（吉隆坡15日訊）今年首季令吉兌美元匯率已升值4.8%，大馬經濟研究院（MIER）預計，令吉可在年尾走挺至3.0水平，並緊隨中國人民幣升值步伐，惟不削弱我國出口競爭力。
經研院執行董事查卡里亞博士透露，若以單月計算，截至3月底的令吉兌美元匯率，較2月底升值4.07%；至于截至3月首季的升幅，則按季揚4.8%。
他指出，國家銀行去年8月至今年2月，共發行總值270億令吉的大馬政府債券（MGS）和政府投資工具（GII），外資持有高達140億令吉或51.9%。
“但外資的股票持有權則從去年7月的20.7%，滑到今年2月的20.3%，意味著熱錢湧向債券而非股市，繼而解釋為何令吉匯率走挺。”
他預計，依據令吉匯率目前走勢，或可在今年尾走挺至3.0水平。
“人民幣持續面對政治甚于經濟的龐大升值壓力，市場預測或在6月升值，到時包括令吉在內的區域貨幣將緊隨這波漲勢。
漲幅冠亞幣之最
根據“彭博社”資料，令吉兌美元匯率今年來已升值7.4%，漲幅冠亞幣之最。
令吉兌美元今早10時19分挺至3.1867，寫下自08年5月來最高水平。
詢及令吉走強會否衝擊我國才剛復甦的出口業時，查卡里亞認為，理論上令吉升值將影響我國出口競爭力，但優勢在于國內進出口皆以美元結算，所以衝擊不太顯著。
“至于消費者會否受惠，則需以更寬闊的視野看待，如廠商能否藉此提高產量活絡經濟活動，消費者得以受益于趨高的薪資水平。”
問到國行會否進場干擾，他指出，若有留意國行聲明，不難發現當局以保持國內經濟成長為前提的立場。
“長期來說，令吉匯率將朝往配合經濟增長的方向移動。”
上修成長率預估至5.2%
私人消費回揚，全球貿易活動復甦帶動國內出口走高，經研院因而上修今年國內生產總值（GDP）成長率預測至5.2%，高于之前3.7%增幅，明年則保持5%不變。
查卡利亞說，我國經濟成長在去年末季強穩回彈4.5%，使全年經濟萎縮收窄至1.7%，主要受益于復甦的私人消費和出口業。
“整體經濟環境改善，消費者和商業信心趨佳，我們因而上修今年經濟成長預測至5.2%，明年則預計增長5%。”
經研院的預測，也符合國行今年介于4.5%至5.5%的成長預測。
他認為，今年首季和第二季出爐的應是非常令人鼓舞的數據，但下半年則需慎防源自外圍的下檔風險。
“特別是G3經濟體（美國、歐洲和日本）復甦腳步或未如預期、歐元區國債問題惡化、區域國家經濟過熱和資產泡沫、巴塞爾III（Basel III）衝擊金融企業架構及國內懸而未決的架構問題，都是影響經濟成長的潛在風險。”
他透露，世界貿易組織（WTO）估計今年全球貿易年增9.5%，身為出口國的大馬，預計今年出口可成長8.2%，明年進一步增長8.8%。
新經濟模式
應關注健康教育知識
新經濟模式旨在提高國人生活素質，查卡里亞指出，高收入並非唯一指標，健康及教育與知識水平提升也應成為關注焦點。
“同樣倡導以人為中心（People-centered）的人類發展指標（HDI），或可成為新經濟模式參考指標。”
他說，在“高收入”之外，兼具永續發展更有助提高國人生活素質。
人類發展指標的三大衡量項目，包括國人健康與壽命、知識與教育，及購買力平價（Purchasing Power Parity）。
他指出，根據09年人類發展指標數據顯示，在180個受評國家中，我國排名第六十六，屬于高人類發展（High Human Development）區間。
鄰國新加坡和汶萊在這項調查中，分別位居第廿三和第卅，晉身極高（Very High）人類發展區間。
他指出，與位居極高區間榜末的馬爾他相比，我國在國人健康壽命、入學率，及人均收入方面，差距甚大。
“以晉身極高區間為目標，更有助達到提升國人生活素質目的。”
他建議政府也可將大馬生活素質指數（MQLI）列為衡量新經濟模式成效的指標。
他說，這項指數涵蓋人文、社會，及職場與生活環境等11個項目，能更具體反映國家經濟狀況。
他說，據1980年至2002年統計顯示，我國在各項目中均表現不錯，惟在公共安全部分，則處惡化狀態。
“事實上，近幾年在治安方面，我國均無出現明顯進展。”
