聯昌John Keells合作 推動哥倫布股市交易

見報日：2012年3月6日

（吉隆坡5日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）將和John Keells股票證券行（簡稱JKSB）合作，促進與輔助斯里蘭卡哥倫布交易所（CSE）的交易活動。

　兩家公司發佈聯合文告指出，簽署策略合作協議后，兩家公司將為聯昌的顧客提供聯名的研究分析報告。

　這將有助聯昌拓展環球業務版圖，JKSB則可接獨海外顧客，使斯里蘭卡股市更受益于日益提高的知名度。

　聯昌投資銀行副總執行長龔瑞玲指出，聯昌去年8月才涉足斯里蘭卡市場，但對當地的工業與金融活動水平留下深刻印象，並相信具有經濟成長潛能。

　“東協國家與商家已是斯里蘭卡顯著的貿易與夥伴，身為東協首屈一指的金融機構，我們相信聯昌能出一分力。”

　JKSB總裁克里斯南則說，這項全新的合作關係，有助哥倫布股市吸引來自東南亞的新海外投資者。

　JKSB是哥倫布交易所的創辦成員之一，也是當地最大上市公司John Keells控股的子公司。

聯昌RBS簽洽購備忘錄 傳保留三分之二員工

見報日：2012年3月2日

　（吉隆坡1日訊）配合收購蘇格蘭皇家銀行（RBS）亞太區業務，聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）已和前者簽署諒解備忘錄，另市場傳言，一旦完成收購，聯昌將保留三分之二的員工。

　聯昌稍晚向馬證交所報備，今天已和蘇格蘭皇家銀行簽署諒解備忘錄，以收購后者在亞太區的特定現金股票、資金市場及企業融資業務。

　該集團透露，諒解備忘錄提供兩者獨家洽商權，以完成銷售協議的含蓋範圍和條款。

　“若有任何進展，我們將適時報備。”

　“彭博社”另引述3名消息人士報導，聯昌探討收購后的薪資配套，以留下原任蘇格蘭皇家銀行員工，但保留人數或將改變。

　聯昌目前洽購蘇格蘭皇家銀行的亞太業務部門，員工人數多達600人。

　英國金融服務局去年12月宣佈，蘇格蘭皇家銀行在收購競爭對手荷蘭銀行（ABN Amro）后，因管理和監管失誤面臨破產窘境。

　在獲得紓困后，該行共削減3萬個工作機會。

再傳洽商RBS亞洲業務 聯昌獻購Sicco證券餘股

見報日：2012年2月17日

　（吉隆坡16日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）將以每股1.72泰銖（約17仙），全面獻購泰國Sicco證券余下17.93%股權，另傳言正和蘇格蘭皇家銀行（RBS）洽商，收購后者的亞洲證券及投資銀行業務。

　該集團向馬證交所報備，繼去年9月收購Sicco證券70.06%股權后，已自公開市場增持股票，目前持股82.07%。

　該集團指出，現在將全面獻購Sicco證券余下17.93%股權，料可在4月完成。

　另一方面，“路透社”引述知情人士報導，聯昌與蘇格蘭皇家銀行正展開洽商，但迄今未落實任何事。

　另一個知情人士則證實，國內銀行業老二聯昌確實與蘇格蘭皇家銀行洽談，但不清楚是否以獨家方式洽談。

　英國《金融時報》報導指出，蘇格蘭皇家銀行有意脫售亞洲的證券、併購與分析研究業務，聯昌和中國國際金被視為最后的競購單位。

　由英國銀行投銀部持有部分股權的蘇格蘭皇家銀行，業務脫售價料可達5000萬美元（約1億5293萬令吉）。

　自2008年金融危機后，蘇格蘭皇家銀行已陸續脫售旗下業務，減持非核心投資以恢復元氣。
　該行早前才以73億美元（約223億6000萬令吉），把飛機租賃業務售予日本三井住友金融集團（SMFG）。

印尼解除外資持股限制 聯昌獲看好收益最大

見報日：2012年2月16日

報導：李玉萍

　（吉隆坡15日訊）印尼將不再限制外資持股上限，券商認為，聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）成為最大受益者，馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）居次。

　“路透社”報導，印尼當局脫售國有珍珠銀行（Bank Mutiara）之際，為了避免嚇跑潛在外資，將不再執行原有規定，限制外資在本地銀行的持股。

　豐隆投銀研究與安聯證券研究不約而同認為，聯昌將是最大受益者，因為印尼子公司聯昌商銀（CIMB Niaga）去年貢獻超過30%的盈利，持有印尼國際銀行（BII）顯著股權的馬銀行也受益良多。

印尼未正式宣佈

　安聯證券研究分析員謝京榮說，由于相關政策備受爭議，故早已預料當局不會貿然落實。

　“但據我們了解，印尼中央銀行未有正式宣佈，早前也只是決定無限期展延這項決定。”

　他估計，一旦當局澄清上述政策，興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）可能重新啟動收購印尼馬斯迪卡銀行（Mestika Bank）80%股權的計劃。

