.55億令吉）。

去年錄得的14.5%增幅，意味新加坡去年經濟規模擴大到3053億2400萬新元（約7267.93億令吉），或2391億5000萬美元（約7259.4億令吉）。

我國統計局資料則顯示，09年經濟規模為6796億8700萬令吉，去年取得7.2%增長后，經濟規模擴大到7286億2446萬令吉。

按照國家銀行今天的閉市令吉匯價，令吉兌美元為3.0355，令吉兌新元則是2.3804水平。

以此計算，我國的經濟規模為2400億3441萬美元，或3060億9329萬新元，無論以美元或新元兌算，都稍微多過新加坡。

“彭博社”去年11月報導，新加坡去年的經濟成長上看15%，有望創獨立以來最高紀錄，經濟規模並超越面積是新加坡478倍之巨的近鄰大馬。

末季外資流入118億

國內穩定經濟成長持續吸引外資進駐本地，主要流入服務、製造和礦業領域，其他則投資在股市和債券市場。

受外資流入股市帶動，末季外來直接投資額共達118億令吉，較第三季85億令吉多39%；調整后淨值從第三季44億令吉增至83億令吉。

惟在歐盟主權債務危機陰影下，外資投資在組合投資（Portfolio investment）的資金，末季達28億令吉水平。

服務業、製造業和礦業是最受外資青睞領域，金融、保險和商業服務為服務業最大受惠行業，其他如批發和零售貿易次領域亦有斬獲。

此外，製造業的電子與電器和油氣相關行業，仍是外資投資本地的主要領域。

國內公司減少海外投資，末季投資額僅32億令吉，以服務業公司居多，油氣和農業公司亦陸續在海外投資。

製造服務業兩大功臣

統計局發佈文告指出，我國去年末季的經濟成長動力保持強勁，尤其製造業和服務業年增6.2%，成為兩大推動成長功臣，內需也按年上升5.7%。

“彭博社”早前向經濟分析師的預測中值則顯示，末季增長料達4.6%，市場一般預測平均也是4.5%。

一如經濟分析師所言，我國去年首季經濟成長達10.1%，錄得2000年首季以來的最快增幅后，隨著全球經濟振興配套的利好及低基準效應消失，外圍又充斥不明朗因素，去年下半年起的溫和經濟增長走勢將延續到今年。

一位經濟分析師告訴《中國報》，我國經濟告別去年首半年的9.5%高增長后，第三季經濟表現已一如市場所料趨緩，只按年成長5.3%。

他指出，末季經濟成長率達4.5%，已證明增長繼續緩和的現象，至于貢獻國內生產總值28%的製造業，則成為去年末季經濟成長的主要推動力，儘管增長力道已比去年首半年來得低。

“至于和製造業息息相關的服務業，卻主要受益于持續走高的內需，包括零售、旅遊和電訊等商業活動蓬勃。”

肯納格證券研究經濟分析師萬蘇海米也認同說，保持強勁的內需協助緩和外需走緩洐生的衝擊，畢竟下半年經濟放緩乃不爭的事實。

通脹高企影響可支配收入

除了趨緩的外需，看漲的通貨膨脹也將成為影響我國經濟表現的一大隱憂。

經濟分析師指出，一旦通脹居高不下，每個家庭的可支配收入必受影響，減少消費難免導致私人消費趨低。

“再者，通脹將使企業的投入資源成本水漲船高，若無法轉嫁消費者便會削弱盈利表現，但轉嫁消費者卻使平民百姓生活負擔雪上加霜。”

他補充，屆時投資者或不太敢于投資，私人消費趨向謹慎，我國經濟自然備受影響。

他認為，由于目前面對的通脹是由供應和原產品主導，相信政府如今已著手處理，設法管控通脹，而且許多必需品也受統制。

“首相署表現管理和傳遞單位（PEMANDU）建議每半年檢討補貼，繼去年12月后的下一次檢討會在今年6月，若全球原產品價格高漲引致的通脹問頭未能解決，相信政府或妥協，不會大幅調整補貼。”

