近600基金．資產值+21% 單位信托發展蓬勃

見報日：2011年7月30日

報導：李玉萍

（吉隆坡29日訊）國內單位信托領域發展蓬勃，截至今年6月底基金市場淨資產值（NAV）按年成長21%到2500億令吉，業者多達40家，獲證監會批准的基金多達595項。

據證券監督委員會網站發佈的單位信托統計數據，595檔基金中，包括已獲批但未推介的基金，其中仍以傳統基金為主，有427檔，回教基金157檔。

市場流通的單位信托為3035億7600個單位，比去年6月微增5.4%；傳統基金單位有2461億5900萬個，回教基金則有571億4700萬個。

我國基金市場截至6月的淨資產值達2496億600萬令吉，按年成長20.5%，其中傳統基金佔89.5%，達2234億2200萬令吉，較去年同期上揚21.1%。

但單位信托淨資產值僅佔馬股市值18.6%，低于去年同期的19.83%。

回教基金的淨資產值則達261億8400萬令吉，比去年同期增長15.4%。

但基金市場淨資產值佔馬股市值的比例，卻從去年6月的19.83%，也是全年最高的比重下滑到今年6月的18.6%。

投資戶增4.5%

單位信托投資者人數雖按年攀升，從去年6月的1433萬2100戶，增加4.5%到今年同期的1498萬625戶，卻比5月錄得的1534萬5485戶減2.4%。

因為回教基金投資者大幅減少，從今年5月的232萬7367戶，下跌17.7%到6月的191萬4496戶，按年為上升8.2%。

投資者仍青睞于傳統基金，達1306萬6129戶，按年增加4%，按月微揚0.4%。

安聯金融安於現狀 不併購不拓展

見報日：2011年7月29日

（吉隆坡28日訊）儘管市場盛傳大股東有意售股，安聯金融集團（AFG，2488，主要板金融）未接獲任何相關消息，強調沒有參與併購活動的理由， 更沒有拓展區域業務的意願。

該集團主席胡宗朋透露，不少小股東問到關于大股東是否有意退出，但董事局迄今未接獲任何通知，而且一切都從媒體報導得知。

詢及併購活動改變國內銀行業風貌有否為該集團開創任何機會時，他強調：“我們樂居為一家本地銀行，但對我們而言，沒有尋求併購的理由。”

他補充，雖然國家銀行鼓吹銀行業整合，但也聲明交由市場力量驅動。

他今天在安聯金融集團第45屆常年股東大會后的記者會，如是回應媒體詢問；出席者包括安聯銀行主席拿督李文隆、總執行長孫曉華和總財務長李永良。

側重非利息業務

市場早前盛傳，和前財長敦達因有關的Langkah Bahagia公司，有意脫售安聯金融集團持有的14.8%股權，至于新加坡星展銀行（DBS Bank）則意欲入股國內銀行，並已相中安聯金融集團。

孫曉華另說，由于國內仍存有被忽略的市場，所以沒外拓區域業務的意願。

“舉例說，消費市場便是其中被忽略的市場，這也是我們積極側重非利息收入業務的原因。”

他認為，雖然國內已有不少銀行，但安聯銀行仍有存在的空間。

IOI集團8.3億 購沙巴油棕園

見報日：2011年7月29日

（吉隆坡28日訊）IOI集團（IOICORP，1961，主要板種植）子公司斥資8億3000萬令吉，向富達置地（DUTALND，3948，主 要板貿易）子公司收購1萬1978公頃油棕園。

該公司向馬證交所報備，間接獨資子公司Sri Mayvin種植今天簽署買賣協議，以8億3000萬令吉從Pertama置地與發展手中，收購1萬1978公頃油棕園。

Pertama置地與發展是富達置地獨資子公司旗下的公司。

IOI集團補充，上述由5座油棕園組成的地段，坐落在沙巴的拉布和蘇骨縣，截至今年6月底的油棕樹鮮果串（FFB）產量達8萬8140公噸。

“這使我們國內的種植地庫增加1萬1978公頃或6.69%，增加到19萬862公頃。”

調高熱軋鋼卷進口稅 政府延遲一個月決定

見報日：2011年7月29日

（吉隆坡28日訊）政府已把熱軋鋼卷（HRC）進口稅調高與否的決定限期，從原訂7月30日（週五）延遲到8月28日（週日）。

國際貿易及工業部發佈文告指出，今天已公報延遲的通知。

該部透露，政府也收到大馬美嘉鋼鐵（Megasteel）代表本地生產熱軋鋼卷業者提呈的保護訴狀，聲稱熱軋鋼卷的進口從2007年到2010年 激增，導致本地業者飽受重創。

“根據訴狀和訴狀單位提呈的證據，政府認為充足證據顯示熱軋鋼卷進口已提高，所以將依據2006年大馬保護法令展開初步調查。”

美嘉鋼鐵另發佈文告說，大馬鋼鐵工業聯合會在記者會就保護熱軋鋼卷課題發表的聲明，具有許多錯誤闡析。

該公司指出，國內現已充斥一些商家利用進口條規的漏洞，以傾銷價大量進口熱軋鋼卷，影響本地訂單並侵蝕市佔率。

WCT工程獲1.15億合約

見報日：2011年7月29日

（吉隆坡28日訊）WCT工程（WCT，9679，主要板建築）獨資子公司，獲頒1億1510萬令吉的土工服務合約。

該公司向馬證交所報備，獨資子公司WCT建築獲得山谷大馬製造（VMM），頒發1億1510萬令吉合約。

該公司指出，將為山谷大馬製造位于霹靂州直落魯比亞的工程，提供土工服務，預計2013年4月竣工。

“服務範圍包括排水系統、鋪設道路、斜坡保護和暫時的沉潠池（sedimentation）。”

該公司預計，上述合約將積極貢獻2011至2013財年的盈利和淨資產。

獲利派息3仙 楊協成轉虧為盈

見報日：2011年7月29日

（吉隆坡28日訊）楊協成（馬）（YHS，4642，主要板消費）告別去年高企減值費用，今年次季轉虧為盈錄得412萬令吉淨利，建議每股派息3 仙。

該公司向馬證交所報備，截至6月底次季，營業額按年上揚12.5%到1億1611萬令吉，除了因為馬新市場銷售各增6%和19%，最重要是重新推 介產品到印尼，銷售勁漲2.5倍。

該公司次季淨利達412萬令吉，揮別去年同期淨虧535萬1000令吉窘境，每股盈利2.7仙，建議每股派息3仙，但稍低于去年同期的5仙。

楊協成（馬）首半年營業額則年增5.2%，到2億67774萬令吉，淨利卻飆漲43.5倍到1175萬2000令吉，累積每股盈利7.7仙。

“我們樂觀看待現財年的前景，將透過品牌塑立、促銷和成本管理繼續增長營運盈利。”

雲頂新加坡 次季營業額看淡

見報日：2011年7月28日

（吉隆坡27日訊）競爭對手宣佈次季財報，券商估計，以雲頂新加坡（GENS）和濱海灣金沙（Marina Bay Sands）各50%市佔率計算，前者次季營業額或按季滑8%，但新設備料提高吸引力和酒店客房入住率。

大馬投資研究分析報告指出，拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）26日公佈次季業績，濱海灣金沙錄得5億9460萬美元（約17億8380萬令吉）的賭場收入。

濱海灣金沙的酒店營業額，也因為較高入住率和收費改善，次季入住率達90.8%，平均酒店客房收費246美元（約738令吉）到268美元（約804令吉）。

報告說，假設聖淘沙名勝世界（RWS）和濱海灣金沙各有50%市佔率，雲頂新加坡次季料可錄得7億3700萬新元（約18億374萬令吉）的賭場收入，比首季的8億404萬新元（約19億6870萬令吉）低8%。

“不過，新設備料提高雲頂新加坡的吸引力和酒店客房入住率，因而帶動賭場業務。”

大馬投資研究保持雲頂新加坡“買進”評級，合理價2.60新元（約6.4令吉）。

林祥才：迎合能源需求 大馬應重用專利科技

見報日：2011年7月28日

（吉隆坡27日訊）我國和東南亞國家應當倚重專利科技，來迎合高企的能源需求，並確保有效使用短缺的能源來源。

財政部副部長拿督林祥才指出，相信石油領域已察覺到大馬這顆“新晉之星”，所以我國應當倚重大型石油公司使用的專利科技，如荷蘭皇家蜆殼（Royal Dutch Shell）和埃克森美孚（ExxonMobil）。

他今天在2011年亞洲產能優化週的大會說，業者同時必須在上游業務，保持可行的經濟和永續的環境。

“使用正確的科技，有助國家變得更‘綠化’。”

我國去年的石油出口達1012億令吉，比2009年上揚24%；過去10年來，國內石油出口的平均成長率為13.5%。

我國目前的天然氣儲存達89兆立方尺，是俄羅斯和伊朗儲存的5%和9%；以目前的生產率來看，我國的儲存可保持38年。

林祥才補充，隨著西方國家的經濟充斥不穩變數，如今正是富裕的西亞和崛起的中國轉移貿易和投資焦點到亞洲的最佳時機，畢竟如大馬的亞洲經濟體享有穩定的經濟成長。

4年流出1400億 大工程或減緩資金外流

見報日：2011年7月28日

報導：李玉萍

（吉隆坡27日訊）政府近年側重私人投資拉拔國內經濟成長，鼓勵國內企業回流大展拳腳，卻無阻資金外流，我國自2007年起出現外資流出高過流入現像，4年來資金外流高達475億3800萬美元（約1426億令吉）！

分析界認為，儘管外流趨勢料持續，但相信可隨著政府宣佈的各項國內大型工程收窄流出幅度。

據聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）發佈的《2011年世界投資報告》，我國去年雖吸引91億300萬美元（約273億900萬令吉）的外資流入，卻也面對133億2900萬美元（約399億8700萬令吉）資金外流。

豐隆銀行經濟學家鍾艷屏回應《中國報》提問說，在全球化和區域化推動下，國內企業紛紛外拓業務，難免造成資金外流的水平持續居高不下。

“特別是基于成本考量，許多大馬商家偏好把生產線轉移到成本較廉宜的國家。”

她認為，資金外流的趨勢將繼續存在，惟有望收窄。

艾芬投資銀行經濟分析師陳秋隆也認同說，隨著國內大型工程陸續發放，相信之前活躍于海外業務的大馬企業將陸續回流，使資金外流的幅度收窄。

“隨著國內經濟環境逐漸改善，政府宣佈的經濟轉型執行方案鑑定不少重點發展領域，相信會吸引國內企業，積極參與本地的經濟發展。”

據首相署表現管理及傳遞單位（PEMANDU），經濟轉型執行方案截至7月已宣佈65項啟動計劃，吸引1700億令吉投資額。

勿忽略外圍利空

我國放眼今年的外資流入可達100億令吉，分析界樂觀看待之余，不忘提醒切勿忽略充斥變數的外圍環境。

陳秋隆指出，繼揮別全球金融危機陰影后，政府積極推動各項措施，力求外資流入從2009年的谷底反彈，包括成立特別單位輔助外資在國內經商。

“再者，首相署表現管理及傳遞單位迄今宣佈的各項倡議，其實有助傳送正面訊息給外資，確保我國仍是誘人的投資地點。”

他認為，依據現況，相信100億令吉外資流入的目標可期。

我國2006年起陷入外資流入下滑趨勢，由于全球金融危機，外資流入更在2009年劇挫81%到13億8100萬美元（約41億4300萬令吉）。

鍾艷屏則說，基于全球經濟環境的陰霾重重，目前能否達致100億令吉外資流入的目標尚言之過早。

“發達國家各有不同困擾，至于新興市場飽受通貨膨脹壓力，或許大家樂觀之余，也該審慎看待最新局勢。”　

再加強親商措施

儘管我國已有不少招商政策，但分析師認為，政府仍可進一步提供“親商”措施，甚至包括再度調低公司稅。

陳秋隆指出，對于吸引外資而言，我國仍有許多改善空間，例如提供稅務獎掖、降低公司稅等。

“至于個人所得稅最終需要下調，避免和公司稅存有太多差距。”

他認為，我國去年的外資流入強勁回彈，主要本身的聚集吸引力，部分原因或是崛起的中國不再是廉宜的世界工廠。

“我國因而從中受惠，但若要確保外資流入持續，就必須更‘親商’。”

我國公司稅過去4年，從28%減至目前的25%；新加坡則17%、台灣25%及泰國30%。

《2011年世界投資報告》‧去年外資273億史上最高 外流390億

見報日：2011年7月27日

（吉隆坡26日訊）新經濟模式（NEP）受落，我國去年成功吸納91億美元（約273億令吉）外資流入，不僅重返全球金融風暴前水平，更超越07年的巔峰期，創下歷史最高紀錄，成為東南亞10大外資流入國的第三位！

不過，我國也面對流出130億美元（約390億令吉）資金。

國際貿與工業部長拿督斯里慕斯達法說，有信心今年外資額將更上一層樓，達到100億美元（約300億令吉）。

今年上看300億

他指出，今年首季我國已吸進37億美元（約111億令吉）外資。

《2011年世界投資報告》指出，大馬去年吸進91億300萬美元（約273億900萬令吉）外資，較去年的14億3000萬美元（約42億9000萬令吉）反彈5.4倍，超越2007年的高峰期86億美元（約258億令吉）。

這說明，我國不僅自國際金融危機中大翻身，表現更比從前更神勇。

聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）今日選在大馬推介《2011年世界投資報告》，出席者包括貿工部長、大馬投資發展局（MIDA）總監拿督查麗拉峇峇、聯合國駐馬調員卡瑪馬哈霍特拉、聯合國貿易和發展會議投資趨勢部主任藤田正孝等。

東南亞10國中，大馬去年的吸資規模排名第三，排在新加坡和印尼之后。

藤田正孝說，單是以吸資額看排名並不公平，各國的經濟體系規模有別，若比較經濟規模，大馬去年排名第二，僅落后在獅城。

他指出，大馬的資金流入量今年估計持續增加。

印尼迎頭趕上
服務業今年加速開放

向來強在製造業和礦業的印尼，服務業已迎頭趕上超越大馬，慕斯達法說，今年將進一步開放我國服務業，且力度比2009年還要大。

他指出，政府今年將推出新措施深入開放服務業，開放的力度比09年大；惟他拒絕透露詳情。

政府在2009年4月宣佈自由化服務領域，以及開放27個服務業次領域。

報告顯示，大馬91億美元外資中，製造業佔最大比重，達50億60萬美元（約150億180萬令吉）或54.9%，接著是服務業，佔34.1%或31億280萬美元（約93億840萬令吉），礦業和農業各佔10.7%及0.3%。

查麗拉峇峇指出，印尼服務業已成為外資的最愛，佔外資流向的45.8%，製造業和礦業各佔37.4%和14.4%。

“印尼服務業的吸資量已跑贏我國，我們需要加把勁，領域需要更開放，以提高外資的投資比重和減少對製造業的依賴。”

她指出，製造業未來仍將是主要的吸資領域，服務業則在多方的開放措施扶助下，扮演更大的角色。

中國首度超越日本
外資流出2280億

中國去年的外資流出高達760億美元（約2280億令吉），不但創下歷史新高，更首度超越日本，同時帶動成長中的亞洲國家外資流出成長20%至2300億美元（約6900億令吉）。

至于源自香港、大馬、韓國、新加坡和台灣的外資流出，也帶動成長中亞洲的外資流出走高。

特別是區域的外資流出佔全球的分額，已從2008年之前的少過10%，增加到過去兩年的17%，畢竟區域企業透過許多併購活動，積極收購發達國家的企業。

跨境非股權銷售額
去年達6兆

除了一貫的資本投資，非股權模式（NEMs）的投資方式逐漸崛起為新穎的外資流入方式，特別是去年全球因為國際生產營造的跨境非股權模式銷售額，至少達2兆美元（約6兆令吉）。

所謂的非股權模式意即不涉及任何股權，或無需親臨某個國家設立公司或工廠的投資方式。

這個日益備受外資青睞的投資方式，這包括代工生產、服務委外、合約農耕（contract farming）、特許經營等。

去年透過非股權模式錄得的銷售額超過2兆美元，預計這股趨勢將持續增長。

報告透露，發展中國家的企業主要為特定領域的非股權模式業者，通常在其他發展中國家設有顯著的全球業務。

就電子領域而言，來自台灣的富士康（Foxconn）、廣達（Quanta）、仁寶（Compal）及新加坡的偉創力（Flextronics）乃是十大代工生產商。

全球外資流入
2年後方有望重返5.9兆

由于全球商業環境仍充滿許多變數，聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）發佈的《2011年世界投資報告》預計，全球外資流入只能在未來兩年或2013年，重返危機前或2007年的1.97兆美元（約5.91兆令吉）水平。

據報告，儘管部分區域的外資流向復甦力度優于其他地區，但全球外資仍未重返2005年到2007年危機前的水平，大幅落后早已復甦的全球工業產出和全球貿易。

去年全球的外資流向按年上揚5%至1.24兆美元（約3.72兆令吉），相比2009年為1.185兆美元（約3.56兆令吉），卻仍比危機前平均水平少15%，更比2007年寫下的1.7兆美元（約5.1兆令吉）高峰低37%。

影響外資流入的主要風險包括環球經濟監管關鍵難以預測、發達國家的主權債務危機恐怕擴散和財務失衡、主要新興經濟體通貨膨脹走高和出現過熱現象。

報告預計，全球的外資今年料介于1.4兆美元（約4.2兆令吉）至1.6兆美元（約4.8兆令吉），明年看漲至1.7兆美元，2013年則攀上1.9兆美元（約5.7兆令吉）。