　豐隆投銀研究主管劉乙勰也認同，畢竟這有助興業資本達致海外盈利貢獻5%到10%的目標。

　他指出，艾芬（AFFIN，5185，主要板金融）也可能恢復印尼依納柏達納銀行（PT Bank Ina Perdana）的收購計劃，尤其該公司確是因為印尼中央銀行探討收緊商業銀行的持股條例卻步。

　由于上述政策不影響基本面，兩家券商保持領域的“增持”評級。

　今天閉市時，聯昌報7.30令吉，跌1仙，交投達1800萬3900股；馬銀行收8.53令吉，揚1仙，成交量700萬7200股。

近20億未用稅抵減
馬銀行或派高息

由于馬銀行仍有高達19億5000萬令吉的未用稅抵減（tax credit），券商預計，該行可派發每股1令吉或總值78億令吉的股息！

　黃氏星展唯高達研究分析員林素玲透露，馬銀行目前的未用稅抵減將在2013年屆滿，總額高達19億5000萬令吉。

　她預計，龐大的未用稅抵減，意味馬銀行有能力派發每股1令吉股憑，故把派息率預測從60%調高到70%。

　“我們預計，2011至2013財年的每股派息，將調高到23仙、48仙和55仙，早前預測則是20仙、41仙和47仙，使股息回酬達6%，也是本地銀行業之冠。”

　黃氏星展唯高達研究視馬銀行為銀行業投資首選，保持“買進”建議，目標價達10.60令吉。

聯昌執行董事退休

見報日：2012年1月4日

（吉隆坡3日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）宣佈，拿督莫哈末蘇克禮已在去年12月31日退休，也一併辭去執行董事職務。


　該集團向馬證交所報備，現年57歲的蘇克禮已辭去執行董事一職，從去年12月31日生效，但未透露誰人填補空缺。

　他是在2006年1月3日加入聯昌集團董事局，之前是集團總營運長。

聯昌消費業務報捷 首三季淨利29億創新高

見報日：2011年11月16日

（吉隆坡15日訊）本地消費銀行業務改善，財務及投資業務回揚，帶動聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）首三季淨利年增9.6%，以28億9828萬令吉再寫紀錄新高！

　該集團發佈文告指出，截至9月底首三季，營業額按年微揚0.6%，報87億4107萬令吉，淨利息收入增長卻遭較低的非利息收入抵銷。

　該集團首三季稅前盈利則年增8.5%到37億9717萬令吉，累積每股盈利38.99仙，股本回酬為16%。

　以單季來看，聯昌第三季營業額則揚升4.6%，報30億3149萬令吉，淨利成長10.5%，到創紀錄水平的10億1176萬令吉，每股盈利13.61仙。

　該集團總執行長拿督斯里納西爾指出，雖然第三季淨利再寫新高，但目前仍低于全年目標。

　“環境持續惡化，加上我們採取謹慎立場，所以仍對上述財報表現感到滿意。”

　展望未來時，他透露，聯昌或無法達到全年17%股本回酬的目標，但應該會超越分析員的一般預測。

　“就末季而言，我們的財務及併購業務應該表現不錯，至于本地消費銀行和印尼聯昌商銀（CIMB Niaga）業務料保持成長動力。”

雖與僑豐洽併 興業未否定馬銀行聯昌

見報日：2011年11月2日

（新加坡1日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）獲准和僑豐控股（OSK，5053，主要板金融）洽併在即，卻不排除與馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）及聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）重新啟動合併洽商的可能性。


　興業資本主席丹斯里阿茲蘭再諾指出，若時光能倒轉，必會以不同的手法處理和馬銀行及聯昌的洽商，但不否定合併或在未來發生。

　他接受“亞洲新聞台”專訪說：“我不排除合併洽商，或在以后展開的可能性。”

　配合政府鼓吹銀行業整合，興業資本今年中成為大馬銀行業老大和老二爭奪的對象，兩者皆在5月31日各自宣佈，獲國家銀行批准和與業資本大股東針對潛在合併計劃展開初步洽商。

　事隔不到1個月，兩家銀行卻不約而同在6月23日決定放棄合併洽商。

　遭棄併后的興業資本不甘寂寞，9月29日宣佈向國行申請洽併投資銀行業者僑豐控股，並在10月14日獲得當局放行。

　阿茲蘭再諾透露，若和僑豐控股成功“聯姻”，興業資本將晉升為大馬最大的證券交易業者。

　“除了是大馬第一，屆時我們的業務足跡將遍及東南亞和香港。”

　儘管洽商仍未結束，但據稱興業資本或得斥資8億1500萬美元（約25億令吉）。

聯昌證實洽購菲銀行

見報日：2011年10月7日

　（吉隆坡6日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）證實，洽購菲律賓生力集團（San Miguel Corp）旗下的商業銀行（Bank of Commerce）股權。

　該集團針對“彭博社”報導發佈文告指出，正和生力集團洽商，探討收購商業銀行股權的可能性。

　該集團強調，洽商仍處于初步階段，若有任何實質進展必將另行報備。

　生力集團總裁蔡啟文（Ramon Ang）接受“彭博社”專訪透露，計劃拓展業務到大馬，並把一部分的商業銀行股權洽售給聯昌集團。

　生力集團是菲律賓以資產計算最大的公司，剛在8月同意從埃克森美孚（ExxonMobil）手中收購埃索（ESSO，3042，主要板工 業）65%股權。

淨利9.7億破紀錄 聯昌豪派12仙股息

見報日：2011年8月24日

（吉隆坡23日訊）國內消費銀行業務報捷，印尼業務持續高增長，聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）次季再迎來紀錄新高的9億7002萬令 吉淨利，建議每股派發12仙淨股息！

聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾指出，截至6月底次季，淨利按年上揚9%，按季增長5.8%至9億7002萬令吉，每股盈利達13.05仙，營業 額卻下滑1.1%至29億5919萬令吉。

他說，次季建議每股派息12仙，派息總額等于8億9200萬令吉，優于去年同期的4.62仙，也使首半年的派息率達47%。

“首半年淨利則年增9.2%，報18億8653萬令吉，累積每股盈利25.38仙，迄今的股本回酬則達15.8%。”

他今天在聯昌集團首半財年的媒體匯報會，發表上述詳情；列席者有該集團總財務長金肯義。

半年放貸增11%

提及首半年營業額按年下滑1.5%至57億957萬令吉時，納西爾指出，這是因為非利息收入走低，畢竟去年同期的營業額主要受益于前尼利寶銀行 （Bank Lippo）的債券銷售，否則今年營業額會年增3.5%。

該集團的國內消費銀行業務表現亮麗，稅前盈利激增83.3%至7億1500萬令吉，營業額也隨著信貸費用降低而上揚11.9%，在整體集團的貢獻 比例從去年同期的17%改善至現在28%。

企業及投資銀行（CIB）稅前盈利微增1.2%至4億9300萬令吉，財政及投資業務卻下跌15.7%至4億6100萬令吉。

儘管印尼聯昌商銀（CIMB Niaga）的盈利貢獻從去年同期的36%，減至目前的29%，但仍是最大的盈利來源；惟海外盈利貢獻比減至37%。

該集團首半年放貸成長11%，存款則增8.8%。

近期內部大重組
17%股本回酬不變

雙重衰退的風險和威脅加劇，聯昌集團謹慎看待未來，但保持全年17%股本回酬的目標，淨利再戰新高可期，並在日內宣佈內部重組計劃。

納西爾認為，市場早已認定西方國家經濟將陷入雙重衰退，振盪的金融市場更是出現信心逐步瓦解的跡象。

他補充，無論是中國、印度、西亞或東協，如今已無法再像2008年金融危機時般倖存，得以置身事外。

“自幾個月前以來，我們開始謹慎看待整個營運環境，謹慎意即會保持較高的資金水平、對于風險更保守，並強調業務組合多元化。”

他強調，該集團會在謹慎的態度下，保持今年17%股本回酬的目標，優于去年16.3%，以此換算屆時全年的淨利水平肯定顯著超越去年。

“將著重內部效益，並保持低廉的信貸成本以達到目標。”

截至去年12月底，聯昌集團全年淨利年增25%至35億2100萬令吉，寫下淨利連續3年創新高紀錄。

納西爾透露，該集團將展開重大的內部重組活動，藉此簡化管理架構、改善內部效率和增強對顧客的專注。

“我們會在本週內宣佈相關改變，這也是自05年併入南方銀行以來的內部重組，主要改變的是躉售業務，包括投銀、財政及資產管理。”

印尼央行或收緊條例
納西爾祈禱勿成事

印尼銀行（Bank Indonesia）探討限制銀行業持股的作法未有定案，面對會否採取防患未然措施的提問，納西爾開玩笑說：“我會努力祈禱！”

他坦言，市場傳言的版本太多，所以迄今不懂印尼當局的想法。

他說，印尼央行固然有權設定他們想要的條例，該集團作為投資者自然也會遵循相關條例。

“但若當局要求我們降持印尼聯昌商銀股權，無論是任何理由，我們將感到非常失望，畢竟投入當地的投資不少，業務成長也相當吃重。”

納西爾強調，聯昌集團希望能繼續保持在印尼聯昌商銀的所有投資，但至今未接獲任何必須減持股權的指示。

詢及會否採取防患未然措施時，他開玩笑說：“我會努力祈禱，希望它不會發生。”

問到這會否影響該集團的併購計劃時，他指出，若有定案的確會。

“若我們必須減持，意即要把這筆資金用在其他地方。”

併購馬婆卡？
對傳言表驚訝

聯昌集團相中馬婆卡（MBF Cards）的傳聞讓納西爾大吃一驚，但重申併購的立場不變，持續評估潛在的機會。

提及市場傳聞聯昌相中馬婆卡時，納西爾表明毫不知情，並對此感到意外。

至于有否參與併購的機會時，他重申，該集團一直都持續評估潛在的選擇，探討併購機會的立場不變，但目前無意再向興業資本 （RHBCAP，1066，主要板金融）“示好”。

“這個問題已不在考慮的範圍內…我們確實曾經有意，只是除非得以創造價值的交易猶在，這樣才能重新激發興趣。”

仍開放併購機會 興業：價格要好

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）儘管馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）棄併，興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）仍開放併購機會，前提是價格要對！