動盪外圍因素是關鍵

我國從去年下半年開始經濟走緩，成長緩和之勢料將延到今年，經濟分析師認為，變幻莫測的外圍因素將持續牽引國內經濟表現。

問到今年經濟可能面對的風險時，萬蘇海米認為，源自歐洲的外需放緩將對倚重出口的我國構成最大威脅。

“內需的強勁成長能否持續，還得胥視政府落實第十大馬計劃和經濟轉型執行方案的進度。”

他解釋，像吉隆坡的捷運系統預定今年7月動工，相關的擴張效應卻只會在末季顯現，所以這段期間政府或需另謀對策。

“再者，私人投資尚未大規模回歸，加上今年海外資金流向難測，國內投資額或比去年遜色。”

他預測，我國今年經濟成長料介于5%到5.5%。

不具名的經濟分析師也說，我國的出口市場經濟復甦腳步能否持續和加強，始終為國內經濟表現蒙上一層陰影，即使美國近期公佈的經濟數據尚算樂觀。”

“對大馬而言，製造業扮演的角色依然吃重，所以外需的趨勢具有重大影響。”

艾芬投資銀行經濟分析師陳秋隆也認為，我國今年經濟表現續受外圍及內需因素影響。

“由于外圍因素如中國貨幣緊縮政策、美國失業率仍居高不下及歐洲國家債務危機，外圍需求料不會太高，所以內需是增長主要推動因素。”

他預測，今年經濟增長會達5%，但若國內消費及投資活動強烈增加，則有望達到6%。

內需支撐成長

在外圍缺乏穩定成長下，持續走強的國內需求，將繼續成為支撐經濟成長的因素。

國行指出，短期內全球經濟前景雖有改善，高失業率、國家財務狀況不佳和拮据的融資環境，仍是隱憂，未來將導致各國復甦速度不一。

反之，亞洲國家成長雖有通脹之虞，強勁內需仍對成長帶來正面影響，成長前景料表現亮眼。

國內私人消費將在就業市場復甦、原產品價格走高、融資便利等改善后受惠。

國行指出，經濟轉型執行方案下推出的各項建築與基建項目，亦有望繼續推動國內私人界發展，維持經濟成長動力。

增長力道趨弱

一如經濟分析師所言，我國去年首季經濟成長達10.1%，錄得2000年首季以來的最快增幅后，隨著全球經濟振興配套的利好及低基準效應消失，外圍又充斥不明朗因素，去年下半年起的溫和經濟增長走勢將延續到今年。

一位經濟分析師告訴《中國報》，我國經濟告別去年首半年的9.5%高增長后，第三季經濟表現已一如市場所料趨緩，只按年成長5.3%。

他指出，末季經濟成長率達4.8%，已證明增長繼續緩和的現象，至于製造業成為去年末季經濟成長的主要推動力，儘管增長力道已比去年首半年來得低。

“至于和製造業息息相關的服務業，卻主要受益于持續走高的內需，包括零售、旅遊和電訊等商業活動蓬勃。”

肯納格證券研究經濟分析師萬蘇海米也認同說，保持強勁的內需協助緩和外需走緩洐生的衝擊，畢竟下半年經濟放緩乃不爭的事實。

第三季經濟按年增5.3% 房貸頂限沒違居者有其屋政策 哲蒂重申未有房產泡沫

見報日：2010年11月23日

報導：李玉萍．葉愛雲

（吉隆坡22日訊）國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士強調，未看見資產泡沫的形成，上調房屋貸款頂限（LTV Ratio）是先發制人的措施，並未和“居者有其屋”的政策背道而馳。

“房屋貸款頂限針對購買第三間房屋的購屋者，此舉旨在阻止任何的投機狙擊（speculative attack）或活動，因為這會降低真正購屋者的負擔能力（affordability）。

需求仍強屋價高

哲蒂今日在宣佈第三季國內生產總值的匯報會上指出，雖然國行已上調房屋貸款頂限，卻未影響第一次和第二次的購屋者，仍能向銀行爭取高達90%的貸款，和政府“居者有其屋”的政策一致。