發展中和轉型中國家去年首次吸引超過一半的全球外資流入，同時錄得破紀錄水平的外資流出。

新加坡印尼
佔東南亞外資流入三分二

成長中亞洲（西亞除外）去年錄得強勁的外資流入，年增24%至3000億美元（約9000億令吉），等于全球的四分之一。

特別是東南亞外資流入去年倍增至795億美元（約2277億令吉），09年為380億美元（約1140令吉）。

其中新加坡引領東南亞的外資流入增長，去年迎來386.4億美元（約1159.2億令吉）投資額，是區域外資流入總額的近半；印尼則以133億美元（約399億令吉）排在第二。

僅是新加坡和印尼，便以520億美元（約1560令吉）的外資流入，佔去年東南亞外資流入的三分之二。

去年流入東亞外資則增至1880億美元（約5640億令吉），主要歸功于中國和香港，尤其中國的外資流入成長11%至1060億美元（約3180億令吉）。

相對的，由于印度和巴基斯坦的外資流入去年各跌31%和14%，導致流入東亞的外資跌至320億美元（約960億令吉）。

馬石油化工實必丹廠 邀沙州政府入股45億

見報日：2011年7月27日

（吉隆坡26日訊）馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）已向沙巴州政府招手，邀請入股成本料達15億美元（約45億令吉），落在實必丹（Sipitang）工業園的氨與尿素（Fertiliser）工廠。

該公司主席拿督萬祖基菲爾透露，已在數個月前接洽沙巴州政府，如今等待當局回應。

他今天在常年股東大會后對記者說，可接受州政府入股多達25%。

“這項計劃開始之前，我們也和州政府嘗試解決相關的土地問題。”

馬石油化工6月30日宣佈，將透過獨資的特別用途工具公司展開上述計劃，預計明年次季可開始動工，放眼2015年啟用。

萬祖基菲爾指出，該公司和全球最大化學公司德國巴斯夫（BASF），針對40億令吉石油化學工廠展開的可行研究，會在今年底結束。

該公司總執行長阿都哈彼斯另說，探討收購機會以增加生產烯和洐生品、肥料及甲醇的優勢。

新鴻基擬售經紀財富管理業務

見報日：2011年7月27日

（吉隆坡26日訊）馬化國際（MULPHA，3905，主要板貿易）執行主席李成煌旗下的香港上市公司新鴻基（Sun Hung Kai & Co），據稱考慮出售旗下經紀和財富管理業務。

“彭博社”引述3名知情人士報導，新鴻基的新鴻基金融集團（SHK Financial）接獲不少獻議，並和亞洲及其他地區潛在買家展開非正式洽商。

李成煌也是新鴻基的執行主席，新鴻基金融集團提供多元化的金融服務，是香港首屈一指的非銀行金融機構。

消息說，由于海外和中國證券公司帶來的市場競爭壓縮賺幅，新鴻基考慮尋找合作夥伴共同擴展香港以外的業務。

“新鴻基金融集團的淨賬面價值達介于40億港元（約15億令吉）到45億港元（約17億令吉），若以2倍的淨資產估算，叫價最高可達90億港元（約34億令吉），包括企業財務和資產管理諮詢業務。”

“彭博社”數據顯示，香港掛牌的證券公司以1.31倍的賬面價值交易，10家證券公司的賺幅從5年前的10%，大幅跌至去年的5.2%。

新鴻基則回應強調，管理層將持續探討機會拓展業務以惠及股東，若有任何併購活動必定另行報備。

鑑定10億資產待售 馬化控股或有意外派息

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）馬化控股（MPHB，3859，主要板貿易）已鑑定可出售的10億令吉非核心資產，券商預計，擬脫手的大廈或為投資者捎來股息驚喜，至于股價價值介于3.20至3.60令吉

聯昌證券研究透露，近期和馬化控股管理層會面，后者已鑑定10億令吉非核心資產並準備脫售，以晉升為純博彩業者，惟不急于脫手。

“管理層正洽售40層樓高、目前價值約3億8000萬令吉的馬化控股大廈給本地公司，相信很快可達成協議。”

該證券行發佈分析報告指出，管理層暗示部分出售所得將用來攤還先前私有化萬能（Magnum）的7億5000萬令吉貸款，並有意保留部分資金充當股息基金，所以投資者可期待意外的股息派發。

報告說，馬化控股目前沒有設定派息政策，但若保持像上財年的每股9仙派息，股息回酬約3%。

“我們去年3月撰寫分析報告后，馬化控股的股價激增34%，超過富馬隆綜指同期的18%漲幅。”

報告說，馬化控股每股重估凈資產值（RNAV）達4令吉，總值為57億5200萬令吉，逾半源自博彩業務。

“馬化控股截至22日的2.77令吉股價，卻比每股重估凈資產值折價26%，或許反映集團過去業務多元且欠缺透明度，以致遭低估。”

聯昌證券研究認為，若管理層得以釋放地庫價值和改善透明度，股價折價或能收窄，畢竟營造穩定現金流量的測字（NFO）業務將主導馬化控股走勢。

“以一般運用于控股公司10%到20%的折價計算，馬化控股的股價應是每股3.20令吉到3.60令吉，意即仍有8%到21%的上檔空間。”

閉市時，馬化控股報2.99令吉，增2仙，交投達111萬6300股。

上市第二交易日 Catcha媒體跌破發售價

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）Catcha媒體（CATCHA，0173，創業板貿易股） 上市第二個交易日即遭拋售，不但跌破75仙發售價，更淪為下跌股之一。

繼上週五（22日）閃亮登場后，該股今天難敵大盤低靡走勢，先下滑0.5仙以80.5仙開市，賣壓迅速尾隨而至，跌破75仙發售價。

該股一度急挫12仙或14.8%，寫下盤中最低的69仙，然后休市掛70仙，跌11仙，成交量達115萬8300股。

Catcha媒體主要業務為網絡媒體與出版，網絡媒體貢獻每年平均營業額的80%，其余來自雜誌出版，星報（STAR，6084，主要板貿易）也持股4.99%股權。

閉市時，Catcha媒體收在69仙，挫12仙，交投達146萬4400股。

未來2年淨利表現 世華媒體有望超越星報

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）券商看好世界華文媒體（MEDIAC，5090，主要板貿易）可在未來兩年，以卓越的淨利表現取代星報（STAR，6084，主要板貿易），躍居國內最大報章集團！

僑豐投資研究分析報告指出，據AC尼爾森（AC Nielsen），我國首半年廣告開銷年增11.6%至39億令吉，中文報市佔29.3%或6億820萬令吉，較去年同期增長8.5%。

興業證券研究另說，據尼爾森媒體研究（NMR），《中國報》6月廣告收入按年增10.3%，世華媒體整體廣告收入年增3.1%。

僑豐投資研究報告說，迫在眉睫的全國大選，加上看漲的民間消費，將持續引領媒體領域的廣告收入成長。

“儘管中文報目前廣告開銷市佔率最少，我們卻看好世華媒體增長潛能，空間有待開發，畢竟內容和廣告比例是60對40，而且國內受中文教育群持續增加，是利好催化劑。”

股價估值誘人

報告預測，世華媒體2012財年核心淨利可達1億9100萬令吉，相比星報2011財年約1億7600萬令吉淨利。

“未來2年，世華媒體有望超越星報，成為國內最大報章集團，股價估值最誘人和每年股息回酬超過5.5%。”

世華媒體因而成為僑豐投資研究的媒體領域投資首先，建議“買進”合理價1.70令吉。

閉市時，世華媒體平盤報1.23令吉，計有12萬8100股易手。

或回退最多RM5.08 券商：套利合成實業

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）合成實業（CIHLDG，2828，主要板工業）或把脫售子公司所得的資金，回退50%到90%給股東，券商預計，潛在每股現金回退介于每2.82令吉至5.08令吉，建議投資者“套利”。

該公司董事經理拿督佐哈里指出，脫售子公司Permanis給日本啤酒生產商朝日集團（Asahi Group）所得的8億2000萬令吉，超過一半會回退給股東。

“依據目前計劃，收購新業務的成本僅介于2000萬令吉到8000萬令吉，所以大部分資金會回退給股東。”

僑豐投資研究分析報告說，扣除脫售成本1900萬令吉后，回退50%資金給股東等于每股2.08令吉，最高90%則是每股5.08令吉，前提是找不到合適收購目標。

“但即使回退90%資金，也只是合成實業22日4.61令吉閉市價的10%溢價。”

該證券行認為，由于另一家子公司Doe工業的業務規模尚小，相信合成實業會收購新業務，加上回退幅度未明，故建議投資者“套利”以鎖定投資回酬，合理價5.77令吉。

合成實業上週五勁漲后，今天卻淪為下跌股，閉市收報4.43令吉，跌18仙，交投134萬7500股。

合併洽談流產 利得母子齊重挫

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）利得股份（LATEXX，7064，主要板工業）與YTY工業控股合併計劃告吹，連帶憑單雙雙挫至下跌股榜，更遭券商降級至“中立”，合理價減至2.44令吉。

YTY工業控股表態無意繼續合併計劃后，利得今早開市即跌8仙，報2.10令吉，然后賣壓湧現一度挫19仙到盤中最低1.99令吉，休市掛2.01令吉，跌17仙，成交量292萬1000股。

“傷勢”較母股沉重的利得股份-WA（LATEXX-WA，7064WA，主要板憑單），則以全日最低的1.51令吉報開，跌20仙，乏力掙脫頹勢，以1.52令吉掛休，跌19仙，有13萬1600股易手。

取消兩次獻議併購

聯昌證券研究分析報告指出，兩家公司近幾個星期對合併計劃甚感樂觀，如今突然“流產”可說是出乎意料之外。

“兩者結合本來能以162億隻的產量，躍升全球最大丁手套製造商，如今卻讓賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）意外成為最大贏家，繼續穩據全球老大寶座。”

報告透露，利得和YTY工業控股若合體，也會以1億6200萬令吉淨利擠下賀特佳和頂級手套（TOPGLOVE，7113，主要板工業），成為橡膠手套領域最賺錢的業者。

“但自今年1月27日來，利得已先后接獲兩次的併購獻議，卻不約而同取消，股價也在同期下跌約22%。”

報告認為，合併告吹使利得頓失股價催化劑，因而降至“中立”，原有2.60令吉目標價也減至2.44令吉。

閉市時，利得股份收在1.98令吉，跌20仙，有434萬500股易手；利得股份-WA報1.54令吉，挫17仙，交投18萬9600股。

獲私有化獻議 榮科技一度寫新高

見報日：2011年7月26日

（吉隆坡25日訊）榮科技（ENG，8826，主要板科技）獲每股2.50令吉收購獻議，聞訊漲至近1年新高，由于獻購價合理，券商建議投資者接受。

該股今早挑高6仙以2.34令吉迎市，爾后稍微揚9仙到盤中最高2.37令吉，也是自去年7月28日以來的新高，惟休市漲幅收窄至4仙，掛2.32令吉，交投達177萬7400股。

可增持股

榮科技最后以平盤2.28令吉閉市，成交量235萬2900股。

榮科技創辦人之一兼總執行長拿督鄭泳焜持股95%的TYK資本，獻議以每股2.50令吉或總值約3億720萬令吉，收購並私有化榮科技。

艾芬投銀研究分析報告指出，獻購價是榮科技22日閉市價的9.6%溢價，也比過去10年1.47令吉的平均股價高，但稍低于去年3月新高的2.75令吉。

“以每股2.50令吉計算，榮科技估值定在2012財年每股盈利的7.6倍，超越平均3年的4.3倍本益比和截至首季的2.20令吉每股淨資產。”

報告說，私有化的價碼合理，畢竟依據目前基本面來看，股價很難在短期漲至2.50令吉，所以投資者最好接受獻議。

“特別是全球股市走勢動盪難測，榮科技身處的領域基本面疲弱，只有3億1700萬令吉市值的NOTION集團（NOTION，0083，主要板科技），或是下個私有化目標。”

配合私有化獻購價，艾芬投銀研究把榮科技目標價調高到2.50令吉，評級上修至“增持”。

幸福生產力 奇特福利留人才

見報日：2011年7月24日

報導：李玉萍

失戀可以放假，戀愛還有獎金拿？

已婚的無戀可失也有購物假？

以上奇形怪“假”卻不做假，卻是確確實實一些海外企業為了留住人才而使出奇特福利。

就業市場人才爭奪戰硝煙起，為了體現“員工是公司最大資產”的至理名言，企業幾乎卯足全力，希望以各種福利與員工交心，進而留住人才並提升工作效率。

畢竟員工越快樂，工作效率就越高，已成為事實的“幸福生產力”開始被越來越多企業重視，並用來激發員工和企業的潛能。

但隨著時代變遷，一般的薪資、休假、津貼、年終旅遊、特色訓練等，不再是企業老板可以留住人才的不二法門。

因為這年頭，體貼員工才是王道，員工不怕企業的福利太奇特，就怕福利沒特色！

放工有酒喝

日本上班族向來習慣下班后到酒吧小酌，若老板願意悉數買單，員工一定樂開懷。　

東京澀谷一家經營價格比較網站的EC Navigation公司，為了提供員工交流休息場所，特別耗資2000萬日圓（約76萬令吉），打造一間時髦別致的內部酒吧。　

最重要是員工喝酒或汽水完全免費，每月約30萬日圓（約1萬1410令吉）也全由公司買單。
失戀有假放

若失戀都可放假，想必所有白領儷人必定高喊“失戀萬歲”！　

經營女性資訊網站Hime & Company公司特設“失戀假”，若員工失戀，25歲以下員工每次能休息1天，25至29歲可休息2天，30歲以上人士較難尋覓新伴侶，則可休息3天。　

儘管已婚員工沒有此福利，該公司卻另設每年2天“購物假”，讓員工趁百貨公司大減價盡情掃貨。

社交活動多

許多人把工作視為夢魘，卻有老板把公司搞成夏令營，矢志讓員工不亦樂乎。　

旅遊住宿網站公司Airbnb常常“不務正業”，讓員工安排不同的社交活動，包括葡萄酒奶酪聚會、燒烤會、股票期權討論會等。　

該公司甚至定期安排一些日常活動，包括“週一小胡子”（員工戴假胡子），“週二瑜珈”（午餐前活動），和“週四休息”（公司范圍內的足壘球比賽）。

戀愛拿獎金

愛情動力不容小覷，老板甘願付錢鼓勵員工談戀愛！　

中國廈門一家網絡銷售公司，只要單身員工能在1年內找到另一半，年終花紅便能加領人民幣500元（約232令吉）。　

該公司的老板認為，有了另一半，員工會更有動力且更安心工作，並更有責任感，因為幸福就是生產力。
美食任你吃

打工族死拼活拼不外是圖個三餐溫飽，如果公司免費提供膳食，員工自然樂于賣命。　

美國網路遊戲開發商Zynga公司，每天都為員工提供午餐和晚餐，除了特色食料，也採用當地產品。　

該公司曾說，目標是提供放續、新鮮的飲食，但不是華麗或過量的飲食。
津貼生小孩

公司不怕員工拿產假，卻怕員工不生小孩拖累國家經濟成長，不惜以金錢的實際行動支持育兒制？　

日本生育率低靡，面對人口嚴重老化問題，企業為員工提供生孩子的高津貼，包括日本通訊巨擘軟體銀行（Softbank），若員工生下第一個孩子，津貼達5萬日圓（約1902令吉）。　

第二個孩子10萬日圓（約3803令吉）、第三個100萬日圓（約3萬8035令吉）、第四個300萬日圓（約11萬4104令吉），第五個則高達500萬日圓（約19萬173令吉）。

脫離固匯制6週年 令吉累積升值21%破3

見報日：2011年7月22日

報導：李玉萍

（吉隆坡21日訊）令吉兌美元匯率自2005年7月21日脫離固匯制以來，迄今升值約21%，令吉走勢更在今天的6週年紀念日漲破3.00水平，不讓同一天匯改並已升值逾25%的人民幣匯率專美！

當年我國尾隨中國步伐，宣佈放棄延用長達6年10個月、每1美元兌3.8令吉的固匯制，讓令吉和美元脫鉤，改用相對較有彈性的管制浮動匯制。

若以今早令吉兌美元2.996水平開市價計算，自脫鉤后的令吉匯率升值約21.2%，等于每年平均升值3.5%。

隨著國內通貨膨脹壓力升高，市場揣測，國家銀行或升息克制通脹，令吉兌美元匯率更在4月25日，闊別13年后首次升破3.00水平，升值至2.997。

每年平均升3.5%

據國行網站資源，令吉兌美元在4月29日，一度走挺到脫鉤以來最高的2.961水平。

但艾芬投資銀行經濟分析師陳秋隆回應《中國報》提問說，令吉兌美元匯率的升值步伐，是在去年才加速。

他透露，令吉兌美元匯率從2009年底的3.43水平，大幅升值約11%到去年底的3.06水平，今年來則微增2%。

“以2009年底的水平計算，令吉兌歐元和大部分區域貨幣都升值，兌日圓和新元卻相對走貶。”

他認為，令吉匯率走勢將保持強穩，繼續穩企現階段的水平，反映國內經濟基本面。

豐隆銀行經濟分析師鍾艷屏則說，國行素來強調要看見“井然有序”的匯率波動，從來沒有為令吉匯率設定任何的目標水平。

“令吉兌美元6年來的升幅，可說是相當合理，至于未來漲勢可期，除了內在經濟因素，亞洲資產續獲看好也是原因之一。”