興業資本總執行長兼董事經理甘志強接受“路透社”專訪說，無論是馬銀行、聯昌或其他銀行，只要估值正確便能考慮合併。

“我們樂見興業資本目前的獨立策略，但若併購機會出現，並優于獨立營運的策略，便是可探討的事。”

提及馬銀行和聯昌雙雙放棄洽併時，他透露：“據我們了解，兩者是認為他們無法提呈相當誘人的建議書以繼續洽商。”

但他否認興業資本探討收購聯昌的報導，畢竟這種做法的挑戰根本無法逾越。

“從創造價值的角度來看，你要如何從這種交易找到價值？”

他認為，儘管大股東公積金局（EPF）和Aabar投資的財力雄厚，但收購市值達220億美元（約663億令吉）的聯昌，會消耗興業資本大量資金。

他說，興業資本的定位比過往強，所以不急于和任何人聯盟。

“但許多人都忘了，我們如今不再是表現落后大市的銀行。”

自2006年以來，興業資本淨利和市值翻漲3倍到14億令吉和197億令吉，去年更以20.2%放貸成長引領業界群雄。

另外，興業資本向馬證交所報備，旗下興業銀行的多元貨幣中期票據計劃已獲國家銀行批准，可發售高達30億令吉票面價值的票據。

壯大，不盲目

見報日：2011年6月25日

專題分析 李玉萍

同一天宣佈尋求合併，又在同一天決定放棄，若說雙雙瞄準興業資本的馬銀行和聯昌集團，從來沒有為此打過照面是騙人的。

礙于併購意願的風聲早已走漏，兩家銀行據悉在國家銀行的施壓下，正式在5月31日公開向興業資本“表明心跡”。

當局更設下只有3個月的洽談限期，避免耗時耗力的協商影響3家銀行本有的正常運作。

納西爾敢怒敢言

始料未及的是，老大老二未來得及上呈建議書給興業資本董事局，6月24日卻傳出放棄洽商，然后火速在閉市后大方承認“不談了”，市場不由得一片愕然。

平平無奇的馬銀行文告沒有交待“棄談”的理由，向來以敢怒敢言著稱的聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾，就在文告直截了當明說“既然未能創造價值，又何必浪費時間和資源”。

有趣的是，納西爾提及的“評估主要股東目前的期望后”，所謂的股東卻很難不讓人聯想到，剛以每股10.80令吉或總值59億令吉入股興業資本的Aabar投資。

因為市場一味把這高門檻視為兩家銀行洽併興業資本的基準，讓一開始就以“創造價值”為洽商最主要考量的兩家銀行大打退堂鼓。

畢竟經過2008年金融風暴一役后，銀行界的併購估值已今非昔比，沒有多少業者願意盲目壯大規模，來承擔超付的風險。

馬銀行就深諳超付的代價，當年以高達4.7倍賬面價值收購印尼國際銀行招致惡評，2009財年淨利更備受撥備衝擊，陷入逾10年來最差財報表現的窘境。

馬銀行和聯昌或許了解被合併利好衝昏頭的興業資本，其實需要好好冷靜方能顯現基本面的價值，所以甘願自行大倒一盆冷水，也不要為了爭一時長短，日后再聽到超付的嘲笑聲。

兩家銀行其實亦敵亦友，身處同一大環境自然以大局為重，現在雖“攜手”澆熄市場過熱的期望，日后哪怕沒有同台較量的日子？

未能創造價值 聯昌馬銀行棄購興業

見報日：2011年6月25日

（吉隆坡24日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）和馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）異口同聲強調，因為未能創造價值，所以決定放棄洽併興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）。

聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾否認因為價碼將繼續探討併購機會，但會優先考慮海外市場。

他重申，由于無法創造價值，所以決定腰斬洽併興業資本的計劃。

問到是否因為價格問題時，他說：“不是，正如我在文告所言，是因為未能創造價值。”

“我們永遠都會探討機會，並開放于任何出現在國內的機會，但優先打造東協平台。”

馬銀行總執行長兼總裁拿督斯里阿都瓦希也說，從Aabar投資最近的入股價格來說，無法再從興業資本的合併看到價值創造的可能性，所以情願放棄。

他指出，該行將繼續側重自行成長的策略。

馬銀行和聯昌23日各自宣佈，終止和興業資本針對潛在合併計劃展開的洽商。

納西爾：未能創造價值 馬銀行 聯昌 棄購興業

見報日：2011年6月24日

（吉隆坡23日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）迎來新股東Aabar投資不到一週，5月底才宣佈尋求合併的馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）戲劇性雙雙“喊卡”！

兩家銀行才在5月31日各自宣佈，獲國家銀行批准和與業資本大股東針對潛在合併計劃展開初步洽商，並甚有默契先后透露會在本月底，或公積金局設下的29日限期前呈上建議書。

事隔不到1個月，新加坡《海峽時報》引述知情人士報導，兩家銀行不約而同決定放棄合併計劃，並已知會國行，為醞釀整合的國內銀行界投下一顆震撼彈。

未詳說理由

馬銀行今午5時后率先向馬證交所報備，考量最近的發展，加上進一步商討后，董事局決定現在不再探討和興業資本合併的可能性，但未詳細說明理由。

聯昌隨后則發佈文告指出，已終止和興業資本針對潛在合併計劃的洽商。

該集團總執行長拿督斯里納西爾說：“根據我們多方面的討論，和評估主要股東目前的期望后，我們不認為仍可造就能創造價值的合併。”