她說，目前未看見資產泡沫的形成，但即使監督系統以后發現類似問題，仍會相應解決。

提到上調房屋貸款頂限無法即時有效降低屋價時，她認同並說，這是因為整體需求保持強勁，國行的作法在于避免過度投機活動，至于持續低過2%的未履約貸款（NPLs）率也一直受控。

哲蒂透露，國行的中央信貸參考資訊系統（CCRIS）能查詢貸款者的信譽，若購屋者購買多達10個單位，如此明顯的投機活動將甚受監督系統矚目。

“到時銀行便獲提醒，不應該向購屋者放貸，畢竟這會推高屋價。”

提到隔夜官方利率時，她說，國行將繼續保持“舒適”（accommodative）的融資環境。

“我們相信，目前的利率水平有助支持經濟活動，過去的數據顯示，國內銀行的放貸成長也介于10%到11%。”

增幅少過5.5%
馬股微跌3點

我國經濟告別首半年的9.5%高增長后，第三季經濟表現一如市場所料趨緩，只按年成長5.3%，遜于市場普遍預測的5.7%，導致全日窄幅浮沉的富馬隆綜指閉市收低2.85點，掛1503.20點。

MIDF證券研究指出，第三季經濟成長放緩乃意料中事，但若增幅低過5.5%將不利股市。

“彭博社”早前向經濟分析師的預測中值顯示，我國第三季料錄得6%經濟成長，市場一般預測平均是5.7%，但全年仍能超越7%。

富馬隆綜指今早微增0.67點，以1506.72點迎市后窄幅波動，休市掛1505.1點，滑0.95點；午盤后，預期走緩的經濟表現拖累投資情緒，使富馬隆綜指閉市報1503.20點，滑2.85點，成交量9億6858萬8300股。

我國今年首季錄得2000年首季以來的最快速增長后，經濟分析師紛紛預計，全球經濟振興配套的利好及低基準效應消失，外圍卻又充斥不明朗因素，今年下半年起的溫和經濟增長走勢，將延續到明年。

中小企業貢獻33%成長

另一方面，政府扶持有功，我國中小企業貢獻國內經濟成長的比例較去年的約32%至33%，已大大的提高至約37%。

哲蒂說：“此數據是由統計局計算出來的，中小企業貢獻國內經濟成長去年約有32%至33%左右，目前也有30%以上，但可以說的是貢獻比例已取得很大的成長。”

詢及季度貢獻比例時，她則說，基于統計局並沒有按季度來統計，所以無法細分。

外來直接投資
第三季增68%至89億

我國經濟前景備受看好，也為馬股帶來大量的外資，我國今年第三季外來直接投資額取得不俗成績，按季取得近68%的增幅，共錄得89億令吉。

依公司間往來貸款償付總支出作調整后，淨外來直接投資額按季取得超過一倍增長，錄得50億令吉。

截至2010年11月15日，國家銀行國際儲備總計有3265億令吉（相等于1058億美元），足夠維持8.8個月進口及償付4倍的短期外債。

截至9月30日第三季度，我國金融體系仍維持穩定及井然有序，核心資本比率為13.1%，風險資本比率則錄得14.8%。

資金流入仍受控
有能力應對匯率調整

國行不考慮限制目前仍受管控的資金流入，將繼續嚴密監查市場，並重申必須確保我國經濟擁有吸納和應對任何匯率調整的韌性。

詢及美國第二輪量化寬鬆政策（簡稱QE2）引起熱錢來襲的擔憂時，哲蒂認為，我國迄今仍有能力應對資金流入，並擁有一切工具來管理這些流竄的資金。

“比起之前，我們金融市場更成熟及更發達，同時擁有完善監查系統，可近乎即時留意流入的資金，得以監督並發現任何突現的風險。”