欲達新經濟目標
未來13年需保6%成長
若要在2020年達到新經濟模式預期的目標，查卡里亞指出，那從今年起，我國的國內生產總值必須每年保持6%成長率。
他說，若國人要在2020年達到1萬5000至2萬美元（4萬9000至6萬5000令吉）收入，未來13年都必須保持這個水平的成長率。
然而，這個推算值卻比經研院的預測成長率來得高，經研院預測今年的經濟成長率為5.2%，2011年則維持在5%水平。
“6%成長率對我國來說，是項挑戰，需要再下苦功。”
他說，經濟成長放緩與國人收入分配不均，是邁向高收入國家的絆腳石。
他指出，我國目前仍有40%人口處于低收入戶，他們的月薪低于1500令吉，另外20%家庭收入則低于3000令吉。
“當務之急是不分族群拉拔這40%的低收入戶，提高他們的收入。”
他指出，外國直接投資和國內私人企業投資減少，是成長率放緩主因。
“目前，私人企業的投資比例僅佔國內生產總值10%。”
他說，政府計劃將財政赤字從7%減至5.6%，這意味著政府支出將縮減，我國已不能再依賴公共支出，支撐大馬經濟成長，私人企業投資將會是推動經濟成長的動力。
綜觀大馬工業發展局（MIDA）統計數據，我國09年的製造業投資額，按年下滑48%至326億令吉，其中國外直接投資按年下滑52%，國內投資按年下滑37.1%。
我國09年直接投資總額達249億令吉，按年減12億令吉。
儘管直接投資額減少，但我國09年的海外投資仍達305億令吉，國內投資額僅57億令吉，按年減少184億令吉。
明年料升息至3.25%
由于核心消費物價指數（Core CPI）升幅快過整體消指，經研院預計，國行今年底前把隔夜官方利率上調至2.75%，明年則調高至3.25%。
查卡利亞指出，消指今年或上揚2.2%，但物價趨漲壓力的現象，陸續在我國和區域國家上演。
“區域物價走高，形同我國進口產品價格水漲船高，繼而使國內物價趨漲。”
他認為，海內外的物價走勢最終將牽引我國利率水平，國行或在今年底前升息到2.75%。
國行剛在今年3月4日，上調隔夜官方利率25個基點至2.25%。
2因素推高亞幣升浪
新加坡首季經濟錄得35年來最大漲幅，央行出人意表宣佈讓新幣溫和逐步升值對抗未來通貨膨脹，被視為人民幣升值前奏。
分析員指出，區域經濟加速增長及人民幣升值預期雙重因素，將進一步推高亞洲貨幣升浪。
新加坡貿工部日前宣佈，首季國內生產總值按年增長13.1%，遠高于市場預測，按季增長高達32.1%，為1975年以來最大升幅；今年經濟增長預測也升至最高9%，通脹率上修至2.5%至3.5%。
獅城金管局隨即宣佈讓新幣升值，有史以來首次雙管齊下調整貨幣政策。
MFC Global固定投資執行董事佩德森指出，新加坡數據確認了亞洲經濟表現，遠優于全球其他地區。
加拿大皇家銀行新興市場策略師杰克遜則說：“新加坡的行動顯示區內政策制定者相信，中國將快調整人民幣匯率。”
“它也反映亞洲趨勢，隨著原產品價格上升，決策者正對通脹採取更緊的立場。”
| 項目 | 2010年 | 2011年 |
| 國內生產總值（%） | 5.2 | 5 |
| 私人開銷（%） | 5.6 | 6.8 |
| 公共支出（%） | -0.3 | -2.7 |
| 投資額（%） | 5 | 5.5 |
| 國內需求（%） | 4.5 | 5 |
| 出口（%） | 8.2 | 8.8 |
| 進口（%） | 8.8 | 9.4 |
| 農業（%） | 2.6 | 2.2 |
| 礦業（%） | 5.4 | -0.3 |
| 製造業（%） | 6.2 | 3.4 |
| 建築業（%） | 2.3 | 3.3 |
| 服務業（%） | 5.2 | 6.6 |
| 人均國內生產總值 | 7880美元（約2.5萬令吉） | 8106美元（約2.6萬令吉） |
| 經常賬戶（佔GDP比例） | 14.1 | 13.8 |
| 消費價格指 | 2.2 | 無 |
| 國行隔夜官方利率（%） | 2.75 | 3.25 |