“合併洽商往往消耗資源且分散員工和股東的注意力，所以我們情願不拖延毫無必要的洽談，以讓所有單位盡快返回‘一切如常’（business as usual ）的狀態。”

傳Aabar高價入股惹禍

消息說，馬銀行和聯昌集團落荒逃，純粹因為Aabar投資高價入股，為興業資本設下過高門檻。

新加坡《海峽時報》引述知情者報導，阿布扎比商業銀行（ADCB）以每股10.80令吉或總值59億令吉，脫售興業資本25%持股給姐妹公司Aabar投資后，使原已吃力的合併獻議更複雜，兩家銀行才會決定“半途而廢”。

“就價格來說，合併計劃不再顯得合理，所以惟有暫時冷卻，日后才重新探討合併的可能性。”

新聞網站“大馬局內人”另引述消息報導，公積金局對兩家銀行可能提出的換股獻議不買賬，因為這會稀釋目前持有興業資本的44%股權。

“公積金局和Aabar投資不滿國行在阿布扎比商銀售股時設下的條件，即是他們必須支持合併，若馬銀行和聯昌提出較低獻價都必須接受。”

興業股價一度暴跌61仙

兩家銀行腰斬合併計劃，興業資本仿佛從天堂墜落，股價聞訊重挫，全天一度暴跌61仙或6.4%，淪為下跌股之最，和先前意氣風發的漲勢南轅北轍！

該股週四早上以平盤9.6令吉開市，利空傳開后一路下深，一度暴跌55仙或5.7%到9.05令吉，寫下自2月11日以來最大跌幅，然后以9.12令吉掛休，挫48仙，有732萬1600股易手。

興業資本董事兼公積金局總執行長丹斯里再諾阿茲蘭說，目前不會尋找替代的合併夥伴。

他回應“彭博社”詢問說，公積金局作為興業資本最大股東，暫無計劃減持45%股權。

午盤后，興業資本繼續跌跌不休，最后閉市收在9.03令吉，跌57仙，交投達1237萬7700股。

另兩家銀行股價表現也不好過，除了聯昌股價早盤一度攀上正面區間，爾后即與馬銀行及興業資本一同走低。

閉市時，聯昌報8.51令吉，跌4仙，交投達732萬1700股；馬銀行則掛8.82令吉，跌2仙，交投達1107萬2700股。

阿布扎比或每股售RM10.80 興業資本寫14年新高

見報日：2011年6月17日

（吉隆坡16日訊）阿布扎比商業銀行（ADCB）料以每股10.80令吉，脫售興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）25%股權給姐妹公司Aabar投資，興業資本聞訊站上14年新高。

興業資本股價早前已自高峰回落，如今卻隨著25%股權易主又再跳高，上揚10仙以9.96令吉報開后迅速獲買盤扶持，一度上漲30仙到盤中最高的10.16令吉，寫下自1997年3月以來新高。

休市時，該股漲幅收窄到7仙，掛9.93令吉，成交量176萬2200股。

阿布扎比商業銀行（ADCB）在12日獲得國家銀行批准，把興業資本25%股權洽售給姐妹公司Aabar投資后，配合阿布扎比王儲莫哈末查耶德到訪大馬，火速在明天（17日）于布城簽約。

綜合媒體報導，阿布扎比商銀料以每股10.80令吉的高價，出售25%股權給Aabar投資。

阿布扎比商銀是在2008年5月，以每股7.20令吉或總值38億7000萬令吉，自公積金局（EPF）手中收購興業資本25%股權。

不影響2行獻購

由于大股東阿布扎比投資銀行（ADIB）持股的另家銀行阿布扎比國民銀行（NBAD），獲國行頒發商銀執照，阿布扎比商銀不得不求售股權。

但馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）洽併興業資本的計劃，不受此股權易主影響。

艾芬證券研究認為，任何呈給興業資本的併購計劃，每股獻購價至少必須符合阿布扎比商銀獲得的價格，意即10.80令吉，等于興業資本賬面價值的2.25倍。

該行保持興業資本“增持”建議，目標價10.30令吉。

閉市時，興業資本報9.84令吉，跌2仙，交投480萬3300股。

併購列車下一站 大眾銀行？ 配對聯昌．估值RM14.80

見報日：2011年6月16日

報導：李玉萍

（吉隆坡15日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）“搶購戰”未上演，卻有券商大膽把大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）列為潛在併購目標，甚至和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）配對！

但大眾銀行的估值絕非只看基本面般簡單，較可行的收購價會是賬面價值的3.6倍，總值468億令吉或每股14.8令吉，等于目前股價的溢價13%。

肯納格證券研究發佈分析報告指出，就較健全的資產負債表和更高的市佔率而言，大眾銀行無疑是另一個誘人的潛在併購目標。

“併購不一定只利于主動出擊的銀行，畢竟當中會存有超付、執行和整合的風險，因而影響股價走勢。”