人民幣屢創新高

中國啟動匯改以來已滿6年，期間人民幣兌美元匯率屢創新高，迄今升值超過25%，今天更“應景”再寫新高。

以2005年7月21日匯改當天人民幣兌美元中間價為8.11計算，人民幣兌美元已升值超過25%。

人民幣兌美元匯率的中間價，今天再勁揚56基點到6.4536水平，改寫匯改以來新高。

人民幣兌美元匯率中間價去年的升值幅度達3%，但今年來則累計升值逾2.5%，半年增幅已遠超過去年全年的一半。

中國許多機構預計，人民幣兌美元今年升幅約5%，下半年的升值力度不會弱于上半年。

但國際貨幣基金組織仍稱人民幣遭低估3%到23%，以中期來看，強勢人民幣是提振內需、重新平衡經濟的重要部分。

亞洲風暴前匯價約2.50

令吉兌美元匯率在1995年至1997年期間，大約處于2.50水平，當時令吉仍獲允許海外交易。

但包括令吉在內的亞洲貨幣，在1997年遭投機分子狙擊，儲備金不足且鞭長莫及的國行因而無法捍衛令吉，兌美元匯率一度走貶到5.00水平，國內財產蒸發近半。

98年實施固匯制

時任首相敦馬哈迪掌權的政府隨后在1998年9月1日宣佈實施固匯制，把令吉兌美元匯率鎖定在1美元兌3.8令吉水平，並禁止令吉在海外交易。

中國率先在2005年7月21日宣佈人民幣和美元脫鉤，我國也跟進宣佈從緊盯美元的固匯制，轉向緊盯一籃子貨幣的管理浮動區間貨幣政策。

國行總裁丹斯里哲蒂博士當天更親臨巫統大會會晤時任首相敦阿都拉，才宣佈這項措施。

由于市場一般認為，令吉自1998年採固匯制以來，已被低估5%到10%。

廢除固匯制的隔日（7月22日），窄幅波動的令吉匯率走勢卻成為當天“全球最大匯率波幅”的貨幣，更帶領馬股市寫下5年以來新高紀錄。

工程資本擔保計劃 土著發放期延至明年底

見報日：2011年7月22日

（吉隆坡21日訊）財長機構（MOF Inc）獨資子公司營運融資擔保公司（SJPP）宣佈，為土著公司延長第十大馬計劃（10MP）下的工程資本擔保計劃（WCGS）發放期至明年底。

該公司發佈文告指出，政府去年6月10日為工程資本擔保計劃額外撥款30億令吉，各15億令吉分配給給土著和非土著公司，以參與第十大馬計劃。

該公司說，發放期將延至明年12月底，或直至發放完畢。

“我們迄今批准2336份申請，總額達15億6000萬令吉，非土著公司佔12億令吉，土著公司佔3億2300萬令吉。”

該公司補充，非土著公司可申請的款額只剩3億令吉，但土著公司可申請的款額達11億7700萬令吉。

成功集團汽車業務 擬掛牌主要板

見報日：2011年7月22日

（吉隆坡21日訊）成功集團（BJCORP，3395，主要板貿易）計劃，讓汽車業務臂膀透過成功汽車（Berjaya Auto）上市馬股主要板。

該集團向馬證交所報備，計劃把持股80%的子公司、也是馬自達（Mazda）分銷商的Bermaz汽車公司，透過上市工具成功汽車掛牌馬股主要板。

成功汽車將透過換股，悉數收購Bermaz汽車公司股權；每股定價60仙，使收購總值達3億2000萬令吉。

完成收購后，成功汽車計劃公開發售8500萬新股，另獻售650萬股。

英美煙草次季派息90仙 香煙稅漲將助長非法市場

見報日：2011年7月22日

（吉隆坡21日訊）英美煙草（BAT，4162，主要板消費）次季淨利微跌，但建議每股派息90仙，並預告政府若在2012年財政預算案調高香煙國內稅，非法香煙比例將衝破40%關卡！

該公司發佈文告指出，截至6月底次季，營業額按年上升5%，到10億4331萬令吉，淨利卻微跌0.9%至1億8414萬令吉，每股盈利64.5仙，建議每股派息90仙，少過去年同期的1.13令吉。

該公司首半年營業額微揚1%，報20億3546萬令吉，隨著銷量下滑4.4%，淨利也下滑4%至3億6270萬令吉，累計每股盈利1.27令吉，已派1.50令吉股息。

英美煙草董事經理卓亞華說，隨著國內非法香煙活動猖獗，合法香煙的銷量料繼續下跌。

他透露，由于國內稅企高，非法香煙的比例已從2004年的14.4%，提高到去年的36.3%，估計導致政府蒙受約20億令吉的稅收損失。

“若2012年財政預算案再調高香煙國內稅，非法香煙的比例或衝破40%。”

他強調，儘管政府在經濟和健康的前提下調高香煙國內稅，代價卻不該是居高不下的非法香煙活動，所以希望政府認真考慮國內現有情況。

首5月家電銷量揚9% 洗衣機年增22%

見報日：2011年7月22日

（吉隆坡21日訊）研究公司GfK亞洲市場調查顯示，洗衣機引領東南亞的家電銷量成長，首5個月的銷售總值按年成長10%至20億美元（約60億令吉），其中大馬的家電銷量上揚9%，洗衣機銷量年增22%。

該公司發佈文告指出，自今年初以來，包括新加坡、大馬、泰國、越南、印尼和菲律賓的6大東協市場，售出超過720萬台冷氣機、冰箱、洗衣機和微波爐。

除了菲律賓，其余5個市場的家電銷量和銷售值皆錄得增長，以新加坡和印尼的增幅最高。

洗衣機乃是家電銷量成長的“功臣”，貢獻約5億美元（約15億令吉）銷售值。

大馬今年首5個月家電銷量，按年上升9%，銷售值增加7%；洗衣機銷量則年增22%，銷售值揚升21%。

GfK亞洲家電部區域主管林慧芳指出，裝有變頻器（Inverter）功效的冷氣機越來越受歡迎，售出的冷氣機約26%都有變頻器，相比去年同期的比例只是20%。

“新加坡和菲律賓的成長和接受度最高，裝有變頻器的冷氣機銷量各漲67%和40%。”

天安亞洲 獲准洽售保險業務

見報日：2011年7月22日

（吉隆坡21日訊）天安亞洲（KURASIA，5097，主要板金融）證實，旗下保險業務接獲不少洽購意願，並已獲得國家銀行批准和相關單位展開洽商。

該公司向馬證交所報備，獨資子公司大馬天安保險（Kurnia Insurans Malaysia）吸引特定投資者的垂青，探討收購股權的可能性。

該公司指出，國行透過誌期21日的信函表明，原則上不反對天安亞洲和潛在收購單位展開初步洽商。

“未達成任何協議前，我們和潛在買家將先行獲財政部的首肯。”

《The Edge》早前報導，有很多買家興致勃勃，意欲收購大馬天安保險股權。

馬交所積極累積現金 券商：RM1特別股息可期

見報日：2011年7月21日

報導：李玉萍

（吉隆坡20日訊）大馬交易所（BURSA，1818，主要板金融）首半財年業績符合預期，儘管券商預計下半年表現或遜色，但因為馬交所積極累積現金，股東或可期待每股高達1令吉的潛在特別股息！

馬銀行投銀分析員黃秋嫻指出，馬交所首半年財報乃意料之內，只是海利利空環繞，下半年業績表現或走緩。

她撰寫分析報告說，截至6月底，馬交所坐擁6億3400萬令吉的現金余額，等同每股1.20令吉。

“該公司積極累積現金將支持高企派息率，我們估計派息率介于91%到92%，稍高于董事局至少90%的承諾，並有潛能派發每股1令吉的特別股息。”

她認為，以馬交所總執行長拿督達祖丁阿丹曾在銀行業工作的經驗來看，若設定股本回酬關鍵績效指標（KPI）不足為奇，屆時會有更“輕盈”的資產負債表。

“馬交所首半年的股本回酬達18%，新加坡和香港同儕今年的股東回酬預測各達40%和64%。”

她透露，若馬交所派發1令吉特別股息，會使明年的股本回酬從現在預測的18%，飆高到明年的40%以上。

另一方面，該股今天開高走高，挑高7仙以7.70令吉報開后穩據正面區間，休市漲幅稍微擴大到8仙，掛7.71令吉，成交量達51萬7600股。

閉市時，馬交所收在7.73令吉，升10仙，交投75萬800股。

或售Permanis？ 合成實業今午停牌

見報日：2011年7月21日

（吉隆坡20日訊）合成實業（CIHLDG，2828，主要板工業）今午突如其來宣佈，配合涉及子公司的重要交易要求停牌，惹來或脫售獨資子公司Permanis的揣測。

該公司今午向馬證交所報備，涉及子公司的重要交易有待出爐，要求中午12時1分起暫停交易，並在22日（週五）早上9時才恢復交易，但未交待詳情。

該公司停牌前最后報價是平盤4.08令吉，成交量達22萬400股，盤中最高4.12令吉，揚4仙，最低則達3.99令吉，滑9仙。

繼傳出日本啤酒生產商朝日集團（Asahi Group）有意以2億美元（約6億令吉）收購Permanis后，合成實業股價便節節走高。

但合成實業曾暗示，Permanis的未來發展潛質強勁，2億美元的獻購價，無法反映子公司的價值。

Permanis為本地百事可樂生產與銷售商，剛于去年與美國百事可樂公司續約10年，續在本地賣百事可樂。

惟朝日集團旗下也擁有多個汽水飲料品牌，市場預計恐釀利益衝突，因而不看好收購傳聞。

依華仙台跌破上市價 券商仍看好盈利可期

見報日：2011年7月21日

（吉隆坡20日訊）依華仙台（SENDAI，5205，主要板建築）上市不到1個月便已跌破1.70令吉發售價，盤中寫1.65令吉新低。

該股今天以平盤1.69令吉開市，儘管整體大盤掀起趁低買進風潮卻無緣受益，迅速陷入跌勢，一度挫4仙寫下盤中最低的1.65令吉，較7月1日上市價1.70令吉跌5仙。

休市時，該股掛1.67令吉，微跌2仙，有42萬3500股易手。

興業證券研究卻看好依華仙台擁有強勁的訂單量，業務多數向外發展，為國內建築公司的“稀有品種”，更在國際結構鋼鐵市場擁有高知名度，是多家著名建築公司的“專用”結構商。

“目前與依華仙台密切合作的公司包括韓國三星企業、日本大成建設（Taisei Corp）、阿拉伯建築、卡塔爾石油（Qatar Petroleum）等。”

少數成功例子

報告說，截至2012財年的8至10個月內，依華仙台共完成總值23億令吉的合約，至今手上仍握15億令吉訂單，其中75%來自西亞。

“該公司是國內少數在海外發展成功的建築公司，國內大部分建築公司皆是向外拓展，鮮少是知名度從外返回國內。”

報告補充，回溯2000年初，國內建築業飽和，建築公司紛紛向外發展，但大部分出師不利，仍在平復傷口，一些公司如LCL機構、南發等更已默默下市。

興業證券研究相信依華仙台的過往紀錄、強勁訂單，未來盈利表現可期，首次評估后給于“跑贏大市”評級，目標價2.27令吉。

閉市時，依華仙台報1.68令吉，滑1仙，交投83萬6200股。

重組增現金籌碼 實康活躍競投

見報日：2011年7月21日

券商：艾芬投銀研究
目標價格：91仙

實康（SALCON，8567，主要板貿易）以人民幣2億260萬元（約9560萬令吉）現金脫售亞洲實康（Salcon Asia）40%股權后，其現金儲備已增至3月底的2億1760萬令吉。

我們相信，這會顯著提高實康參與更多經營權競標活動的能力。

否則以該公司小規模的資產負債表來看，若無現金資助，很難把目前共1000百萬公升（MLD）的產水量，提高到2000百萬公升。

實康目前在中國擁有9項水務相關的經營權業務，至少競投另3項經營權，其中兩項是廢水處理廠經營權，結果最快或在兩個月內出爐。

隨著截至3月底的3億800萬令吉訂單即將完成，實康也積極競投建築工程，包括國內總值18億令吉和海外的16億令吉工程。

海外市場而言，實康奮力挺進印度市場，放眼5項總值8億令吉的建築工程，參與競投的其他國家包括越南、斯里蘭卡、泰國和孟加拉。

我們樂觀看待，新經營權和合約的消息會提振實康目前低靡的股價走勢，特別是已近50仙面值的股價是20個月新低，距離91仙目標價有82%上檔空間。

閉市時，實康報50.5仙，升0.5仙，交投67萬4400股。

油氣業市值倍增至600億 業者淨利料衝新高

見報日：2011年7月21日

（吉隆坡20日訊）大型業者陸續出現，加上業界利好不斷，石油與天然氣領域市值從過去1年的300億令吉，翻倍到現在的600億令吉，聯昌證券研究預計，分析的公司能在2011至2013財年，每年錄得紀錄新高淨利水平。

該證券行分析員諾茲娜撰寫報告說，首相署表現管理及傳遞單位（PEMANDU）自去年9月21日推介經濟轉型執行方案以來，顯著提振也是12個國家關鍵經濟領域（NKEA）之一的油氣領域。

她透露，上述方案迄今獲得的1700億令吉投資，油氣領域佔多達52%，晉身單一最大受益領域；併購消息和新合約持續發放，讓投資者對油氣領域重拾信心，因而反映在翻倍的市值。

“截至7月19日，油氣領域的市值高達600億令吉，馬石油（Petronas）旗下且在去年10月11日上市的馬重船舶工程（MHB，5186，主要板貿易），佔130億令吉或22%。”

她補充，剔除馬重船舶工程在外，整體領域市值也以顯著的57%成長，達470億令吉。

佔馬股4.5%

“儘管油氣領域去年貢獻35%政府收入，外匯收入更達940億令吉，600億令吉的市值只是馬股市的4.5%。”

她預測，在各項利好加持下，分析的公司能在2011至2013財年，每年錄得紀錄新高淨利水平，但必達石油（PERDANA，7108，主要板貿易）和環海資源（ALAM，5115，主要板貿易）除外。

這包括戴樂集團（DIALOG，7277，主要板貿易）、PERISAI石油科技（PERISAI，0047，主要板工業）、馬石油貿易（PETDAG，5681，主要板貿易）和華商機構（WASEONG，5142，主要板工業）。

聯昌證券研究也保持油氣域的“增持”評級，馬石油貿易是投資首選。

進軍電視業務 星報股價微揚

見報日：2011年7月21日

（吉隆坡20日訊）星報（STAR，6084，主要板貿易）斥資3500萬令吉，入股香港LI TV控股進軍高清電視頻道業務，股價應聲微揚，券商評級不變。

該股今早開市報3.45令吉，揚4仙，然后穩企正面區間，休市時掛3.43令吉，增2仙，只有3萬6100股易手。

閉市時，星報收在3.43令吉，增2仙，交投10萬7300股。

興業證券研究分析報告指出，星報管理層已表明尋找併購機會，輔助現有媒體資產的意願，所以收購計劃不感到意外。

“由于詳情從缺，只知道LI TV控股從2009年起營運，我們很難評估收購價格是否合理，並相信盈利貢獻不太顯著。”

報告說，星期目前擁有4家電台，也在Catcha媒體（Catcha Media）持股5%，如今進軍高清電視頻道業務乃是必要的策略舉措，畢竟報份下跌之際需要多元化業務。

興業證券研究保持星報“符合大市”評級，合理價3.71令吉。

東協外銀准設更多分行 華僑銀行表歡迎

見報日：2011年7月20日

報導：李玉萍

（吉隆坡19日訊）國行將允許東南亞外資銀行在國內增設更多分行，大馬華僑銀行（OCBC Bank Malaysia）率先表態歡迎，並希望獲得更多相關資訊。

該行董事兼總執行長周勝忠回應《中國報》詢問指出，非常歡迎像華僑銀行般的東協銀行，能在國內設立更多分行的消息。

“特別是我們目前在國內營運的分行數量，僅是我們理想數量的一半。”

他透露，希望向國行獲得更多相關于這項措施的資訊，致力為日益富裕且精明的大馬顧客，提供一系列息息相關的產品。

大馬華僑銀行目前在全國各地，擁有30間傳統銀行分行，另有5間回教銀行分行。

國行總裁丹斯里哲蒂博士18日在耶加達說，作為金融領域開放的一部分，將准許東南亞銀行“漸進式”開設更多分行。

來自東南亞的銀行包括在去年6月獲頒商業銀行執照的印尼Mandiri銀行、華僑銀行和大華銀行（UOB）。

國行正草擬全新的金融領域大藍圖，旨在加強國際聯繫和強化回教金融樞紐的地位。

米特拉再也 獲1351萬合約

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）米特拉再也（MITRA，9571，主要板建築）獲得東海岸經濟特區（ECER）的1350萬5000令吉合約，在彭亨北干的珍尼湖建淡水實驗所。

該公司向馬證交所報備，獨資子公司米特拉再也建築（Pembinaan Mitrajaya）接獲東海岸經濟特區理事會的合約，承建首階段的實驗所。

該公司指出，從7月25日算起的合約長達65週。

美國解除史葛米CEO制裁令

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）事隔兩年后，美國國務院解除對史葛米（SCOMI，7158，主要板工業）總執行長沙哈金的個人制裁令，于18日起生效。