她說，我國金融體系已更強穩，因而能吸收和抵抗資金反覆的走向。

“我們具備豐富經驗來處理資金流入，相信目前仍處于受管控的水平，所以不考慮採取任何限制措施，但會和區域的中央銀行一致應對。”

令吉兌美匯在第三季升值5.5%，今年來則漲9%，哲蒂指出，強勢令吉沒有拖累我國經濟表現，畢竟成長走緩主要受累于主要經濟體的需求趨低。

“我們曾見證令吉匯率的這等漲幅，卻非拖慢經濟成長的原因，畢竟不同的經濟活動所受的影響不一，有者其實受惠于令吉漲勢。”

她說，我國必須了解經濟的韌性，以吸納和應對任何的匯率調整，所以任何令吉匯率的基本面改變都必須循序漸進。

“中期而言，沒有國家能規定自家匯率的特定水平。”

明年首要挑戰
維持成長動力

儘管外圍因素使我國下半年經濟增長走緩，但國行預計，強穩內需將持續牽引國內經濟表現，明年首要挑戰在于如何確保內需能持續穩健成長以維持經濟成長動力。

哲蒂說：“在明年第二季度出口表現復甦前，明年首季度表現將持續溫和成長，在這之前內需將持續支撐國內經濟成長。”

她也看好明年第二季度開始，我國經濟將會轉強。

針對說明年什么是國行最大的挑戰時，哲蒂說：“雖然通脹並未對我國經濟帶來太大阻力，但無論如何這一點非常重要，因為原產品價格趨漲會造成通脹。”

她說，部份主要經濟體已開始強勁復甦，多少也會對我國特定領域帶來壓力，所以我們需確保內需能持續保持動力，以支撐經濟成長。

內需支撐

哲蒂今日宣佈，我國經濟表現備受外圍衝擊，但獲內需支撐，使第三季國內生產總值按年成長5.3%，但按季卻增長2.4%。

國內各領域皆分別取得穩健成長，如農業按年成長2.7%、製造業7.5%、建築2.8%及服務5.4%，唯獨礦業領域則錄得跌1%。

以上各領域按季表現則略較遜色，除農業按季微揚0.3%外、製造業挫8.5%、建築跌1.3%、服務跌1.9%、礦業則滑落2.1%。

我國內需則則按年錄得5%成長，遜于第二季度的9%，私人領域消費及資本開銷皆是支撐內需持續成長的背后功臣，在良好的就業市場及正面的消費信心指數皆帶領私人領域消費按年成長7.1%，上季度則報7.9%。

在政府積極推動私人領域帶領國內經濟成長后，自然的政府支出也就減少，公共投資按年錄得滑落10.2%。

主要宏觀經濟數據成長（%）
項目	2010年			2009年
	首季	次季	第三季	第三季
國內生產總值	10.1	8.9	5.3	-1.2
農業	6.8	2.4	2.7	-0.4
礦業	2.1	1.1	-1.0	-3.6
製造業	17.0	16.0	7.5	-8.6
建築業	8.7	4.1	2.8	7.9
服務業	8.5	7.3	5.4	3.4

振興配套低基準效應消退 第三季成長率料5.6至5.8%

見報日：2010年11月17日

報導：李玉萍

（吉隆坡16日訊）隨著全球經濟振興措施和低基準（low base）效應消退，經濟分析師預測，我國第三季經濟成長將介于5.6%到5.8%，明顯較首季10.1%和次季8.9%增幅走緩，溫和經濟增長走勢並將延續到明年。

國家銀行將在下週一（22日），公佈今年第三季的國內生產總值（GDP）成長數據。

興業證券研究經濟分析師白文春預計，隨著全球疲弱經濟導致我國出口成長放緩，加上私人消費及投資使內需趨軟，我國將揮別強勁的首半年經濟走勢，第三季經濟成長料走緩到5.6%。