報告說，身為關鍵元素的品牌價值，不是收購價的唯一決定因素，大眾銀行不會是容易被收購的對象，可能要求更高的獻購價，惟這難從基本面的角度衡量。

“假設聯昌要和大眾銀行結合，主要的障礙在欲購控制股權的獻購價，特別是隨著經濟持續復甦，大眾銀行具備更多的籌碼談價錢。”

具籌碼談好價

該證券行預計，即使大眾銀行求售，不可能以等于3.2倍賬面價值的現在股價水平交易，所以較可行的獻購價，會是賬面價值的3.6倍，也是目前股價的13%溢價。

“這等于每股14.80令吉，或總值468億令吉，但對聯昌而言，獻購價等于目前2.4倍賬面價值估值的50%溢價，或是近期併購案平均1.7倍賬面價值交易的2.6倍溢價。”

肯納格證券研究認為，由于大眾銀行估值甚高，相信聯昌若要“強娶”也絕非易事。

“事實上，國內主導銀行的現有股東脫售股權的壓力微乎其微，所以欠缺誘人的擁有權溢價會是併購風潮的主要障礙，除非國家銀行力推整合則另當別論。”

聯昌大眾聯姻
有助加快區域拓展

肯納格證券研究看好，聯昌若和大眾銀行“聯姻”，必能造就互補的合併，擁有足夠財力加快區域拓展步伐，並達致躍居東南亞首要銀行的目標。

“兩者合二為一的銀行集團，可藉由聯昌接觸印尼、泰國、新加坡市場，另透過大眾銀行涉足香港和中國市場。”

報告說，聯昌在投資銀行的市場領導地位，對大眾銀行更是一大激勵，至于后者的消費和中小企業銀行業務，則有助聯昌填補特定範圍的產品缺口。

“更重要的是，大眾銀行向來以傳統銀行業務的策略和風險管理著稱，必能為壯大后的銀行集團增值。”

但該證券行補充，由于業務嚴重重疊，而且除了規模其實別無可取之處，聯昌收購本地銀行的效益和協合作用相當有限。

“再者，大眾銀行是家經營良好的銀行，具有高估值，所以聯昌要從合併攫取協合作用可謂非常困難。”

整合穩住長期增長

國內銀行掀起的整合風潮，能使較大型業者拓展區域業務享有事半功倍的成效，繼而穩住長期增長步伐。

肯納格證券研究透露，若以資產基礎比較，比起區域業者我國銀行規模算小。

報告說，銀行界老大馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）的規模，也只不過是新加坡龍頭星展銀行（DBS）的一半。

“規模提供競爭力、資源擴展、更先進科技，和爭取投銀交易時享有更大能力，繼而比區域同儕更具競爭力。”

報告指出，涉及大型銀行集團的併購活動，往往是爭取長期增長，以更快速拓展區域業務的策略定位元素，卻甚少以提高本地市佔率和多元化風險為由。

“這種說法較適用于馬銀行、聯昌、大眾銀行和興業資本，畢竟它們在亞洲和東南亞的業務版圖愈來愈廣。”

併購列車下一站 大眾銀行？ 配對聯昌．估值RM14.80

見報日：2011年6月16日

報導：李玉萍

（吉隆坡15日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）“搶購戰”未上演，卻有券商大膽把大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）列為潛在併購目標，甚至和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）配對！

但大眾銀行的估值絕非只看基本面般簡單，較可行的收購價會是賬面價值的3.6倍，總值468億令吉或每股14.8令吉，等于目前股價的溢價13%。

肯納格證券研究發佈分析報告指出，就較健全的資產負債表和更高的市佔率而言，大眾銀行無疑是另一個誘人的潛在併購目標。

“併購不一定只利于主動出擊的銀行，畢竟當中會存有超付、執行和整合的風險，因而影響股價走勢。”

報告說，身為關鍵元素的品牌價值，不是收購價的唯一決定因素，大眾銀行不會是容易被收購的對象，可能要求更高的獻購價，惟這難從基本面的角度衡量。

“假設聯昌要和大眾銀行結合，主要的障礙在欲購控制股權的獻購價，特別是隨著經濟持續復甦，大眾銀行具備更多的籌碼談價錢。”

具籌碼談好價

該證券行預計，即使大眾銀行求售，不可能以等于3.2倍賬面價值的現在股價水平交易，所以較可行的獻購價，會是賬面價值的3.6倍，也是目前股價的13%溢價。

“這等于每股14.80令吉，或總值468億令吉，但對聯昌而言，獻購價等于目前2.4倍賬面價值估值的50%溢價，或是近期併購案平均1.7倍賬面價值交易的2.6倍溢價。”

肯納格證券研究認為，由于大眾銀行估值甚高，相信聯昌若要“強娶”也絕非易事。

“事實上，國內主導銀行的現有股東脫售股權的壓力微乎其微，所以欠缺誘人的擁有權溢價會是併購風潮的主要障礙，除非國家銀行力推整合則另當別論。”

聯昌大眾聯姻
有助加快區域拓展

肯納格證券研究看好，聯昌若和大眾銀行“聯姻”，必能造就互補的合併，擁有足夠財力加快區域拓展步伐，並達致躍居東南亞首要銀行的目標。

“兩者合二為一的銀行集團，可藉由聯昌接觸印尼、泰國、新加坡市場，另透過大眾銀行涉足香港和中國市場。”