史葛米今午向馬證交所報備，美國國務院通知已解除對沙哈金的制裁令，從18日起生效。

據新加坡《海峽時報》2009年1月16日報導，美國聲稱沙哈金涉及核子擴散活動，把他和另12列入譴責名單，更遭美國國務院實行制裁令。

這意味沙哈金被禁止和美國政府經商及取得財務援助，在美國的資產也遭凍結。

史葛米然后在2009年4月6日成立董事局執行委員會，履行總執行長職責。

國行前副總裁 蔡兆康逝世

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）國家銀行前副總裁兼聯合馬六甲（UMCCA，2593，主要板種植）主席蔡兆康，18日傍晚在家里安詳過世，享年90歲。

根據文告，蔡兆康在16日度過90歲生日，他在1958年到1972年任職國行，曾出任不同職位，擔任副總裁超過6年。

身兼聯合馬六甲執行董事的他，也是聯合馬六甲服務第二久的主席。

他在1976年加入聯合馬六甲董事局，1988年擔任主席至今。

發售1200萬股 馬建工業上市主要板

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）碳化鈣（calcium carbide）和石灰生產商馬建工業（MCIB），計劃上市馬股主要板籌措營運資本，將公開發售每股面值15仙的1200萬新股，另獻售4000萬股。

根據馬建工業提呈給證券監督委員會的初步招股書，公開發售的新股中，879萬4000股供公眾認購，2698萬2000股配售給國際貿易及工業部批准的土著投資者。

1022萬4000股配售給特定投資者，余下600萬股保留給合格董事、員工和其他有貢獻人士申請。

該公司另獻售4000萬股，其中2698萬2000股獻售給貿工部批准的土著投資者、1022萬4000股給特定投資者，剩下279萬4000股獻售給公眾。

合盈證券是這項上市案的顧問、包銷商和配售商。

馬建工業乃是控股公司，獨資子公司馬建有限公司（MCBI）是國內首屈一指的碳化鈣和石灰生產商，甚至把碳化鈣外銷到東協、西亞和北非、南太平洋和澳洲。

該公司的碳化鈣年產能達4萬3200公噸、生石灰年產能9萬公噸、水化石灰3萬8400公噸、乙炔（acetylene）氣體48萬立方尺。

該公司上市旨在籌措營運資本，比例佔籌資的69%，余額充當上市費用。

截至去年12月尾財年，馬建工業錄得7704萬8000令吉營業額，碳化鈣貢獻75.9%的營業額，淨利則達726萬2000令吉。

柏斯達亮 新股超購7倍

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）本月27日（週三）登場馬股主要板的柏斯達亮（PRESBHD），首發股獲超額認購7.1倍。

根據大馬股票發行（MIH）文告，柏斯達亮公開發售及獻售給公眾的3000萬股，接獲1萬3355份申請，欲認購總值2億1883萬令吉的2億4314萬6700股，相等于超購7.1倍。

該公司已完成獻售2200萬股給貿工部批准的土著投資者，另獻售給特定投資者的4000萬股，也獲10家著名機構悉數認購。

獲抽中新股的投資者，會在7月26日前收到通知。

實康放棄印尼水供計劃

見報日：2011年7月20日

（吉隆坡19日訊）實康（SALCON，8567，主要板貿易）宣佈，放棄印尼西爪哇的水供發展計劃。

該公司向馬證交所報備，繼詳細研究后，獨資子公司實康工程（Salcon Engineering）決定放棄西爪哇水供發展計劃。

該公司原本和Kabupaten Bekasi縣食水公司簽署諒解備忘錄，探討當地的水供發展計劃，並在招標時競投經營權。

千期百貨什麼都買賣

見報日：2011年7月17日

報導：李玉萍

期貨（Futures）是一種跨越時間的交易方式，從英文“Futures”字面就知道期貨就是“未來的商品”，所以買賣期貨，就是買賣未來東西的一張契約。

期貨是衍生產品（Derivatives）的一種，概念源自早期的農產品交易市場，為了規避價格大幅波動，買賣雙方事先簽訂契約，約定好數量、價格和日期以便交易貨物。

但期貨不是貨物，只是一張允諾買進或賣出貨物的契約。

隨著時代變遷，這些契約的種類越來越琳瑯滿目，從可見的實品如棉花、大豆、白糖、黃金或原油，甚至到不可見的氣候、就業數據或信用違約掉期（CDS）都能買賣！

日本人鼻祖

　歷史上最早的期貨市場，出現在江戶幕府時代的日本。

　堂島米會所（Dojima Rice Exchange）1730年在大阪成立，雖是所謂的現貨白米市場，但接受賬簿上的余額進行交易清算，故被視為是現在期貨交易的鼻祖。

　由于當時的米價對日本經濟和軍事活動造成很重大影響，米商會根據食米的生產及市場對食米的期待，決定庫存食米的買賣。

　但因為米價過高出現動亂，日本1939年禁止白米期貨交易，藉此強化政府對白米生產的控制，協助穩定糧價。

　由于目前全球原產品市場火熱，日本兩家期貨交易所最近考慮重推禁止近四分之三世紀的白米期貨，藉此增加交易所的收入。

天氣也買賣

　金融市場發展日新月異，就連天氣也能當作期貨來交易！

　天氣期貨是為了提供經營成果或利益和天氣有密切關係業者，作為避險管道推出的產品，最初由美國能源企業在1996年推出，並以場外交易（OTC）的方式展開。

　但這類新穎產品逐漸吸引保險、零售、農業、建築業和管理基金的廣泛參與，更使期交所開始引入天氣指數的期貨和期權交易。

　天氣期貨發展較成功的交易所有美國芝加哥商品交易所（CME）、倫敦金融期貨交易所（LIFFE）及美國亞特蘭大洲際交易所（ICE）。

美國人開豬例

　美國貴為全球最大豬肉出口國，投資界當然不會錯過種種豬類期貨，包括生豬期貨、瘦肉豬期貨等。

　芝加哥商交所早在1961年9月，推出冷凍豬腩期貨，然后1977年2月改為瘦肉豬期貨，交割方式也從實物活體改為現金交割。

　迄今全球曾有過豬類期貨的交易所包括芝加哥商交所、美國中美洲商交所、荷蘭阿姆斯特丹農業期交所、匈牙利布達佩斯交易所、波蘭波茲南交易所、德國漢諾威商交所和韓國交易所。

　但中國雖是全球最大豬肉消費國，至今卻沒有豬類期貨產品。

中國人熱炒

　中國古代已有由糧棧、糧市構成的原產品信貸及遠期合約制度，民國年代的上海更曾出現多個期貨交易所，市場一度出現瘋狂熱炒。

　1949年中國正式成立后，期交所絕跡幾十年，直至1992年鄭州設立期交所，展開另一輪期貨熱炒風潮，各省市百花齊放。最多曾一度同時開設超過50家期交所，超過全球期交所數目的總和。

　中國國務院在1994年及1998年兩次收緊監管，暫停多個期貨品種，勒令多間交易所停止營業，合法的期交所就只剩下上海、大連和鄭州，前者經營能源和金屬原產品期貨，后兩者經營農產品期貨。

對衝經濟風險

　千萬不要小覷期交所營運商的創意，即使經濟數據也可以是可供買賣的期貨。

　芝加哥商交所在2008年推出美國非農業就業數據（NFP Futures） 期貨，讓投資者對衝宏觀經濟風險。

　美國非農就業數據記載非農業人口的就業數據，由美國勞工部每月公佈一次，反應美國經濟的趨勢，數據會影響美國聯邦儲備局對美元的貨幣政策。

　由于數據指標和美國經濟密切關聯，投資者可利用期貨合約來管理就業形勢變化帶來的風險，或對衝相關金融市場的資金。

貿易風種植擬購更多種植地

見報日：2011年7月16日

（吉隆坡15日訊）貿易風種植（TWSPLNT，6327，主要板種植）伺機收購更多位于印尼或區域國家的地段，供橡膠和油棕種植業務發展。

該公司總執行長陳成發指出，目前只剩下1萬8000公頃地段，預計2014年便全面栽種。

“我們開放任何機會，也和印尼數個單位洽商，但相關地段不太適用。”

他日前在股東特別大會后說，貿易風種植也和柬埔寨數個單位洽商購地，但最終未能落實。

他補充，吉打和吉蘭丹約6100公頃地段，已用來栽種橡膠，共7萬2000公頃地段則用來栽種油棕。

“我們計劃，今年另栽種6000公頃的油棕。”

大眾銀行擬發債20億

見報日：2011年7月16日

（吉隆坡15日訊）大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）計劃發售最多達20億令吉的11年次級票據，旨在籌措營運資本。

“彭博社”根據索取的銷售文件報導，大眾銀行希望本月27日起銷售上述票據，然后預計8月第一個星期正式發行。

報導說，這批票據已獲得大馬評估機構咨詢服務給予“AA1”評級，也是第二高的投資評級。

大眾投銀、大馬投銀、聯昌投銀和興業投銀，是次級票據的聯合主理商。

淨利紀錄卓越 巴迪尼超越同儕

見報日：2011年7月15日

券商 ：馬銀行投銀
目標價：1.30令吉

巴迪尼（PADINI，7052，主要板消費）已有40年歷史，從衣服製造和批發商起家，如今擁有自己的設計團隊、8個核心品牌和80家零售店。

儘管身處的服飾零售領域競爭激烈，該公司自1998年上市以來營業額成長未曾間斷，過去12年的營業額年複成長率達17%，淨利年複成長率更高達28%。

該公司1999年的稅前盈利賺幅僅4.7%，如今已勁揚12%至16.6%，超越同儕的11.6%，即使經歷兩次經濟衰退，盈利始終不受影響。

巴迪尼計劃今明兩個財年，分別開設9家零售店和4家概念店，我們預計，同期的營業額成長率可介于14%到16%，稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）賺幅則保持21%到22%的穩定水平。

該公司超過25%的股本回酬顯著超越同儕平均的17%，我們相信，未來的股本回酬保持高企水平，2012財年達26%，2013財年則是25.3%。

閉市時，巴迪尼報1.06令吉，微升1仙，成交量15萬4600股。

25日被除牌 堯記跌剩3仙

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）超級市場營運商堯記（NGIUKEE，7927，主要板貿易）無法在指定限期提呈業務重組計劃，面對將在本月25日除牌的厄運，今天急挫到只剩3仙！

該股今早跌1.5仙，以3.5仙開市后遭投資者拋售，一度挫3仙到盤中最低的2仙，休市掛3仙，跌2仙，有399萬1500股。

該公司13日報備，馬證交所駁回延遲呈交業務重組計劃的申請，因而展開除牌程序。

堯記遭勒令從21日起暫停交易，然后25日自馬股除牌下市，若有任何上訴需在20日前提呈。

該公司是在去年7月，因同名子公司無法償還1395萬8839令吉貸款，遭連累淪為PN17公司。

該公司去年底已和回教銀行簽署Tawarruq融資協議，設法6年內償還貸款。

閉市時，堯記收在3仙，跌2仙，交投達540萬7400股。

否認獲洽購 慕達應聲挫

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）慕達（MUDA，3883，主要板工業）否認接獲日本王子製紙（Oji Paper）收購獻議后，龐大賣壓湧現，順勢淪為下跌股之一，寫下超過1年新低。

慕達今早以1.18令吉報開，跌12仙，隨著賣盤跌跌不休，一度挫18仙到最低1.12令吉，也是自去年5月25日來最低水平。

休市時，該股跌幅收窄到14仙，掛1.16令吉，掉入十大下跌股榜，但成交量達1685萬4800股，為熱門股之一。

閉市時，慕達報1.13令吉，跌7仙，計有2005萬500股易手。

市場盛傳慕達會是王子製紙的下個收購目標，但后者13日向馬證交所報備否認。

王子製紙向來積極尋求海內併購機會，國內便有兩家公司先后遭收購，包括去年底己下市的合眾紙品（UKB）和今年6月剛獲收購獻議的和達（HPI，7919，主要板工業）。

大馬機場：因應亞航要求 KLIA2不設登機橋

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）大馬機場控股（AIRPORT，5014，主要板貿易）宣佈，因應亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿易）的要求，第二吉隆坡國際機場（KLIA2）不會設有登機橋（aerobridge）。

該公司發佈文告指出，基于廉價航空的業務營運模式，亞航和亞航長程（AirAsia X）決定不使用登機橋，即使惡劣天氣或長途航班也不使用。

該公司說，因為亞航和亞航長程是第二吉隆坡國際機場的主要使用者，所以按照他們的要求不建登機橋，否則衍生的成本根本不值得。

“但亞航或其他廉航業者能在稍后任何時間，要求裝置登機橋。”

該公司透霑，目前使用登機橋的收費是每次85令吉，若載滿180名乘客的A320飛機抵達或起，每人使用的成本低過25仙。

達雅獲1.2億建築合約

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）達雅集團（DAYA，0091，主要板貿易）獲頒1億2000萬令吉合約，在檳城峇六拜建造6層樓高的建築物。

該公司向馬證交所報備，經過全面的競投活動，獨資子公司在6月22日，獲B Braun醫藥工業公司頒發上述合約。

該公司指出，6層樓高的建築物包括建造1層樓的公用設施房、3層樓高的停車樓，和2層樓高的多功用樓。

“我們預計，這項工程料可在12個月內，或2012年7月前完成。”

達雅集團說，將透過內部基金和銀行貸款融資上述計劃，估計將貢獻公司盈利。

首季賺1148萬 華陽3送1紅股

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）華陽（HUAYANG，5062，主要板房產）建議，以3配1比例派送3600萬紅股，另宣佈首季淨利激增1.3倍到1148萬令吉。

該公司向馬證交所報備，建議派送3600萬紅股，每持有3股可獲派送1紅股，預計下半年可完成。

另一方面，截至6月底首季，華陽首季營業額按年成長65.9%，報6175萬1000令吉，淨利卻勁揚1.3倍到1148萬令吉，每股盈利達10.63仙。

1.4億訂單值保盈利 券商薦買柏斯達亮

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）資訊與通訊科技培訓公司柏斯達亮（前稱Prestariang，PRESBHD）持有1億4530萬令吉訂單，券商看好可帶動今明兩年盈利成長，推荐投資者認購此首發股，合理價1.09令吉，比90仙零售價有21%上檔空間。

黃氏星展唯高達研究分析報告指出，柏斯達亮主要提供資訊與通訊科技培訓、分發和管理執件執照，將在本月27日報到馬股主要板。

報告說，該公司目前提供約40項的證書課程，合作的科技和軟件供應商包括微軟（Microsoft）、國際商業機器（IBM）、甲骨文（Oracle）和Adobe等公司。

減少依賴政府合約

“該公司主要顧客是如高教部的政府機構，貢獻去年營業額的89.5%，但若以業務區分，資訊與通訊科技培訓佔去年盈利55.4%，余額源自軟件執照。”

報告透露，柏斯達亮手握1億4530萬令吉訂單，未來兩年的盈利進賬不成問題，今年淨利料可激增71.4%至2590萬令吉，明年則揚升8.8%到2820萬令吉。

“特別是該公司今年首季營業額和淨利各達3700萬令吉和1130萬令吉，去年全年則各達5850萬令吉和1510萬令吉。”

報告說，該公司有意減少依賴政府合約，下半年計劃推介更多內部證書課程，在3個地點設立銷售辦公室和培訓中心。

黃氏星展唯高達研究以明年盈利預測計算，給予柏斯達亮1.09令吉合理價，市值料達2億4000萬令吉，故推荐投資者認購。

次季財報下週出爐 大眾銀行受看漲

見報日：2011年7月15日

（吉隆坡14日訊）大眾銀行（PBBANK，1295，主要板金融）料在下週宣佈次季財報，券商預計，基本盈利成長動力持續看漲，表現將符合市場預期，目標價上修至15令吉，保持“增持”。

艾芬投銀研究在分析報告指出，大眾銀行截至6月底的次季兼首半財年業績會在下週出爐，相信盈利表現符合預期，使全年淨利可達34億2560萬令吉。

“管理層樂觀相信，全年放貸成長可達13.5%，存款增長13%到13.5%，派息率介于50%到55%，並保持次季和末季派息的傳統。”

報告透露，原本預測該行今年的淨股息可達47.3仙，但若以管理層預計的55%派息率計算，股息仍有5仙的潛在上檔空間。

報告指出，儘管上個月的汽車銷量飽受修訂后的1967年租賃法令衝擊，但據車貸市佔率達25.6%的大眾銀行管理層回應，車貸申請已在過去1、2個星期逐漸回揚，相信影響微乎其微。

“據管理層，7月16日起生效的4%法定儲備率將進一步侵蝕淨利息賺幅達3.5個基點，但在考量9月或再走高的隔夜官方利率后，屆時潛在上調的基本借貸率得以緩和賺幅受壓的趨勢。”

艾芬投銀研究繼續看好大眾銀行的卓越資產素質、良好淨利表現、優秀品牌、深度市場滲透率和消費者貸款及單位信托市場的強勁領導地位，故保持“增持”，原有4.35令吉目標價調高到15令吉。

另外，閉市時，大眾銀行報13.40令吉，升8仙，交投413萬4500股。

國庫控股委新投資執董

見報日：2011年7月14日

（吉隆坡13日訊）國庫控股（Khazanah）宣佈，委任申肯尼士（Kenneth Shen）為投資執行董事，15日起生效。

國庫控股透過文告指出，肯尼士在全球投資銀行和投資管理領域，擁有超過25年的經驗，會是8位投資執行董事的其中一人。

肯尼士曾在卡達爾投資局（QIA）服務，離職前出任總執行長的顧問，也是卡達爾控股（Qatar Holding）的董事，在任期間負責監督投資，包括私募基金、特別基金和創投基金。