另一位經濟分析師則告訴《中國報》，從已出爐經濟數據來看，下半年經濟增長動力顯然不及首半年，第三季國內生產總值或按年上揚5.6%。

內需充滿韌性

他指出，各國政府推出經濟振興配套的利好，早已顯現在今首半年經濟表現，加上低基準效應逐漸消失，下半年增長看低之余，末季經濟表現料更遜于第三季。

“特別是各個發達國家經濟數據，從今年7、8月起處于浮沉狀況的時好時壞，無法讓人看透明確的方向走勢，這股憂慮因而損及我國的出口和製造業生產。”

白文春透過分析報告說，我國第三季疲弱經濟表現將延至末季和明首半年，畢竟全球經濟增長步伐闌珊，經濟振興配套效應式微，而且歐洲實行嚴厲財政措施的衝擊越來越明顯。

“我們估計，繼今年錄得7.3%的經濟增長后，明年或將緩和到5.5%，儘管外圍不明朗因素拖累，慶幸是內需仍充滿韌性，保持國內成長動力。”

不分析師則估計，除非即將出爐的第三季數據異常標青，否則全年經濟成長料達7%，明年則走緩到5.5%。

國內動力帶動明年走向

儘管外圍經濟不盡理想，我國仍有本地成長動力帶動，未致于苦苦受累于失色的環球經濟。

經濟分析師指出，我國私人消費和投資逐漸回揚，這股增長動力料將持續。

他認為，消費者較樂觀的情緒並未改變，加上國內不乏就業機會，房地產和股市更造就積極的財富效應。

“明年外圍挑戰重重，政府早前宣佈的經濟轉型規劃方案工程執行進度，也將影響國內經濟走向。”

白文春則說，隨著消費者和企業開銷持續增加，我國明年的內需將保持韌性。

他預計，明年的內需增長料達5.5%，稍低于今年估計的5.9%。

“私人消費或從今年預測的6%，稍微走緩到5.4%，除了消費者變得更謹慎，公積金局會員上繳率將從8%恢復到11%，也會影響消費。”

第三季活動趨緩
農業有望續增長

出口、內需、私人投資和公共投資料在第三季呈現下跌趨勢，5大領域中唯獨農業可獲增長。

白文春預測，比起首季19.3%和次季13.8%的增幅，第三季出口成長料趨軟到7.4%，連續兩個季度走緩。

“出口成長正常化（normalization）在于低基準效應消退，環球對我國的出口需求也趨弱，整體產品皆面臨需求減低的現象。”

他說，第三季內需成長料達5.4%，低過次季的9%，因為私人消費預計從次季的7.9%增幅，稍微收窄至6%。

他認為，由于大馬經濟研究院（MIER，簡稱經研院）第三季的經商環境指數（BCI）跌14.7%至104.9%，意味者私人投資已隨著變弱的信心趨緩。

“至于公共投資年增幅將從次季的10.8%，稍微減至第三季的10.5%，5大領域只有農業可比次季增長。”

私人投資目標略高 華僑銀行預測8%至9%

見報日：2010年6月26日

（吉隆坡25日訊）我國私人投資將在第十大馬計劃（10MP）期間每年增長12.8%，華僑銀行（OCBC Bank）認為，政府設定目標偏高，但平均每年8%到9%增幅較容易達致，而且當局必須多下苦功。

新加坡華僑銀行經濟學家坤迪查雅迪指出，過去5到10年，許多大馬公司紛紛外拓市場，導致留下國內的私人投資逐年下跌。

他認為，大馬政府側重私人投資的作法積極，相信將憑藉在瑞士洛桑國際管理學院（IMD）2010年世界競爭力第十排名的優勢，繼續改善投資狀況。

“不過，未來5年每年揚升12.8%的目標略嫌過高，我們的預測是平均每年提高8%到9%，今年則預計可成長超過10%，但大馬政府須下番苦功才能重新提振商家信心，使私人投資回揚。”

他今日在該行召開的經濟展望媒體匯報會，發表上述談話；列席者包括全球資金部主管顏國錦和貨幣經濟學家黃俊勇。

坤迪查雅迪說，大馬政府苦惱如何提高投資之際，持有雄厚資金的中國或是一大“希望”。

QDII有商機

“中國今年初曾透露，將在亞洲區注入高達300億美元（約974億令吉）投資，意味著大馬將成受惠國之一，而且這將是區域未來5到10年的重大轉變。”