報告說，聯昌在投資銀行的市場領導地位，對大眾銀行更是一大激勵，至于后者的消費和中小企業銀行業務，則有助聯昌填補特定範圍的產品缺口。

“更重要的是，大眾銀行向來以傳統銀行業務的策略和風險管理著稱，必能為壯大后的銀行集團增值。”

但該證券行補充，由于業務嚴重重疊，而且除了規模其實別無可取之處，聯昌收購本地銀行的效益和協合作用相當有限。

“再者，大眾銀行是家經營良好的銀行，具有高估值，所以聯昌要從合併攫取協合作用可謂非常困難。”

整合穩住長期增長

國內銀行掀起的整合風潮，能使較大型業者拓展區域業務享有事半功倍的成效，繼而穩住長期增長步伐。

肯納格證券研究透露，若以資產基礎比較，比起區域業者我國銀行規模算小。

報告說，銀行界老大馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）的規模，也只不過是新加坡龍頭星展銀行（DBS）的一半。

“規模提供競爭力、資源擴展、更先進科技，和爭取投銀交易時享有更大能力，繼而比區域同儕更具競爭力。”

報告指出，涉及大型銀行集團的併購活動，往往是爭取長期增長，以更快速拓展區域業務的策略定位元素，卻甚少以提高本地市佔率和多元化風險為由。

“這種說法較適用于馬銀行、聯昌、大眾銀行和興業資本，畢竟它們在亞洲和東南亞的業務版圖愈來愈廣。”

馬銀行聯昌獻購 國行准興業資本洽商

見報日：2011年6月8日

（吉隆坡7日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）獲得國家銀行批准，分別和馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）及聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）展開合併洽商。

興業資本今午向馬證交所報備，繼本月3日提出申請后，國行已透過誌期6月6日的信函，批准各和兩家銀行開始洽商合併事宜，有效期為期3個月。

該公司指出，若有最新進展必將另行報備。

國內銀行老大和老二是在5月31日各自宣佈，齊齊獲准洽併興業資本，掀開我國企業界有史以來最具看頭的搶購戰。

無論何者成功闖關，這會是亞太區過去3年來最大的銀行併購案。

但市場擔心，馬銀行和聯昌為了爭當區域銀行霸主，或引發恐怕超付的風險。

根據“彭博社”，興業資本目前以每股2.21倍的賬面價值交易，高過亞太區銀行平均的1.63倍，至于過去5年類似39宗銀行併購案的市賬率中值為1.78倍。

自2006年6月以來，亞太區銀行併購的獻購價，平均為溢價21.1%。

聯昌私募基金 1.5億購CAEPCO13%股權

見報日：2011年6月8日

（哈薩克7日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）旗下私募基金CapAsia，以5000萬美元（約1.5億令吉）入股中央亞洲電力能源機構（CAEPCO），資助后者廣泛且長期投資計劃。

該集團發佈文告指出，CapAsia是透過回教基本建設基金（IIF），投資中央亞洲電力能源機構的12.9%股權，協助后者提升和改善現有發電廠和輸電網絡、增強能源效率和降低有害氣體排放。

這不但是CapAsia在中亞的第一項投資，也是這個私募基金迄今最大的單一投資。

CapAsia主要投資在中國和印度以外新興經濟體的基建領域，自2006年成立以來，管理的資產總值提高到約4億8500萬美元（約14.6億令吉）。

CapAsia目前共管理3檔基金，包括東南亞策略資產基金（SEASAF）、回教基建基金和亞洲基建基金（AIF）。

正在哈薩克做官訪的首相拿督斯里納吉，出席見證聯昌總執行長拿督斯里納西爾和中央亞洲電力能源機構主席亞歷山大簽約。

哈美達：女人就像 企業彩虹

見報日：2011年6月4日

報導：李玉萍

時代日益進步，愈來愈多優秀女性走進社會投入各大職場，展現“巾幗不讓鬚眉”的女人魅力。

但對負責掌管超過3萬7000名員工福利的聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）企業資源部主管哈美達而言，沒有女人的企業環境絕對會少掉許多美麗色彩！

哈美達自英國伍爾佛漢普頓大學（University of Wolverhampton）法律系畢業，但從事人力資源工作已超過25年。

她雖不認為女性在男性主導的企業世界有太多不同，但強調沒有女人的企業環境絕對會少掉許多美麗色彩！

她說，人資工作往往需要和人打交道和接觸，這時候女人天生的母性本能便能發揮效用，帶來與眾不同的優勢。

“身為女人，我會發現員工較容易及願意和我分享他們面對的私人問題及挑戰，當然我也願意聆聽他們的心聲。”

有別于以前，如今金融業的女高層不再是鳳毛麟角，哈美達1991年加入聯昌大家庭，慶幸自家老板崇尚高績效文化，不管性別但依據績效認可和獎勵員工的作法。

“我想國內職場的玻璃天花板效應（glass ceiling）不再像以前般糟蹋，畢竟我們現在看到越來越多女性出任不同機構的高職。”