他更早前曾在花旗集團、所羅門兄弟（Salomon Brothers）及雷曼兄弟（Lehman Brothers）任職。

另外，國庫控股策略人力資本管理主管兼執行董事莎娜絲，將從10月15日起轉任旗下教育服務公司LeapEd服務的主管。

國庫控股執行董事兼總營運長拿督莫哈末再納，將兼任策略人力資本管理執行董事職務。

8月12日生效 證監會修改3債券指南

見報日：2011年7月13日

（吉隆坡12日訊）證券監督委員會宣佈，修改私人債券（PDS）、回教債券和信托契約（Trust Deed）指南，從8月12日起生效，旨在增強籌資的管制架構和產品條例。

證監會發佈文告指出，修改指南剛好配合第二資金市場大藍圖（CMP2）更寬廣的目標，尋求更高水平的營運效率、增強公平和商業道德準則、加強商業操守內部控制及風險管理。

修改后的私人債券和回債指南，將縮減審批程序和產品面市時間，並增加條款確保投資者可獲得更多資訊，信托契約則改善報備標準、和企業債券及回債投資者的保障。

我國目前是全球最大回債市場，佔全球發債量的65%，債券市場則是亞洲（日本除外）第三大，所以修改指南有助大馬保持首屈一指的地位，繼續吸引國內外發行商和投資者。

柬埔寨證交所 頒發僑豐交易執照

見報日：2011年7月13日

（吉隆坡12日訊）柬埔寨證券交易所（CSX）未開始運作，僑豐控股（OSK，5053，主要板金融）先行獲頒證券交易執照。

僑豐控股向馬證交所報備，柬埔寨證交所已在本月11日，向旗下僑豐印度支那證券（OSKISL）發出會員證書。

該公司指出，一旦柬埔寨證交所開始運作，子公司便能經營證券交易業務。

另外，子公司僑豐資本共為第三方提供總額1億8813萬令吉的擔保貸款。

僑豐控股向馬證交所報備指出，截至6月底上季，總額1億8813萬令吉中，6911萬令吉貸款給企業，個人貸款額則高達1億1902萬令吉。

Muamalat銀行 5600萬翻修搬遷56分行

見報日：2011年7月13日

（新山12日訊）Muamalat銀行（Bank Muamalat）計劃，斥資5600萬令吉翻修或搬遷56間分行。

該行董事拿督阿茲米阿都拉今天在位于新山的分行開幕儀式后指出，今年開始，逐步展開翻修或搬遷分行的計劃。

他補充，今年會有多達14間分行進行翻修，或遷移到更策略的地點。

“我們迄今已遷移兩間分行，各落在雪蘭莪和柔佛。”

他指出，翻修和遷移旨在增強為顧客提供的服務，至于翻修計劃也包括裝置讓殘疾人士使用的設施。

長城1530萬售房產公司

見報日：2011年7月13日

（吉隆坡12日訊）長城集團（GLBHD，7382，主要板種植）子公司以1530萬令吉現金，悉售房地產發展公司Tanjong Wahyu公司70%股權。

該公司向馬證交所報備，子公司Ikatan Hasrat公司今日簽署股權買賣協議，以1530萬令吉現金悉售Tanjong Wahyu公司70%股權，或139萬9997股給建築業者Moremas公司。

該公司指出，脫手股權旨在專注資源，以供未來拓展種植業務。

“子公司可獲得570萬令吉賺益，我們則進賬489萬7432令吉。”

證監會設小組探討 或准外人提供法律援助金

見報日：2011年7月13日

（吉隆坡12日訊）證券監督委員會將成立專案小組，探討允許第三者提供法律援助金（litigation funding）的可行性，協助特別是散戶的股東採取法律行動保護自身權益。

為了克服股東揭發公司不法行為、爭取權益的種種限制，並打擊不法行為，證監會認為有必要探討資助私人訴訟的可能性。

這也是《2011年企業監管藍圖》的主要建議之一，讓投資者更積極保護自身權益，非一味依賴監管當局展開執法訴訟。

一些使用普通法的國家，更解除使用第三者提供法律援助金的障礙，剔除助訟（champerty）和幫訟分利（maintenance）的原理。

助訟是指局外人與訴訟當事人達成協議以幫助當事人展開訴訟；幫訟分利則是慫恿或金援他人展開訴訟以謀私利。

保護投資者

由于法律援助金被視為投機，可能導致濫用法律程序，甚至形成喜好訴訟的文化，所以不獲普通法接受，但澳洲2006年的一起法庭訴訟卻改變這個看法。

證監會認為，為了激勵利益受損的投資者展開私人訴訟，有必要考慮獲得資金援助的管道，因而成立專案小組探討允許第三者提供法律援助金的可行性。

私人訴訟機制
成本高欠獎掖

證監會指出，儘管我國不乏允許展開私人訴訟的機制，但種種障礙讓股東卻步，因而持續依賴當局展開執法訴訟。

特定派生訴訟（statutory derivative action）就允許股東代替公司，向任何損害公司的人士採取法律行動，但迄今只有一個案件。

原因或是此舉的成本甚高，獲得的任何賠償直接進賬公司。

證監會說，為了提倡股東展開私人訴訟，一些落實普通法的國家考慮輔助股東展開集體訴訟（class action），其中包括我國。

但訴願費用高企，加上欠缺訴訟成功酬金（contingency fee）架構，導致股東沒有財務獎掖來採取集體訴訟保護自身權益。

敗訴還得承擔自己及勝訴方所有費用的規則，更是股東不敢展開特定派生訴訟或集體訴訟的最主要原因。

再授權當局
代股東入稟法庭

為了確保在投資者保障和市場信心之間取得平衡，證監會將研究證券法令有否需要納入條款，若公司以壓迫或不當損害的方式經營業務損害股東權益時，法令允許監管當局入稟法庭要求補救行動。

香港近期便進一步放寬條例，允許香港證券及期貨事務監察委員會（HKSFC）入稟法庭，指示以壓迫或不當損害方式經營業務並損害股東權益的公司展開補救行動。

在此案下，該會取得庭令強制要求相關公司起訴沒有履行職務的董事，並追討所有損失。

證監會指出，這種作法雖可強調公司自律和公平對待股東的重要性，但也有潛在弊端，包括市揚擔心監管當局過度干預公司事務的風險，和股東過度依賴當局代為採取行動。

證監會需率先研究是否需要再獲授權，代替股東向損害股東權益的公司採取法律行動。

畢竟現有證券法令已有條文，允許證監會代替權益遭損害的股東採取行動。

肯油沙布拉克利絲合併 英特拉企取代上市市值120億

見報日：2011年7月12日

（吉隆坡11日訊）馬銀行創投（Mayban Ventures）獨資子公司英特拉企（Integral Key）獻議收購肯油企業（KENCANA，5122，主要板貿易）和沙布拉克利絲（SAPCRES，8575，主要板貿易）后合併上市，成為全球最大油氣服務業者之一，市值達119億令吉。

該活動是由聯合顧問馬銀行投資銀行和聯昌國際投資銀行主導，他們建議以每股3令吉，或總值59億8000萬令吉，收購肯油企業所有股權；及以每股4.60令吉或總值58億7000萬令吉，收購沙布拉克利絲所有股權。

馬銀行投資銀行總執行長東姑查夫魯指出，英特拉企公司將透過發行每股面值1令吉、發售價2令吉，共25億0500萬股新股給肯油企業股東，另有9億6900萬令吉的現金付款。

同時，也將發售每股面值1令吉、發售價2令吉，共24億9900萬股新股給沙布拉克利絲股東，現金付款則達8億7500萬令吉。

今恢復交易

他今日與聯昌國際集團企業及投資銀行副總執行長拿督查倫瓦迪尼，一同出席上述合併活動記者會時，如此表示。

東姑查夫魯預測，該合併活動將于未來8個月內完成，肯油企業和沙布拉克利絲將紛紛下市，由英特拉企取代上市。

他說，上述2家公司合併后，也是大馬交易所內最大的油氣服務業者。

油氣領域蓬勃發展，尤其上游活動機會更多，合併計劃能為2者帶來增值效益，而且無論海內外的業務都能改善前景。

配合這項活動，2家公司故要求早上9時起暫停交易，明日將恢復交易。

依市值獻議
料不提高獻購價

馬銀行創投向肯油企業和沙布拉克利絲獻議的收購價格，是根據兩者市值提出，有信心股東會接受，並認為不會調高獻購價。

查夫魯說：“肯油企業每股3令吉收購價，比停牌前2.80令吉的最后報價溢價20仙或7%；沙布拉克利絲每股4.60令吉則較停牌前4.49令吉最后報價溢價11仙或2.4%，都是相當誘人而且公平的溢價，相信主要股東也會接受。”

不過針對若小股東不滿意獻議價，他們會否調高？

查夫魯說，這項是合併計劃，若一方要調高，另一方也就得跟著調高，所以不認為將調高獻議價。

針對融資問題，他解釋，上述2家公司的負債水平相當合理，經過評估后，相信要獲得融資問題不大。

“兩家公司合併后，不但能夠擴大公司承接工程的能力，公司財務方面也將獲得加強。”

莫扎尼沙里爾
領導合併委員會

肯油企業和沙布拉克利絲合併獻議一旦獲得董事部接受，將成立一個由肯油氣業總執行長拿督莫扎尼馬哈迪和沙布拉克利絲執行副主席拿督沙里爾，聯合領導的合併整合委員會，監管合併過程、公司運作及加速完成合併。

同時，這個委員會也納入兩家公司原本的高級執行員。

英特拉企相信，這種結合能夠確保公司運作正常，也留住相關人才。

查倫瓦迪尼披露，合併的過程中，兩家公司還需要進行工程，爭取更多工程等。

詢及莫扎尼馬哈迪和沙里爾是不是英特拉企幕后股東時，他強調，英特拉企是馬銀行創投獨資子公司，合併后他們才會成為英特拉企股東。

儘管如此，莫扎尼馬哈迪是肯油企業主要股東Khasera的股東，沙里爾則是沙布拉克利絲主要股東沙布拉控股（Sapura Holding）的股東。

當問及是不是他們兩人先聯繫這項活動的2家顧問時，東姑查夫魯解釋，是馬銀行和聯昌銀行先採取主動。

這項收購獻議截止日期，是8月15日下午5時。

壯大規模取成本效益

分析界認為，業者務求壯大規模，才能從日益競爭的環境脫穎而出，並達致成本節省效益，所以併購活動料紛至沓來。

僑豐投資研究分析員葉華明回應《中國報》詢問指出，儘管油氣領域過去都曾出現併購活動，但肯油企業和沙布拉克利絲的合併計劃屬于較大型，所以讓市場矚目。

志必得證券研究主管馮廷秀說，大部分油氣業者專攻國內市場，競爭範圍越來越窄且激烈，規模較小的公司難以應對。

ECM證券研究分析員阿努爾則指出，業務處于同一價值鏈的肯油企業和沙布拉克利絲，合併可互補並各取所需。

她認為，壯大后的集團料可擠身油氣領域的首三大業者，不讓即將上市的布米亞馬大專美。

自去年11月開始，馬股便頻頻刮起併購風，市場早已預計，未來更多併購案將出現在房地產、石油與天然氣和建築三大領域。

大馬投資研究分析報告說，政府的經濟轉型執行方案，是油氣領域併購風潮的催化劑。

富賈權貴有樣看

見報日：2011年7月10日

報導：李玉萍

我們常聽說，內在的心理素質和人格特質是最重要的致富條件，但研究發現，外在臉部的生理特徵，很可能是事業成功的重要決定因素。
英國一份根據富賈權貴面部特徵研究報告顯示，成功人士都擁有相似面相。
研究對象包括俄羅斯石油鉅富阿布拉莫維奇、印度鋼鐵大王米塔爾、西敏公爵、英國富婆格林夫人及荷蘭喜力啤酒（Heineken NV）繼承人卡瓦柳等人。
西方早有“偉人都有一個大鼻子”說法，所以成功男士天生具有高聳的羅馬鼻、寬闊鼻翼和較寬的眼距。女士則是擁有較長的人中（鼻子與上唇間的那條溝洫）、飽滿的天庭和舒展的眉型。
成功人士“標準臉”還有一個特點，就是額頭后傾，這樣的人才思敏捷，但若額頭前傾、鼻翼窄的人，則更可能是替富人打工的理財專家。
在中國面相學，鼻子為五嶽之首，主財運和能力，鼻子大、準頭大的人被認為是大富大貴者相，所以羅馬鼻型和面相學的鼻子準頭隆起、山根挺拔，鼻翼豐滿是同一個道理。
“富豪臉”研究的女富豪眉形大都疏朗開闊，代表有包容、有財富，也和面相學講究的一致，尤其有才學的人一般都有疏朗的眉形，眉毛雜亂長在一起被視為不好的面相。
面相學也有分析，鼻翼窄尖的人精明好算計，一生較為勞苦，少有大富大貴者。
若說面相和財富有著先天的聯繫，“富貴有命”的說法不無科學道理。
英國成功男士標準臉
■羅馬鼻：投資眼光獨到、花錢精明、渴望金錢
■額頭后傾：才思敏捷、腦子反應很快
■耳朵靠后：眼光長遠、鋪張浪費
■眼距較寬：顧及大局、一心多用
■下巴突出：性格堅毅
■鼻翼外擴：性格非常獨立
■倒轉V字眉：大局意識較強
英國成功女士標準臉
■人中長：沒什麼幽默感、有時愛挖苦、不記仇
■眉毛舒展：享受他人關注、創造力強
■高額頭：喜歡智力上的挑戰、思考常能跳脫常規

名片效力需善用 88%賺利源自人際關係

見報日：2011年7月10日

在華人社會，一談到人脈，很多人都認為這是“講人情、走后門”的同義詞。
但根據史丹福（Stanford）研究中心曾發表一份調查報告結論，一個人賺的錢，12.5%來自知識，87.5%來自關係。
至于一個人事業的成功，80%歸因與別人相處，20%才是來自自己的心靈。
這證明人脈的重要性越來越顯著，但不要以為發展人脈就是換名片，因為名片不等于人脈，人脈也不等于財富。

許多人以為只有保險、銷售人員、記者等行業才需要重視人脈，因為人脈是他們找吃的必備武器，也是最大的資產。
無論哪個領域或行業，人脈競爭力都是一個日漸重要的課題，尤其學校教育往往只重視專業技能，忽略人際關係教育，形成所謂“知識的巨人，人際的白癡”現象。
好萊塢流行一句話，“一個人能否成功，不在于你知道什么，卻在于你認識誰”，這句話當然不是叫人不要培養專業知識，但強調“人脈是一個人通往財富、成功的入門票”。
畢竟相對于專業知識的競爭力，一個人在人際關係、人脈網絡上的優勢就是人脈競爭力。
換言之，一個人脈競爭力強的人，擁有的人脈資源比別人更廣且深，讓他比別人快速獲取有用資訊，進而轉換成工作升遷的機會或財富，危急或關鍵時刻也往往可發揮轉危為安，或臨門一腳的作用。
專業和人脈競爭力是個相乘的關係，如果光有專業，沒有人脈，個人競爭力就是“一分耕耘，一分收穫”，若加上人脈，個人競爭力將是“一分耕耘，數倍收穫”。
哈佛大學為了解人際能力對一個人成就扮演的角色，曾針對貝爾實驗室（Bell Lab）頂尖研究員展開調查。
他們發現，被大家認同的傑出人才，專業能力往往不是重點，關鍵在于“頂尖人才會採用不同人際策略，多花時間和那些在關鍵時刻或有幫助的人培養良好關係，面臨問題或危機更容易化險為夷”。

不要擔心 被人利用

名片不等于人脈，人脈也並不等于朋友，因為有些朋友沒有利益關係，有些朋友卻建立于利益基礎，人脈是指有利益關係的朋友。
從人脈的定義來看，人脈的本質是價值交換，就是彼此對對方的價值，對方幫到你的前提，往往是你能幫到別人。說得更直接一點，人脈的基礎是相互利用的價值。
要把人脈“變現”，關鍵在于創造價值，然后拿這這個價值和別人交換，或說讓你的價值“被利用”。
不要覺得“被利用”這詞不好聽，因為一個人越成功，往往是他創造的價值越高，也就是他的“被利用價值”越高。
被稱為“上海皇帝”的杜月笙曾說：“不要擔心被人利用，能被人利用，那說明你還有價值”，這話不是很好聽，但人間道理大抵如此。建立高效人脈的前提，是你自身擁有多少“被利用價值”，其次則是如何把價值通過人脈放大。
若自己不能提供價值，卻整天攀附權貴，這種本末倒置的做法不可能建立高效的人脈關係。

培養自信與溝通能力

每個人都有一套累積人脈的方式，前提是一個人必須先具備自信和溝通能力，才顯得自然也不為難自己。
一個沒有自信的人，舒適圈（comfort zone）很小，總是怕被拒絕，所以不願主動走出去和人交往，更甭論要拓展人脈。
在雞尾酒會或婚宴場合，西方人在出發前都會先吃點東西，並提早到現場，因為那是他們認識更多陌生人的機會。
但在華人社會，大家對這種場合都有些害羞，不但遲到還盡力找認識的人交談，甚至好朋友約好坐一桌，以免碰到陌生人。
儘管許多機會就在身邊，我們卻總是平白讓它流失。
其次則是溝通能力，所謂的溝通能力其實就是了解別人的能力。
這包括了解別人的需要、渴望、能力與動機，並給予適當的反應，至于傾聽更是了解別人最妙的法寶。

建立人脈10大潛規則

1.想釣到魚，就要像魚那樣思考
2.不要總顯示比別人聰明
3.讓對方做主角，自己甘願做配角
4.如果目中無人，會讓你一敗塗地
5.若常與人爭辯，你永遠難贏
6.鋒芒太露，下場不好
7.堅持刺蝟原則，保持適當距離
8.不要樹敵，因為樹一個敵等于立一堵牆
9.謙虛不虛偽，不苛求完美
10.相信沉默是金，失言不如無言