“大馬最近剛獲中國承認，成為合格境內機構投資者（QDII）的其中投資目的地。”

他指出，大馬、印尼和印度等亞洲國家，需要大量資金投入公共基本建設，至于中國企業剛好到處尋找投資機會。

今年成長可達6.7%

出口強勁回彈、政府開銷持續和私人投資逐步回揚的3大理由支撐，華僑銀行預計，我國今年國內生產總值成長可達6.7%，優于政府預測的6%。

坤迪查雅迪說，儘管歐洲經濟料在未來半年走緩，但美國消費者信心漸漸回升，在亞洲主導的全球經濟復甦路上，大馬表現相對不錯。

他指出，我國出口業強勁回彈，將繼續成為經濟增長的主要動力。

“大馬今首半年的公共開銷仍居高不下，政府或意識到仍需維持支出推動經濟成長，未來幾年才慢慢撤離，改由逐漸回揚的私人投資扶助增長。”

他說，該行因而預測我國今年經濟增長6.7%，至于通貨膨脹保持2.6%的適中水平。

另外，黃俊勇透露，中國啟動匯改政策，增加人民幣匯率彈性，將為亞洲貨幣施加升值壓力。

他預計，令吉兌美元匯率將在今年底，升值到3.2水平，並在未來12個月走高到3.15水平。

“大馬資金市場繼續吸引購興，對令吉匯率而言也是另一支撐水平。”

未有資產價格通脹
料不重施資金管制

我國目前未出現資產價格通脹（asset price inflation）的現象，坤迪查雅迪相信，不會倒退採取資金管制措施。

他指出，大馬資產價格不像新加坡、香港或韓國般高昂，雖然過量資金流竄，但投機活動相對較低。

“資金管制措施的倒退作法，料不會發生在大馬，而且國家銀行向來慣于未雨綢繆，讓大馬成為東南亞首個正常化利率的國家。”

他說，隨著歐洲債務危機持續惡化，國行變得更謹慎。

“但我們仍預測，國行將進一步正常化利率，今年底前或再升息25個基點。”

國行上調利率0.25% 隔夜官方利率報2.5%

見報日：2010年5月14日

（吉隆坡13日訊）本地經濟發展穩定、增長強勁，國行再度宣佈上調隔夜官方利率（OPR）25個基點至2.5%。
國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士今日在首季經濟成長記者會強調，本地利率在無預警的情況下，調整至低水平以穩定經濟。

“國行將繼續觀察經濟狀況，作為利率續“正常化”的考量。”

受詢及升息是否將導致通貨膨脹，她則認為本地通脹尚處于溫和水平，調整利率將繼續支撐本地經濟成長。

下一次的貨幣政策會議（MPC）將在7月份進行。

豐隆銀行經濟學家鐘艷屏向《中國報》指出，以目前復甦良好的經濟情況，即使利率上調也不至于造成經濟緊縮等局面，我國有能力承受。

“倘若我國接下來的經濟發展穩定，歐洲債務方面亦平息下來，全年利率水平料將介于2.5%至2.75%。”

國行在3月4日上調已闊別1年未調漲的利率25個基點，從2%至2.25%；隨著我國經濟恢復的情況比預期來得好，市場預測，國行升息列車將繼續開動。

《彭博社》報導指出，我國雖已搶先亞洲多國率先“退市”，但僅屬將利率水平“正常化”，而並非緊縮。

首季成長率10.1%
來季表現料更佳

內需持續擴張及外需強穩，使我國今年首季國內生產總值（GDP）成長率達10.1%，優于市場預測，也是自2000年首季經濟成長11.7%后，首次最快速的雙位數增長，並預計接下來的表現會更佳。