遠見和情商不能少

但她認為，若要成為超群出眾的領袖，遠見乃不可或缺的不二法門，哪怕你是男人或女人！

她指出，把遠見化為現實的能力需要絕佳的領導技巧，包括從策劃到執行及有效溝通、人才授權和管理技術等。

“身為一個女人，我們應該展現良好的情商，當然這其實也是高效領袖必備的條件。”

意志堅強且能在逆境生存的英國前首相、外號“鐵娘子”的撒切爾夫人，則是哈美達最崇拜的女領袖。

她對撒切爾夫人擁有遠見、能夠策劃和擁有見證願景完成的強大決心贊歎不已，並永遠謹記后者的至理名言。

“假如你想要的是空談，問男人；假如你想有些作為，問女人。（If you want something said, ask a man; if you want something done, ask a woman.）”

不過，這或許也是說到許多女人心坎里的一句話。

法律系畢業生
因緣際遇投身人資

縱橫職場近30年，哈美達當年因為等待大馬教育文憑（SPM）成績出爐時的兼職，無意發現人資工作的有趣，從而埋首至今，如今更已義無反顧。

她透露，當年在太平銀行（Pacific Bank）的人資部兼職，才發現這份工作的有趣，所以決定往后投身這個領域。

法律系畢業后，1980年代末期她在一間商業銀行工作，1991年加入聯昌證券公司參與設立人資部，自此開始在聯昌集團超過20年的職業生涯。

如今她的職務擴大到包括行政、房地產管理、運動和休閒活動等，但坦言人資角色持續進化，因而有著深具挑戰和豐富的體驗，更慶幸自己見證人資從純粹行政到非常策略的轉變。

“我在發生新泛電公司（Pan-Electric Industries）危機時入行，這起事件對金融相關領域帶來可怕的結果，尤其看到大學生很難找到工作。”

當時必須以創新方案解決失業問題的手法讓哈美達大開眼界，同時教會她珍惜事物，畢竟並非所有事都那么理所當然。

“1990年代末期金融風暴，人資部接獲傷腦筋的任務，落實如減薪、凍結起薪和升職的艱難措施，這一點都不好玩卻必需要做，但我也學到不少。”

金融業經歷數次的整合風潮，也為她的工作帶來新挑戰，像採納不同方案、簡化政策和福利及使文化合諧，使逾20年的工作生涯絲毫不覺沉悶。

忙里偷閒增進感情

職業女性未必要有“十八般武藝”才能在事業和家庭稱職，哈美達認為，只要善加安排、衡量輕重，都能在各方面游刃有余。

她透露，儘管工作繁重，但也會盡量“偷閒”和家人一起享用午餐和晚餐。

“家人對我來說非常重要，所以我常會確保不論多忙，都要和他們有很好的共處時光，畢竟這份連繫和共同建造的回憶很珍貴。”

因此，她情願犧牲一些“美容覺”（beauty sleep）時間，每天早上5時半起床為家人張羅早餐，然后送孩子上學，更會確保自己從不缺席孩子的重要活動和學校活動。

“我盡可能都會和每個孩子有著一對一的相處時間，像週末帶著女兒一起購物，或教兒子如何根據我自制的特別食譜烹煮他最愛的食物。”

細膩的她為了保持和老公之間的浪漫情懷，直到今時今日都會堅持每星期和老公有一次晚餐約會，孩子當然是不在場啦！

對于女人應否擁有自己事業的說法，哈美達坦言，這很難說得準，畢竟每個人遇到的情況不一樣。

“但當職業女性的益處不少，舉例說，我能在孩子很小時便教會他們可幫助未來成功，特別是職場所需且要培養的額外素質和技巧。”

她說，若女性選擇要事業，重要的是獲得支持且能在家庭和工作之間平衡時間，確保家人和孩子不受忽略。

爭購興業資本 恐引付貴價風險

見報日：2011年6月4日

（吉隆坡3日訊）馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）爭當區域銀行霸主，卻引發恐怕超付興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）的風險。

“彭博社”報導，興業資本目前以每股2.21倍的賬面價值交易，高過亞太區銀行平均的1.63倍，至于過去5年類似39宗銀行併購案的市賬率中值為1.78倍。

達投資管理總投資長朱瑞麒認為，興業資本現在股價甚高，馬銀行或聯昌可付的最高價，應該只是興業資本賬面價值的2倍。

我國鉅富丹斯里郭令燦的豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融），是以1.42倍的賬面價值收購國貿資本（EONCAP，5266，主要板金融）資產與負債。

報導指出，自2006年6月以來，亞太區銀行的獻購價，平均為溢價21.1%。

興業資本的業務包括零售銀行、財政、投資銀行和回教金融，截至今年3月底首季，淨利年增9%到3億8210萬令吉，主要受益于放貸和回銀業務的成長。

興業投銀去年在東南亞收購諮詢業務位居第三，諮詢總值120億美元（約362.7億令吉）的交易，今年來卻滑落到第廿七位，僅諮詢1億7000萬美元（約5.1億令吉）的交易。

另外，“路透社”引述知情者報導，馬銀行已委任日本野村投資銀行（Nomura），成為競購興業資本的顧問。