提升人脈競爭力8大貼士

1.建立守信用的形象
2.增加自己被利用的價值
3.樂于和別人分享
4.增加自己曝光的管道
5.多些創意與細心
6.把握每一個幫助別人的機會
7.保持好奇心
8.同理心

整形市場究竟有多大？

見報日：2011年7月9日

整理：李玉萍

根據美國整形外科醫師學會數據統計，美國每年的整形市場規模總值高達101億美元（約308億令吉）。
該協會透露，去年共有1310萬次整型手術，較2009年上升5%。
美國去年排在前5位的整容手術是豐胸（29.6萬次）、鼻子整形（25.2萬次）、眼皮手術（20.9萬次）、抽脂（20.3萬次）和腹部除皺（11.6萬次）。
女性向來則是整形市場的主要顧客，比例高達91%，去年進行的整形手術更比2009年多出5%。
要看起來更年輕，似乎不再是整形的最大理由，因為越來越多年輕女性願意捱刀，讓自己變得更完美。
想變得更完美
30多歲女性進行的整形手術，去年上揚4%，30%接受抽脂手術的女性，年齡只介于19歲到34歲。
該協會主席菲力哈格克博士說，由于經濟問題，有一部分人的整形手術需求被壓抑，直至經濟稍有好轉，在個人財政允許下，才會接受整容手術。
“所有跡象顯示越來越多消費者願意花更多的錢讓自己變得更漂亮。”

5年資產盈利漲3倍 豐隆金融放眼併購

見報日：2011年7月9日

（吉隆坡8日訊）丹斯里郭令燦掌控的銀行和保險集團豐隆金融（HLFG，1082，主要板金融），矢志5年內把資產和盈利增長3倍，所以放眼新興市場的收購計劃，包括國內的證券行。

豐隆金融集團總執行長鍾義豪接受“彭博社”專訪指出，探討的國家包括泰國和印尼，甚至考慮收購國內的證券行。

“全球市場如今已是無國界的世界，就算在國內很成功，卻不會把你變成一個很重要的業者，但中國、越南、泰國和印尼都具有高潛能，且是我們擅長的市場。”

豐隆金融擁有中國成都銀行20%股權，另在越南握有一張銀行執照。

該集團旗下的豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融） 5 月剛完成收購豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融）的資產和負債，因而擠下興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融），躍居國內第四大銀行集團。

據“彭博社”資料，豐隆金融今年來的股價已激增52%，不遑多讓的豐隆銀行股價也勁揚49%，雙雙成為富馬隆綜指表現最優異的成分股。

2011年企業監管藍圖．季度財報擬限45天內呈交 或改以半年匯報

見報日：2011年7月9日

（吉隆坡8日訊）證券監督委員會探討縮短季度財報呈交期限，或減至45天，全年審計財報則或從6個月縮至2個月，並深入研究是否取消現有的季度報備方式，改以半年匯報業績表現。

新建議意味著上市公司的董事局面對更大挑戰，審計師任務加重。

查麗娜說，大馬交易所是在1999年要求上市公司提呈季度財報，旨在重拾投資者，在1997亞洲金融危機后對資金市場的信心，事實也證明，該措施取得成效。

她今日出席《2011年企業監管藍圖》推介禮后，發表上述談話；出席者包括第二財長拿督斯里阿末胡斯尼，及大馬交易所主席敦莫哈末賽丁。

近數年，市場辯論季度財報的“實用”價值，有評論者質疑季度的期限過度，很難對公司的財務狀況和表現做結論，相反，半年財務更能準確分析。

收集市場意見

英國、澳洲和紐西蘭已要求公司提呈半年財報。

此外，特別是財務資料的企業資訊，愈遲公佈愈沒有價值，投資者需要更快得到資料，作投資決定。

證監會認為，季度財報的2個月呈交限期有必要縮短，年報發佈也必須從6個月減短。

查麗娜指出，這兩項建議尚未落實，將收集市場的意見和反應，再加以分析，才會有最終的決定。

按照國際實踐，季度財報的呈交限期為45天，年報則2個月，由于全年審計財報是與年報一同公佈，將一起受影響。

體現一股一票
強制落實股權票決制度

為了體現“一股一票”的原則，證監會計劃著手修改上市條例和企管守則，強制落實股權票決制度（poll voting），特別是必須以股權票決制度通過關係者交易（RPT）的提案。

股東通常以舉手投票的方式，通過大部分股東大會的提案，這種投票方式不但對股東不公平，無法反映個別股東持有的實際股權，而且不正式及倉促，更造成行政和程序上的負擔。

科恩馬（KNM，7164，主要板工業）去年11月的股東特別大會，便曾因為舉手投票通過提案惹來爭議。

因為每位出席的股東等同擁有一票，但公司法令第55條文闡明的股權票決卻強調“一股一票”的原則。

無論是舉手或股權票決，往往得胥視公司章程，惟大部分公司的章程說明舉手投票即可，除非有股東要求股權票決。

雖然公司法令沒有強制要求股權票決，卻可透過修改上市條例落實，正如香港，至于新加坡股票交易所（SGX）也在6月發出咨詢文件，表明股東大會落實股權票決的意願。

尤其是關係者交易，更需以股權票決的投票方式通過，讓無私的股東向公司傳達不接受不利公司發展交易的訊息；至于其他重要提案，也能逐步採納股權票決制度決定。

股權票決制度的投票結果必須公佈，進而打消公司濫用關係者交易的念頭。

關係者交易是指上市公司或子公司，所達成的交易間接或直接涉及關係者利益。

為了讓公司鼓勵和促進股權票決制度，上市條例和企管守則將要求主持大會的主席通知股東，他們可要求股權票決制度通過提案的權力。

機構投資者
獲賦權檢視公司決策

機構投資者將在新藍圖下獲賦予更高決策權，冀以此協助提升持股企業的企業監管和股東權益。

證監會冀機構投資者可共設代理，構思協助擬定企業監管的管理守則（Stewardship code）。

證監會指出，持上市公司相當數量股權的機構投資者，可向公司提出會議要求、定期檢視公司決策及探討營運方針等，有能力影響持股公司的企業監管文化。

機構投資者不同的投資視野及策略，向持股企業提出不同建議、甚至提升股東權益。

在新藍圖下，投資者可建立審視表現制度，並以獎掖結構支付費用。

此外，機構投資者之間可分享彼此的關注名單（focus list），該名單內注明一些表現落后大市的公司，分析該公司企業監管，尋找可釋放價值的投資策略。

資誠（PwC）主席拿督佐漢在小組討論時亦指出，此舉將讓機構投資者擁有更大權利參與公司決策，投資者更有信心投資國內企業。

“此舉或為國家吸引更多外來直接投資。”

最多5公司
獨立董事任期最長9年

證監會將加緊對上市公司董事局的監管，限制任期最長9年及最多可擔任5家公司獨立董事；家族企業將受到更嚴厲的管制，以確保董事局更加獨立。

證監會說，國內有許多上市公司獨立董事服務時間太長，或影響獨立性。而且尤其亞洲國家，不少公司屬家族企業，相關單位交易和董事部的中立度常常遭質疑。

此外，主席與董事部成員的家庭關係，令人擔心界限模糊。

證監會披露，目前沒有條例限定董事任期，只要在股東大會受委后，每3年可進行重選續任。

證監會建議，限制獨立董事任期最高9年，屆滿后，可續為同一家公司服務，但必須重新被委任為非獨立董事。

證監會“2009年大馬董事部調查”顯示，馬股市37.3%公司獨立董事任期超過9年，任期太長或導致獨立董事產生偏見。

“其他國家獨立董事任期平均受限于6至9年。上述調查則顯示，國內上市公司獨立董事平均任期6年。”

另外，考量了董事的能力和時間，證監會把一個人原本可擔任10家公司獨立董事的條例，下修到至多5家。

證監會指出，公司董事需要投入大量時間和能力，新措施將確保每個獨立董事有足夠時間，有效地執行任務。

此外，在接受其他上市公司邀請前，董事還需向原本的董事部獲的核准。

平衡權力避免濫權
主席總執行長角色分開

在大藍圖建議下，公司主席和總執行長角色分開，以確保公司權力平衡而不濫用權力。

證監會認為，董事部有非常重要的獨立因素必須確保主席和總執行長角色分開。若上市公司要把二者合一，就得公開向大眾交代。

目前，並無條例規定主席和總執行長必須是不同的人，不過資料顯示，約72.5%的公司都委任不同人為主席和總執行長。

“馬股市內，近100家或15%上市公司屬于家族企業。除了公司里家庭成員地位顯著，主席和執行長還是密切親屬關係。”

證監會說，這將導致權力過于集中在單一個人身上。而且亞洲傳統，更讓一般家族企業里，有血緣關係的總執行長被視為公司最高權威。

這可引起利益衝突，獨立董事無法中立判斷。

證監會披露，上市公司必須在公司憲章里清楚分明主席和總執行長的職務。

此外，由于獨立主席能夠更中立的領導獨立董事，加上該職位漸受商業群歡迎，證監會將針對強制執行獨立主席一事，做出公眾咨詢。

股東若委派多人
委託人不可舉手投票

證監會計劃，透過修改上市條例，來改善股東透過委托人（proxy）和企業代表投票的作法；若股東委任超過一位委托人，委托人不能以舉手的方式投票。

據公司法令第149（1）（a）條文，除了公司章程註明，否則委托人只能以股權票決的方式投票。

儘管有些國家允許委托人以舉手投票方式通過提案，卻形成股東若委派多位委托人爭取多票的不公現象。

隨著證監會建議不限制股東委派委托人的人數，因而決定不允許委托人舉手投票，卻必須以股權票決。。

新建議是為了確保上市公司不會針對委任委托人，實施任何品質上和數量限制、允許法人機構（body corporate）受委為委托人，且可委任超過一位企業代表。

據公司法令第149條文，股東若無法出席股東大會，有權力委任最多2位委托人代表出席會議和投票。

但法令說明，除非公司章程闡明，否則股東不能委任外人出任自己的委托人，除非這個外人是公司股東、律師、特許審計師或得到公司註冊處批准。

雖然公司可藉由修改公司章程解除這些委托人品質上的限制，基本上卻甚少發生。

告密條款擴至秘書顧問

在新藍圖下，證監會計劃將告密（Whistleblow）條款擴至公司秘書和顧問，同時提供專業教育課程，避免機密文件或資訊濫用。

在現有資金市場服務法令（CMSA）下，審計師若發現客戶違法即需舉報，新藍圖建議將公司秘書和顧問一併納入此強制告密範圍內。

配合此項建議，相關專業機構將協助提升上市公司秘書的專業技能水平。

另外，證監會將重估現有制度下，公司顧問就企業活動提供諮詢服務的方式。

財金術語

股權票決

股權票決意即按照股東持有的股權比例投票，等于“一股一票”。

　因為許多公司都以舉手的方式投票，這對持有較多股票的小股東不公，因為持股量再多都只算1票。

企業監管大藍圖建議重點摘要

第一章：股東權益

◆若股東委任超過一位委托人，后者不能以舉手方式投票

◆強制落實股權票決制度，體現“一股一票”理念

◆探討提供可靠電子投票平台，讓未出席股東享有投票權

◆探討是否讓公司直接提供資訊給權益擁有人

第二章：機構投資者角色

◆持股相當的機構投資者，可向公司提出會議要求、定期檢視決策、探討營運方針

◆構思協助擬定企業監管的管理守則

◆分享表現落后大市的公司的關注名單

第三章：董事局監管角色

◆限制董事任期最長9年

◆最多可擔任5家公司獨立董事

◆公司主席和總執行長角色分開，以確保公司權力平衡而不濫用權力

◆強制規定成立提名委員會

◆強制規定董事部採用董事部憲章，並納入年報

第四章：揭露與透明度

◆探討縮短季度財報呈交期限，或減至45天

◆全年審計財報則或從6個月縮至2個月

◆或取消現有的季度報備方式，改以半年匯報業績表現

◆鼓勵善用新科技強化與股東溝通，發佈即時訊息

◆鼓勵公司在召開股東大會前，針對議案發佈資訊清晰、詳細和合時的文告

第五章：把關人與具影響力者

◆將告密條款擴至公司秘書和顧問，同時提供專業教育課程，避免機密文件或資訊濫用

◆為財經新聞從業員提供企業監管培訓課程，設獎項鼓勵並提供獎學金。

仍開放併購機會 興業：價格要好

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）儘管馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）和聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）棄併，興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）仍開放併購機會，前提是價格要對！

興業資本總執行長兼董事經理甘志強接受“路透社”專訪說，無論是馬銀行、聯昌或其他銀行，只要估值正確便能考慮合併。

“我們樂見興業資本目前的獨立策略，但若併購機會出現，並優于獨立營運的策略，便是可探討的事。”

提及馬銀行和聯昌雙雙放棄洽併時，他透露：“據我們了解，兩者是認為他們無法提呈相當誘人的建議書以繼續洽商。”

但他否認興業資本探討收購聯昌的報導，畢竟這種做法的挑戰根本無法逾越。

“從創造價值的角度來看，你要如何從這種交易找到價值？”

他認為，儘管大股東公積金局（EPF）和Aabar投資的財力雄厚，但收購市值達220億美元（約663億令吉）的聯昌，會消耗興業資本大量資金。

他說，興業資本的定位比過往強，所以不急于和任何人聯盟。

“但許多人都忘了，我們如今不再是表現落后大市的銀行。”

自2006年以來，興業資本淨利和市值翻漲3倍到14億令吉和197億令吉，去年更以20.2%放貸成長引領業界群雄。

另外，興業資本向馬證交所報備，旗下興業銀行的多元貨幣中期票據計劃已獲國家銀行批准，可發售高達30億令吉票面價值的票據。

國行維持利率3% 法定儲備率升至4%

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）全球經濟成長走緩，現有借貸成本足以克制通貨膨脹壓力，國家銀行出乎市場意料之外保持3%隔夜官方利率（OPR）變，但上調法定儲備率（SRR）1%到4%，從本月16日起生效。

國行今天召開貨幣政策會議后發佈文告，宣佈維持利率在3%；“彭博社”先前向15位經濟分析師調查，10人認為國行極可能上修利率。

國行說，今年次季的全球經濟復甦腳步備受各因素打亂，展望未來，全球經濟成長將繼續顛簸，但下滑風險提高，慶幸區域增長繼續受強勁內需、投資活動增加和區域間的貿易支撐。

內需或推升物價

國行指出，據最新指標，我國次季經濟表現趨緩，主要因為外需放緩、全球製造業供應鏈中斷大于預期、且公共領域投資低于預測，惟私人消費和投資持續成為重要的成長動力。

國行預計，受益于私人消費和投資成長，我國經濟成長或會改善，但外圍風險陰影越來越大籠罩成長前景。

“全球原產品和能源價格居高不下，讓供應成為消費價格指數的決定關鍵，部分跡象更顯示內需或再推高下半年物價。”

“貨幣政策委員會認為，通脹風險處于上檔，全球發展不明朗卻讓經濟成長存有更大下檔風險，所以將小心評估經濟環境，若成長動力得以保持，或再正常化貨幣政策確保物價穩定。”

另外，為了管理或導致金融失衡的可觀游資，國行把目前3%的法定儲備率，上修1%到4%，從本月16日起生效。

令吉明年首季上看2.88

市場期待國行升息，催升令吉走勢，繼連續2個月告跌后，本月來已揚升0.3%。

“彭博社”綜合資料顯示，令吉兌美元本月來升幅已達0.3%，今早9時20分達3.011，爾后持續轉強，上午10時則揚0.2%至3.0078水平。

渣打銀行總投資策略長史迪布里斯今日出席下半年展望匯報會時預計，令吉兌美元匯率可在末季達2.95水平，明年首季進一步走強至2.88。

“市場目前傾向避險策略，投資者自然由風險資產如美元，轉向其他低風險資產。”

閉市時，令吉兌美元匯率報3.0110。

併購揣測活絡股價 安聯金融漲19仙

見報日：2011年7月8日

報導：李玉萍

（吉隆坡7日訊）新加坡政府投資公司淡馬錫（Temasek）脫售中國兩家銀行股權，引發安聯金融集團（AFG，2488，主要板金融）或是下個售股目標、進而助長銀行業併購風的揣測，后者股價聞訊飆至12年新高！

志必得證券研究主管馮廷秀回應《中國報》提問指出，隨著淡馬錫脫手中國銀行和建設銀行股權，套現逾百億令吉后，投資者紛紛揣測安聯金融集團會否就是下個目標。

淡馬錫是絆腳石

“畢竟投資者認為，淡馬錫始終無法顯著推高安聯金融集團的價值，前任總執行長捲入的醜聞更打擊市場信心，所以才會追棒股項企圖謀利。”