《彭博社》綜合16位經濟學家得來的首季經濟成長預測中值為9.8%。

哲蒂指出，高企私人消費與公共開銷持續，推動首季內需年增5.4%，強勁的首季30.8%出口增長則進一步催升國內經濟成長。

“儘管首季往往是一年中表現最差的季度，但我國仍錄得亮眼的10.1%經濟成長，也是自2000年首季以來的首次雙位數增長，隨著經濟活動愈加活躍，相信未來季度經濟表現更亮麗。”

但鐘艷屏說，目前我國計算經濟成長，是以2000年作為基準年（base year），一切比較應該以2000年為準。

對上一次的基準年是1987年，若以目前的經濟成長與2000年之前作比較，較為困難。

哲蒂透露，若以未經季節調整（non-seasonally adjusted）計算，我國首季經濟成長按季下滑2.6%，但這乃每年可見的現象，畢竟末季素來是表現最好的季度。

“首季數據顯示我國經濟處于強穩復甦的軌道，展望未來，持續擴展的內外需將繼續引領經濟成長。

“特別是有利就業環境、改善消費者和商業情緒及適宜的政策環境有助支持內需，趨穩的區域貿易活動及全球電子業週期回揚則利于出口。”

詢及國行會否上修今年4.5%至5.5%的經濟預測時，她說，國行將會上調預測，但數額將由政府在財政預算案宣佈；2011年財政預算案料在今年10月15日出爐。

繼09年末季
二度扭轉劣勢

繼2009年第四季，我國得以扭轉劣勢錄得正面成長后，今天同步宣佈經濟成長數據的首相拿督斯里納吉，已是第二次親自宣佈這個好消息。

這個月初，貿工部宣佈我國首季出口增長率大幅增長31%，儘管令吉兌美元走勢持續強勁，但在海外需求強勁支持下，今吉趨強並無損國內出口，以致我國經濟成長一直備受看好。

貿工部部長拿督慕斯達法說：“儘管全球經濟復甦放緩，但我國出口表現好，很多行業陸續招聘，且私人領域的消費正逐漸改善。”

僑豐投資研究認為，第十大馬計劃將有助推動我國內需，振興各行業。

令吉兌美元升4.9%
各領域受惠

截至今年首季，令吉兌其他貨幣均走強，其中兌美元匯率的升值幅度為4.9%，國行相信，不同領域將從中受惠。

“令吉曾在08年底至09年間“大幅”貶值，目前走勢正邁向原有水平，相信不同領域將從令吉的走勢中受惠。”

哲蒂在受詢及令吉升值是否將影響本地出口時，如是指出。

她表示，隨著海外經濟和需求復甦，出口尤其是電子與電器業受益最多，更多公司加額投資此項目。

“本地電子業從中受惠，業者亦透露領域已呈復甦走勢，因此我們相信增長動力將維持全年。”

目前，出口佔國內生產總值的90%，其中60%來自亞洲地區。

“本地在出口方面將繼續保持開放態度，並且儘量擴大出口地區數量，避免受某方面因素影響整體出口走勢。”

今年首季本地貿易盈余增至390億令吉，出口和進口分別按年增長30.8%和35.1%，電子和電器和原產品為主要成長動力。

“我們亦早在數年前即向製造業者強調，不應以貨幣優勢作為競爭本錢，而需擁有應付匯率波動的能力。”

今年首季，令吉兌區域貨幣的匯率介于0.4%至2.1%。

哲蒂：除非蔓延至美國
歐債危機衝擊有限

飽受債權信貸危機纏繞的歐洲，對我國構成衝擊有限，哲蒂認為，若問題蔓延到如美國及其他先進國的地方，則需重新評估現有狀況。

她指出，歐洲的債務危機難免造成我國金融市場波動，尤其外資套利活動或造成資金流出。

“此外，我們不認為歐洲形成的風險將衝擊我國經濟成長，畢竟我國國際收支平衡（BOP）強穩，銀行資金充裕，而且政府外債僅佔國內生產總值的2%。”

她說，除非問題蔓延到如美國及其他先進國的地方，到時國行或需重新評估狀況。