他認為，若淡馬錫選擇售股退場，安聯金融集團會瞬間成為炙手可熱的併購目標，特別是少了實力雄厚的大股東撐腰，等同少去最主要的絆腳石。

根據最新年報，截至5月11日，淡馬錫透過持股49%的Vertical Theme公司為安聯金融集團最大股東，持有29.02%股權。

和前財長敦達因有關的Langkah Bahagia公司，則是Vertical Theme公司51%的股東。

安聯金融集團今早先以3.46令吉開市，微增3仙，不久引來熾熱買盤，一度漲29仙到盤中最高3.72令吉，也是自1999年8月以來的12年新高。

休市時，該股掛3.68令吉，勁升25仙，有1640萬6500股易手，穩據上升股冠軍，同時擠入熱門股榜。

午盤后，安聯金融集團熱力不減，最后閉市收在3.62令吉，激增19仙，交投達2495萬5200股。

放貸成長恢復動力

大馬投資研究看好，安聯金融集團2012財年放貸成長恢復動力，評級上修至“買進”，合理價上修至4.20令吉。

分析報告指出，截至今年3月底的2011財年，安聯金融集團僅錄得4.8%的放貸成長。

報告說，但隨著新的管理層就位，相信消費者放貸業務前景看俏，2012財年放貸成長得以恢復動力，預計可達9.6%。

“我們預計，該集團現財年信貸成本只達31個基點，貸款虧損撥備為7400萬令吉。”

報告透露，該集團過去幾個月的股價表現平平無奇，相信主要因為欠缺短期的營業額成長動力。

報告說，該集團的股價目前僅以1.4倍的股價淨值比（P/BV）交易，所以投資評級從“守住”上修至“買進”，除了預計營業額成長或優于預期，估計股本回酬至少達13.5%。

“安聯金融集團積極提高收費收入比例，若能從目前的20%增至25%，股本回酬會隨之漲至14.7%，每股合理價因而可達4.80令吉。”

市馬股主板 江山集團籌資4400萬

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）可可原料生產商江山集團（Kan Sam Foods）計劃，公開發售每股面值25仙，共8514萬4000新股上市馬股主要板，其中籌資4400萬令吉用來拓展廠房，另獻售1800萬普通股。

據該集團向馬證交所張貼的初步招股書，公開發售的8514萬4000新股，其中2000萬股供公眾認購、350萬股保留給合格董事、員工和商業夥伴。

2164萬4000萬股會私下配售給特定投資者，余下4000萬股則配售給國際貿易及工業部批准的土著投資者。

該集團另計劃獻售1800萬股給特定投資者；大馬投資銀行為上市案的主要顧問、獨家包銷商和獨家配售商。

江山集團為投資控股公司，唯一的獨家子公司新山可可（JB Cocoa）是製造和銷售可可原料，包括可可漿、可可油和可可粉。

該集團的上市籌資雖未定奪，但多達4400萬令吉主要用來拓展位于柔佛丹絨柏勒峇斯港口的工廠，2560萬令吉購買生產配備和機械、1120萬令吉建造新廠、貨倉和辦工室、300萬令吉用在新研究設施。

廠房目前以6萬噸可可豆的產能營運，未來3年的產能料提升到10萬噸。

該集團估計，上市費用達400萬令吉，籌資余額則充當營運資本。

截至去年12月底，江山集團的營業額達5億421萬令吉，淨利達4812萬9000令吉，每股淨利達15仙。

MSHK機構擬上市主要板 609萬新股供公眾認購

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）棕油廠製造商MSHK機構將上市馬股主要板，計劃公開發售每股面值50仙的2384萬新股，另獻售2400萬股。

該公司向證券監督委員會提呈初步招股書，計劃把公開發售的609萬新股讓公眾申請、635萬新股保留給合格董事、員工和商業夥伴、余下1140萬股私下配售給特定投資者。

該公司也將獻售2400萬股，其中1180萬股讓國際貿易及工業部批准的土著投資者申請，另1220萬股私下配售給特定投資者。

MSHK機構的上市籌資所得，約43.6%充當營運資本、26.7%用來拓展印尼和沙巴的業務、16.5%擴展業務設施、13.2%作為上市費用。

大馬投資銀行是這項上市案的主要顧問、獨家包銷商和獨家配售商。

MSHK機構先以製造供錫礦領域使用的鑄鐵和鋼塊起家，1994年開始設計和製造棕油廠的機器，正式開啟業務拓展腳步，更在2006年取得第一項海外的棕油廠裝置工程。

該公司如今晉升為棕油廠造商的一站式工程、採購、建築以及委外（EPCC）業者，同時提供維修和升級服務。

截至去年12月底財年，該公司錄得1億4456萬令吉，淨利達1055萬2000令吉。

減持發馬派息 寶實得價量齊揚

見報日：2011年7月8日

（吉隆坡7日訊）寶實得（BSTEAD，2771，主要板種植）減持發馬（PHARMA，7081，主要板貿易）股權，激勵股價走高，券商“買進”建議不變，但目標價減至7.71令吉。

寶實得今天跳高15仙，以608令吉迎市，在投資者陸續購入下扶搖直上，一度漲21仙，寫下盤中最高6.14令吉，但休市收窄漲幅到9仙，掛6.02令吉，交投達143萬700股。

該公司6日宣佈，透過派發以股代息、限制獻售、脫售和派發紅股，減持持有97.81%的發馬股權。

豐隆投銀分析報告指出，完成上述計劃后，寶實得持有的發馬股權將減至51.3%，2012到2013財年每股盈利將隨之下滑約6%，每股淨資產也減10仙到4.40令吉。

“但寶實得進賬的1億9420萬令吉，有助降低負債率約4.5%。”

報告說，由于寶實得的本益比仍是單位數，所以目前依然被低估，但每季的淨股息回酬高企、2011財年盈利能雙位成長、市場尚未全面賞識隱藏價值，故保持“買進”評級。

閉市時，寶實得報6.01令吉，揚8仙，成交量242萬6900令吉。

出口表現敲警鐘 次季經濟成長或僅3.9%

見報日：2011年7月7日

報導：李玉萍

（吉隆坡6日訊）5月份出口成長大幅遜于市場預測，敲響次季經濟成長表現看低的警鐘，經濟分析師預計，若工業領域表現持續疲弱，次季經濟增幅或只達3.9%，下半年經濟展望還得胥視投資成長。

豐隆投銀研究分析報告指出，日本地震致使的供應中斷和全球需求走緩，是導致我國5月份出口僅按年成長5.4%的主因，只有85億令吉的貿易盈余也是自去年11月以來最低。

報告說，工業領域持續疲弱的表現或延至6月，因而打擊次季經濟成長，預計僅達3.9%，低于今年首季的4.4%，全年經濟增長預測則是4.8%。

下半年需強勢回揚

大馬投資研究經濟分析師馬諾卡然則說，我國出口增幅放緩，與區域國家相符，特別是佔總出口35%的電子和電器產品，已連續3個月下滑，但跌勢料再延續。

“依據各種數據來看，6月份全球製造業拓展步行緩慢，居高不下的原料成本加上日本天災帶來的經濟余震，短期經濟表現飽受衝擊。”

他預計，除了製造業表不濟，逐漸遜色的服務業將使次季經濟成長進一步放緩到4%，全年增長料達5%。

華僑銀行經濟分析師坤迪查雅迪認為，首半年的內需受惠于改善出口盈利、匯率升值和股市高漲，下半年內需料能保持增長動力，因而繼續扶持整體經濟表現。

“不過，投資成長才是下半年經濟走勢的指標，更是大馬未來5年建造增長動力的關鍵，但若投資成長無法強勢回揚，今年的經濟增長很難翻越6%以上水平。”

他說，儘管經濟轉型執行方案的進展值得關注，但許多大型工程仍處于規劃階段，短期營造投資額非常有限。

“特別是首半年的資本材進口停滯在6%到9%的增長階段，恐怕很難引領私人投資重返雙位成長的目標。”

全球半導體銷售額
5月升1.3%至752億

據全球半導體產業協會（SIA），5月份全球半導體銷售額，按月上揚1.8%、按年上升1.3%到250億美元（約752億令吉）。

該協會指出，4月份的銷售額為246億美元（約740億令吉）。

該協會會長布萊恩圖希說，儘管宏觀經濟影響消費者信心，但半導體領域保持穩定成長，表現令人振奮。

“全球對高階電子產品的需求、半導體技術持續擴散到更廣泛的產品應用、新興市場成長、及日本地震復甦優于預期等因素，將推動今年半導體領域的成長。”

他說，平板電腦和電子書閱讀器持續成長，加上太陽能面板和電子電表等新興能源相關應用帶動，及各類汽車電子系統的強勁需求，都是激勵半導體領域的重要推動力。

“我們仍須密切觀察美國和歐洲的經濟不穩，且未來的成長機會主要依賴中國和印度等新興市場，預計全年的成長為5.4%，明年則達7.6%。”

國行或調高儲備率

隨著經濟成長預計走緩，分析界對國家銀行應否上調隔夜官方利率（OPR）的看法分歧，但不約而同認為，法定儲備率（SRR）將重返危機前的4%水平。

馬諾卡然說，經濟增長走緩乃意料中事，先前高漲的通貨膨脹壓力已稍微舒緩，所以貨幣政策應保持“舒適”水平到年底。

“我們預計，7月7日召開的貨幣政策會議料維持3%的隔夜官方利率不變，這等水平將保持穩定到年底。”

他相信，國行或繼續正常化法定儲備率，逐步上修到4%。

坤迪查雅迪指出，國行即將結束緊收貨幣政策的作法，畢竟包括食品的原產品價格回檔，通脹率在第三季到達頂峰后便回跌。

“我們估計，全年通脹率達3.3%，國行年底前只升息25個基點到3.25%。”

豐隆投銀研究也認為，國行明天將議決3%隔夜官方利率水平不變，但下半年會升息25個基點。

大華銀行卻說，隔夜官方利率會在7日的貨幣政策會議，獲上修到3.25%，同步走高的是法定儲備率。

馬重船舶工程 聯盟提供浮游架構服務

見報日：2011年7月7日

（吉隆坡6日訊）馬重船舶工程（MHB，5186，主要板貿易）將和Technip Geoproduction公司聯盟，為石油和天然氣領域提供浮游架構的船身工程服務。

該公司發佈文告指出，名為Technip MHB船身工程的聯營公司，將為浮游架構提供概念、前端工程和設計及詳細設計工程服務。

“有著Technip公司的設計工程能力，加上我們的製造知識，聯營公司會是東南亞浮游架構設施的參考公司。”

經濟轉型執行方案 第七場進度匯報．短訊評估警員服務 雪82警局邀您打分

見報日：2011年7月6日

（吉隆坡5日訊）政府下週一（11日）率先在雪州82個警局，推行即時反應評估制度，公眾可通過手機短訊傳送到“15888”，即時評估警局櫃台效率。

若這項制度取得良好效果，將進一步延伸到所有公共領域的前線人員。

除了直接設在相關警局共164個櫃檯的評分器進行評估，公眾也可通過手機傳送評分。

公眾只需鍵入“Rating <警局編號> <警員編號> <1至4評級> ”，然后傳送到“15888”即可；1是非常不滿意、2是不滿意、3是滿意、4是非常滿意。

分4評級

有關評分將于每個週末提呈給武吉阿曼，以作分析及評估。

不過，手機短訊評分率先于7月推行，櫃檯評分器則于8月落實。

首相署表現管理和傳遞單位總執行長拿督斯里依德利斯今日指出，即時反應評估制度是在政府最新策略改革措施下，公共服務傳遞的其中一項措施，旨在提升各政府部門效率。

“決定推行即時反應評估制度，雪州警方率先毛遂自薦，所以是項計劃才先在雪州82個警局推行；以內政部長拿督斯里希山慕丁為首的刑事小組，會監督這項評估計劃。”

依德利斯今日在經濟轉型執行方案第七場進度匯報會向記者說：“我們先得胥視這項評估制度的成效，才決定會否延伸到所有公共領域的前線人員，甚至包括其他服務領域，如德士、移民局和政府醫院等。”

依德利斯透露，當局不會公佈評估的詳情，惟會每星期檢討評估結果一次，希望推行的兩個月后可看到成效。

商業執照 線上申請批准

政府倡議精簡、高效和協調，除了解除一些重疊程序和統一功能，並會落實線上申請和批准商業執照，縮短批准時間。

政府將透過簡潔的監管架構，解除一些重疊程序並統一功能，確保執行和遵從得當。

所有商業執照會落實商業程序重振（BPR）計劃，以剔除或縮短批准執照的時間。

除了線上申請系統會使商業執照申請變得更高效，到時所有商業相關執照會在線上獲批。

檢討4勞工法令 年底宣佈最低薪資水平

政府將現代化勞工法令，並檢討4項相關法令，並預料于今年尾宣佈最低薪金制下的薪資水平。

政府會檢討4項法令，涉及的修改層面廣泛，並和相關單位協商后調整。這些法令包括就業法令、工業關係法令、職工會法令和外勞相關法令。

人力資源部也放眼今年底，宣佈最低薪金制的薪資水平。

隨著我國邁向生產力連接的薪資系統，最低薪金制乃重要舉措，確保員工能享有與付出勞力相等的酬勞。

2011年國家薪金諮詢理事會法案已在6月30日獲國會通過，理事會將展開最低薪金的研究，為政府提供薪資水平、覆蓋領域、落實區域等的建議。

7家上市 5家減持
全盤脫售 21政企股權

政府將通過全盤脫售（outright sale）、減持或上市三種途徑，脫售33家政聯企業股權，今年及明年涉及的政企計有24家。

政府計劃，減持5家政企股權、把7家公司上市馬股市，另外全盤脫售21家政企。

今明兩年整頓的會有24家政企，相關公司會在不同的準備階段宣佈進度。

減持所得的資金，將放到中央政府脫售戶頭或政府戶頭，旨在削減國家財政赤字、投資現有基金或作為商業輔助基金。

依德利斯今日在匯報會指出，由于先前已有4家政企上市，所以只剩下3家企將陸續登場馬股市。

“4家政企是經歷重組后，以馬來亞糖廠單一公司的形式上市。”

另外，複制政聯企業高績效表現布城委員會（PCG）的成功和參照其他國家的最佳守則后，各州政府和部門將成立政企監控單位，負責監督相關政企的表現。

政企監控單位優先監督表現課題、私有化或減持、風險和標榜國際標準。

公眾最終可透過網站獲得這些政企的表現資訊，確保透明且可靠。

六大策略改革倡議措施

■一、公共財務
宗旨：提高國家收入和減少成本以創造財政空間
好處：若全面落實5年內政府可獲130億令吉收益
主導人：首相兼財政部長拿督斯里納吉、第二財長拿督斯里阿末胡斯尼、政府首席秘書丹斯里莫哈末西迪哈山
　
　1.改善稅務遵從和行政：6項措施改善稅收
　
　2.合理化公司稅獎掖：檢討企業享有的獎掖和回扣
　
　3.擴大稅務範圍：推介消費稅
　
　4.開銷管控：控制政府4個範圍的開銷，包括合理化補貼、採購、旅遊開銷和法定組織的轉賬
　
　5.透明採購：電子競投的價值和報價門檻從20萬令吉減至5萬令吉
　
　6.應計會計：落實應計會計（accrual accounting）
　
　■二、政府在商業的角色
　宗旨：政府扮演協調者的角色，確保資金市場更大流動性，並為私人投資提供更多機會
　主導人：首相拿督斯里納吉
　
　1.確任政府在商業扮演的角色：管制和輔助商業的功能界限分明，避免利益衝突
　
　2.減持政企股權：減持5家政企、7家政企上市和全盤脫售21家政企
　
　3.政企和州政企監管：各州屬和部門成立政企監控單位（GMU）
　
　■三、人力資本發展
　宗旨：改革大馬勞工市場，迎向高收入經濟
　主導人：副首相丹斯里慕尤丁、人力資源部長拿督蘇巴馬念
　
　1.現代化勞工法令：檢討4項法令
　
　2.最低薪金制：預計今年底宣佈
　
　3.勞工安全網：推介失業保險
　
　4.勞工市場分析：計劃成立勞工市場資訊和分析機構（ILMIA）
　
　5.借助女性人才力量：具彈性的工作項目和時間，並準備托兒服務
　
　6.強化人力資源管理：改革人力資本發展基金（HRDF）
　
　7.提升勞動力技巧：大馬人才機構負責，4大領域率先受益，包括石油、天然氣和能源、旅遊業、商業服務委外和電子與電器
　
　■四、公共服務傳遞
　宗旨：為商界和政府相關服務打造一個精簡、高效和協調的政府、改革公共服務委員會，以成長高績效的公共服務團隊
　
　1.精簡、高效和協調的政府：線上申請和批准商業執照、推介服務即時評估制
　
　2.高績效公共服務團隊：公共和私人領域人才自由流動
　
　■五、國際標準和開放
　宗旨：透過開放服務領域、標準和2010年競爭法令提升整體競爭力
　主導人：國際貿易及工業部長拿督斯里慕斯達法、國內貿易、合作社及消費人事務部長拿督斯里依斯邁沙比里、科學、工藝與革新部長拿督斯里麥西慕
　
　1.開放服務領域：分階段開放，先從醫療保健、教育和商業服務（專業服務）開始
　
　2.標準：具有工具檢討啟動計劃的標準
　
　3.2010年競爭法令：2012年1月1日正式落實
　
　■六、縮小差距（土著中小型企業）
　宗旨：不分族群提升低收入族群、培養新時代的世界級土著企業家
　主導人；首相署部長丹斯里諾莫哈末、土著議程推動小組（TERAJU）
　
　1.提升低收入族群：已在國家關鍵績效領域（NKRA）的計劃下落實
　
　2.高表現的土著中小企業：透過12項的國家關鍵經濟領域（NKEA）全面推動

MASTERSKILL學生 政府醫院診所受訓

見報日：2011年7月4日

（吉隆坡3日訊）MASTERSKILL（MEGB，5166，主要板貿易）和政府達成長達15年的協議，讓旗下的藥劑系學生在政府醫院和社區診療所上課和受訓。

該公司向馬證交所報備，已在本月1日和衛生部達成上述協議，讓學生到雙方同意的醫院或社區診療所上課和受訓。

該公司透露，由于使用政府的設施，將向政府繳費，每位學生120令吉。

“我們相信，這項合約將惠及學生，同時為學院提供更多教學設備。”

跟上科技 造偽鈔耍新花樣

見報日：2011年7月3日

在長達2000年的偽造貨幣歷史中，一國君王、犯罪天才、亡命之徒、敵國政府和眾多著名歷史人物，都曾出現在造假者名單內。

偽鈔曾是利欲熏心野心家們的致富絕技，更是致命的經濟戰爭行為。

2008年金融危機造成全球現金短缺，使偽鈔加快出籠，犯罪趨勢呈現出讓人吃驚的新變化。

歐洲中央銀行數據顯示，2008年上半年查獲的歐元偽鈔大幅上升，數量達31萬2000張，較2007年同期增加18%，創下自2003年下半年來最高紀錄。

由于經濟和就業形勢惡化，美元假鈔製作、販賣和流通已不限于不法之徒。

經濟困難更使一些普通美國人鋌而走險製作假鈔，越來越多造假者利用電腦、噴墨打印機和彩色複印機等現成辦公設備印製假鈔。

小行業受害

業余造假新手大展身手，低額假鈔四處流通，僅靠現金運作的微型企業無疑是受偽鈔危害的高危對象。

對酒吧掌柜、超市員工、加油站收銀員或小販來說，偽鈔越來越難以鑒別，畢竟假鈔團伙的作案對象大多是現金流通較高的行業，例如加油站、快餐店、便利店及雜貨店。

美國聯邦調查局（FBI）反假幣特別調查處發佈報告說，2009年捉獲1億8200萬美元（約5億5692萬令吉）的假鈔，是2008年的超過兩倍。
工具更簡單

現在的數碼相機、高精度掃描儀、超微噴打印機普遍民用，任何一個沒有前科的辦公室白領，都可印刷出遠比30年前專業罪犯更仿真的偽鈔。

英國警方2009年在倫敦東部搗毀一個“偽鈔工廠”，當場搜出總計60萬英鎊（約291萬令吉）的20英鎊（約97令吉）面值偽鈔，及總計200萬歐元（約869萬令吉）的50歐元（約217令吉）面值偽鈔。

最令人目瞪口呆的是，這個“偽鈔工廠”竟是83歲高齡的丹尼斯漢克斯在自己家中開設。

參與偽鈔炮製工作大部分都是約60歲的老人，83歲的漢克斯和“同事們”幾乎都無子無女，僅靠退休金度日。

但他們的產品非常專業，英國反偽鈔專家因為“產品”的逼真感到吃驚。

面額一百萬

2008年，31歲的美國人亞歷山大史密斯，拿著1張100萬美元（約306萬令吉）面額的紙幣，來到佐治亞州克利爾沃特的1家銀行，要求開設一個戶頭，並把現金存入。

讓他驚訝的是，銀行職員商議后拒絕要求，當他們隔著櫃檯發生爭吵時，警察趕到銀行把史密斯逮捕。

銀行發言人指出，史密斯因為偽造紙幣已遭指控，銀行有數百萬條理由能不為史密斯開設戶頭。

其中最充分的一條理由，就是聯邦政府從來沒有印刷過面值百萬美元的鈔票。

頻改版應對

偽幣的歷史幾乎和貨幣的歷史一樣長，從古羅馬時期雖苛法卻禁而不絕的私鑄銅幣，到中國北宋時期作偽刻印的“交子”紙鈔，偽幣在各個文明中都是隱秘繁榮的地下產業。

1704年，制假者開始使用印刷機和銅版，大量印製假美元。

《紐約時報》1862年曾發出警告，宣稱市面流通的紙幣，有80%是偽鈔。

二戰期間，納粹德國對英國發動“貨幣戰爭”，使30%的英鎊紙幣成為贗品。

在戰后，美元偽鈔成為世界各地犯罪集團的青睞幣種，導致美元不得不多次改版，幾乎每7年就要重新設計，加入最新防偽科技應對。

最多假1磅

在英國，偽鈔造成更大的麻煩，每100萬張英鎊紙幣就有293張來自非法印刷機，這—比例是美元的10倍。

2009年英格蘭銀行聲稱收繳566萬張英鎊偽鈔，其中95%的面額為20磅。

當地的流通硬幣，以1磅（約4.9令吉）的假幣數量最龐大，有近4000萬枚流通量，佔流通硬幣總數的2.8%。

皇家鑄幣廠正和重大組織犯罪局合作打擊偽鈔集團，每2年一次會從不同地區隨機抽查面值1磅的硬幣用以分析調查。

假幣也許皇冠細節不夠精緻，或硬幣外面一圈的邊緣有點粗糙，而且不同假幣製造集團用的金屬成分也各不相同。

隱符號防偽

針對半專業的制偽者，名為“歐元星光技術”（EURion constellation）的印刷術能防止紙幣被高精度掃描和複印。

它們被添加在紙幣的圖景，幫助圖形軟件、打印機及複印設備等檢測出紙幣。

一旦檢測成功，軟件就會阻止用戶打印或複印，從而防止人們通過彩色複印機來偽造鈔票。

世界主要貨幣如美元、歐元、日元均添加這符號規則，人民幣也從2004年起在紙幣添加這種圖案。

Adobe公司著名的製圖軟件Photoshop，則禁止用戶處理掃描的紙幣。

小國交印鈔權

面對偽幣犯罪層出不窮的挑戰，不少實力薄弱的小國將紙幣印刷交給專業的國際企業。

英國具有200多年歷史的印鈔廠德納羅集團（De La Rue），就代表許多國家和偽鈔製作者展開跨世紀的戰鬥。

7大洲中三分之二的國家曾把關係國之命脈的印鈔權，慎重交付給這家神秘卻又信譽卓著的企業，其中曾包括中國。

如今，德納羅仍為英國及另150個國家印製紙幣。

2000年發行的新版10英磅（約44億令吉）紙幣，達爾文頭像背后由藍綠色和橙色構成的圖案，是由膠印線條構成，圖案隱藏微印刷，若用放大鏡觀察，還能在女王的珍珠發現數字“10”。

諸如此類不為人知的防偽細節，正逐步降低英鎊聲名不佳的高偽幣率。

■資料來源：《週末畫報》

沙布拉克利絲 看好海事服務業獲利

見報日：2011年7月2日

（吉隆坡1日訊）沙布拉克利絲（SAPCRES，8575，主要板貿易）錄得有史以來最佳的首季報財，股價微增，大部分券商投資建議不變。

截至4月底首季，該公司首季營業額雖按年下滑17.8%，報5億5082萬令吉，但淨利激增42.7%至7234萬5000令吉，每股盈利達5.67仙。

聯昌證券研究分析報告指出，業績表現符合市場表現，也是有史以來最佳的首季報財，主要歸功于輸送管和設備裝置（IPF）業務，中期股息從缺乃意料中事。

報告說，唯一讓人感到意外的是海事服務業務，繼上財年末季轉虧為盈后，首季又再蒙虧120萬令吉，惟較去年同期的810萬令吉虧損收窄。

租船費回揚

“但管理層信心滿滿，隨者租船費開始回揚且使用更多的海洋遙控船艦（ROV），海事服務業務全年可獲盈利。”

報告透露，沙布拉克利絲已開始Berantai邊際油田計劃的交通和裝置工程，但相信營業額只會在下半財年開始進賬，但目前的訂單總值高達116億令吉。

另一方面，沙布拉克利絲今早開市報4.23令吉，微升3仙，漲幅一度擴大到7仙，然后以4.24令吉掛休，小揚4仙，只有4萬5000股易手。

閉市時，沙布拉克利絲報4.30令吉，升10仙，成交量210萬3800股。

沙布拉資源盈利飆股價漲

見報日：2011年7月2日

（吉隆坡1日訊）沙布拉資源（SAPRES，4596，主要板房產）首季淨利狂飆70倍到1億3059萬令吉，今天隨即榮登上升股榜首。

該股今早以1.09令吉開市，揚9仙，在財報利好推動下扶搖直上，一度勁揚25仙到盤中最高1.25令吉，休市掛1.17令吉，增14仙，交投達240萬3000股。

截至4月底首季，沙布拉資源營業額按年上揚12.8%至486萬4000令吉，淨利卻飆漲70倍到1億3059萬令吉，使每股盈利達93.55仙。

該公司指出，淨利大增是因為先前以總值1億200萬令吉現金，脫售2子公司51%股權，獲得單次淨盈利6890萬令吉。

該公司另說，持有的雙溪毛糯遭強制收獲，雖獲6296萬令吉賠償，但會反對上訴。

閉市時，沙布拉資源報1.17令吉，漲17仙，成交量480萬1400股。

亞洲業務或分拆上市 百盛控股看好獲益

見報日：2011年7月2日

百盛控股（PARKSON，5657，主要板貿易）透過百盛亞洲（Parkson Asia）掌控國內、印尼、越南和柬埔寨的百貨商場業務，或尋求在新加坡分拆上市，對股東來說乃一大喜訊。

我們相信，這有助讓百盛亞洲的投資套現，因而釋放價值，並享有估值基準。

因為該公司中國以外的零售業務，雖屬于香港上市51.5%子公司百盛零售集團（PRG）旗下，擁有附屬價值卻是零。

百盛零售集團貢獻集團盈利75%，目前市值為41億美元（約124億令吉），但百盛控股只是21億美元（約64億令吉）。

以百盛控股持有百盛亞洲90.1%股權計算，我們估計，這批股權價值20億令吉，等同百盛控股每股1.83令吉。

再者，百盛控股完成印尼業務的收購計劃后，預計當地會成為未來主要的收入來源，2012和2013財年的淨利貢獻各達1250萬令吉和2330萬令吉。

該公司已在印尼鑑定8地點開設百貨商場，預計未來3、4年的每年增設4百貨商場，目前只有6間。

該公司放眼2015年之前，在印尼營運20到25間的百貨商場。

百盛控股也計劃2012首半財年，在其他地區開設新的百貨商場，包括大馬2、3間、中國8間和越南1間。

百盛控股閉市報6.09令吉，揚7仙，交易量222萬8400股。

機電工程Pasukhas 發9000萬新股掛牌創業板

見報日：2011年7月2日

（吉隆坡1日訊）機電工程公司Pasukhas集團計劃上市馬股創業板，將公開發售每股面值10仙的9000萬股新股。

據該公司提呈給證券監督委員會的初步招股書，公開發售的9000萬新股，其中1000萬股供公眾認購、2500萬股保留給合格董事、員工和有貢獻人士，余下5500萬股私下配售給特定投資者。

該公司計劃，籌資的52.5%充當營運資本、23.4%用來攤還銀行貸款、18.5%為上市費用，余下5.6%則是研發開銷。

僑豐投資銀行為上市案的主要顧問、保荐商、包銷商和配售商。

Pasukhas集團為控股公司，旗下主要業務為機電工程服務，顧客對象來自水供處理廠、棕油提煉廠和糖廠和其他製造業的工廠。

該公司同時設計、製造、貿易和行銷本身的低壓配電盤，可供商業和工業領域使用，另有貿易電源和轉換器等配備。

該公司透露，上述服務和產品在截至12月底的過去3財年，已外銷到印尼、斯里蘭卡、牙買加和阿拉伯聯合酋長國。

截至去年12月底財年，Pasukhas集團錄得4047萬9000令吉營業額，淨利為389萬4000令吉。

籌資1725萬 Catcha媒體發售價75仙

見報日：2011年7月1日

（吉隆坡30日訊）Catcha媒體（CATCHA）放眼7月22日報到馬股創業板，將公開發售每股面值10仙，發售價75仙的2300萬新股，籌資1725萬令吉，主要充當增長業務的營運資本。

該公司發佈文告指出，公開發售2300萬新股，其中300萬股供公眾認購，余下2000萬股配售給特定投資者，另外獻售1100萬股給特定投資者。

該公司籌資1725萬令吉，約1315萬令吉用在業務成長所需的營運資本，200萬令吉資助研發活動，余額210萬令吉作為上市費用。

Catcha媒體主要業務是網絡媒體與出版，旗下Catcha出版是我國最大英語雜誌出版商之一，出版14份雜誌。

該公司旗下的網絡媒體子公司在2009年初和微軟（Microsoft）達成策略聯盟協議，獨家銷售、促銷后者所有線上產品。

截至去年12月底財年，該公司錄得3542萬令吉營業額，淨利達810萬令吉，網絡媒體貢獻81.75%淨利。

增特殊併購組別 大紅花石油25日上市主板

見報日：2011年7月1日

（八打靈再也30日訊）東南亞兼我國第一家特殊併購公司（SPACs）大紅花石油（HIBISCS），將在7月25日登陸馬股，讓國內資金市場從此多一項投資組別，並進一步提倡國內的企業精神。

該公司董事經理肯尼士博士指出，大馬交易所將因此開設新組別，大紅花石油成為第一兼唯一的特殊併購公司之際，希望未來更多志同道合公司加入行列。

他說，據證券監督委員會條例，特殊併購公司最低籌資額為1億5000萬令吉，90%資金將存到信托戶頭，至于日后收購的目標公司市值必須是戶頭總額的80%，並需獲得至少75%的股東在特別大會通過。

“持有公司20%股權的非執行董事和管理層沒有投票權，只能把獻議交由股東決定，擁有3年限期完成收購計劃，至于投下反對票的股東，則可獲得回退按照比例換算后的投資額。”

90%資金存進信托

他今日在該公司推介招股書前的媒體匯報會，發表上述談話；出席者包括總財務長喬伊斯、石油工程主管帕斯卡博士及首發股主管商豐隆投銀總執行長李艷玲。

配合上市計劃，大紅花石油公開發售每股面值1仙、發售價75仙的最少2000萬或最高4000萬股新股，籌資額介于1億5000萬令吉到3億令吉。

其中1000萬股供公眾認購，最少1億9000萬股或最多2億9000萬股配售給特定投資者。

為了讓首發股計劃更具吸引力，當局更允許該公司以1對1比例，每股配送1張為期3年的免費憑單，和新股同時上市。

投資者可在收購計劃完成后行使換股，行使價為50仙，是新股發售價折價30%。

另外，大紅花石油向馬證交所報備，私下配售給特定投資者已成功籌獲逾1億5000萬令吉，超過當局設定的門檻，其中不少投資者源自油氣領域。

現無營運業務
3年內需完成收購

大紅花石油目前作為毫無營運業務且收入來源的特殊併購公司，獲證監員會給予3年期限，完成收購合格公司晉身為初級的獨立油氣開採與勘探業者。

肯尼士透露，礙于條例限制，公司未上市前不能和任何潛在收購目標展開洽商，但了解收購商機處處有，同時專注于南亞、西亞、東亞和大洋洲較小型的油氣業者。

“據我們委外展開的市場報告，可進行的潛在收購計劃達62項，但其中47項業務屬于較高風險的探勘階段，另15項業務則符合我們風險需求的開採階段，25%到45%的入股投資不超過1億令吉。”

他說，若3年都無法完成收購計劃，該公司就必須面對清盤的命運。

“管理層和非執行董事在收購完成前，不但沒有董事費，薪酬配套也不能獲調整。”

完成前無董事費

肯尼士認為，對于國內第一家特殊併購公司，投資者自是感到陌生且擔心，但其實證監會設下不少條例，確保投資者獲保障。

“管理層和非執行董事除了提供最初始的投資基金，持有的股票和憑單必須遵守證監會的禁售令，即是完成收購后才能脫售50%股權，1年后再售出余下50%股權，但獲配送的憑單不能上市交易。”

他說，該公司管理層都簽了為期3年的服務合約，期間若要辭職必須以市價拆價30%的價格，脫售持股給其他管理團隊成員。

馬石油化工 45億沙巴設廠

見報日：2011年7月1日

（吉隆坡30日訊）馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）將斥資15億美元（約45億令吉），在沙巴實必丹工業園建造新的肥料廠。

該公司向馬證交所報備，將透過獨資的特別用途工具公司展開這項計劃，預計明年次季可開始動工，放眼2015年啟用。

該公司指出，肥料廠的尿素生產產能為每年120萬公噸，會落在實必丹工業園166英畝的地段。

“我們會透過內部資金和貸款，資助這項發展成本約15億美元的計劃。”

華斯達能源尋白武士注資

見報日：2011年7月1日

（吉隆坡30日訊）虧損累累華斯達能源（VASTALX，7251，主要板貿易）尋找“白武士”注資，以脫離PN17公司行列。

該公司主席羅斯曼今天在常年股東大會后說，已和數個單位洽商注資計劃，相信1個月內可宣佈結果。

截至去年9月30日，由于股東基金少過繳足資本的50%，觸犯主要板上市條例PN17第8.04和第2.1（e）條文，該公司從11月26日起淪為PN17公司。

該公司截至09年年底，已蒙受5372萬6000令吉淨虧，去年淨虧收窄到1813萬1000令吉，截至今年3月首季淨虧則達14萬8000令吉。

麥斯威購港鞋商

見報日：2011年7月1日

（吉隆坡30日訊）麥斯威（MAXWELL，5189，主要板消費）放眼收購香港鞋商，藉此拓展產品系列。

該公司主席兼執行董事李桂真指出，洽商仍在進行中，但預計今年底前可落實收購計劃。

她今日在常年股東大會后說，將會透過內部基金資助收購計劃，未來有望能積極貢獻營業額。

“希望能帶來協合效益的併購目標，並符合我們作為全球知名運動和休閒鞋代工生產商的業務營運模式。”

她指出，該公司同時探討收購位于中國何南的製造廠，但目前無法說明詳情。