報導：李玉萍
（吉隆坡19日訊）國家銀行放寬進出口商的令吉交易，以及中國允許境內銀行外匯市場開辦人民幣兌令吉交易，經濟學家看好此舉有助促進馬中雙邊貿易，進出口商免卻先前的貨幣兌換麻煩及成本。
但經濟學家強調，最新舉措不意味著我國子民往后可在中國以令吉兌換人民幣，畢竟國家銀行至今仍未允許令吉海外交易，上述新例只限商家的跨境貿易結算。
國行昨日宣佈3大外匯交易市場開放措施，中國外匯交易中心隨即同一天宣佈啟動人民幣兌令吉交易。
仍未國際化
聯昌證券研究高級經濟分析師李興裕和豐隆銀行經濟分析師鐘艷屏指出，隨著進出口商能以令吉結算，未來令吉需求水漲船高之余，中國新例更讓馬中兩國雙邊貿易跨進一大步。
李興裕回應《中國報》詢問指出，早前兩國商家皆需以其他貨幣（third currency）結算貿易交易，因而洐生額外的兌換成本和風險。
他舉例說，若美元作為交易貨幣，意即兩國商家皆需把各自貨幣兌至美元才能交易，同時必須承受幣值波動的風險，也面臨對沖失誤的困擾。
“如今全新平台有助免卻商家先前的麻煩和成本，更方便的交易結算模式自然促進兩國更多的貿易活動。”
他透露，這也是馬中兩國去年2月簽署雙邊貨幣互換（currency swap）協議后，讓進出口商以令吉和人民幣結算交易的后續進展。
中國去年是我國最大的貿易夥伴，雙邊貿易總值高達1162億令吉。
鐘艷屏說，中國新例主要輔助進出口商直接兌換貨幣的說法，但認為此舉對普羅大眾並無實際影響。
“這只限跨境貿易結算，不是說中國境內銀行往后可兌換令吉，畢竟令吉未國際化，不能在海外交易。”
匯價衝13年新高
我國次季經濟成長報捷，加上國行放寬外匯管制，激勵令吉兌美元匯率，今天以3.126水平飆上近13年新高！
“彭博社”報導，令吉兌美元匯率今早開市報3.131，隨后升值到報3.126，是1997年10月15日以來的最高水平。
令吉兌美元迄今觸及的盤中低點，也是自08年4月創下3.128高位以來的最高水平，更是令吉與美元脫鉤以來的最高點。
李興裕和鐘艷屏預計，令吉兌美元匯率將在今年底，走挺到3.05水平，反映我國趨穩的經濟基本面。
成中第六交易貨幣
令吉首日中間價46.2仙
繼美元、歐元、英鎊、日圓和港元后，我國令吉成為人民幣與外國貨幣有匯兌交易的第六種貨幣。
根據中國外匯交易中心（CFETS）網站文告，即日起啟動人民幣與令吉在中國境內外匯市場的交易，並把首日匯率中間價定在0.46204，即每1元人民幣，兌馬幣46.204仙。
該中心說，人民幣兌令吉匯率，可在中間價上下各5%的幅度內浮動；這一波幅高過美元兌人民幣交易的0.5%，和其他貨幣兌人民幣的3%。
該中心指出，大馬令吉成為第六個出于貿易結算目的，開展兌人民幣市場交易的貨幣，另5個是美元、歐元、英鎊、日圓和港元。
中國央行也已授權中國外匯交易中心，在每個工作日上午9時15分，公佈當日人民幣兌令吉匯率的中間價。
據“彭博社”數據，18日人民幣兌令吉的現匯價是0.4630，今年初則是0.4985。
另有外匯專家認為，中國此舉是推動人民幣國際化的新動作，與中國要擴大在世界貿易和全球金融活動作用的意圖一致。
分析人士則說，中國讓人民幣和主要貿易夥伴的貨幣直接交易仍有一個作用，就是減少對美元的依賴，從而減輕外匯儲備增長的壓力。
放寬外匯管制
令吉國際化先兆？
國行放行讓商家使用令吉進行海外貿易的動作，引發當局或允許令吉在海外自由交易的揣測。
以下為“路透社”的分析，解說國行的用意和潛在的進一步發展。
★國行此舉會是允許令吉在海外交易的前奏嗎？
不可能。國行目前仍密切觀察，投資組合劇烈流入和流出所帶來的不穩影響。
國行週三的做法配合大馬進出口商削減成本的模式，也符合中國允許人民幣和令吉直接兌換的措施。
這意味著進出口商無需再把人民幣兌換至美元，然后才兌為令吉，因而節省成本。
任何國際化令吉的措施，像允許令吉在海外交易，都需要政府和中央銀行的批准。
首相拿督斯里納吉的政府已逐步改變，改善國內投資氣候，但類似允許令吉在海外交易的舉措卻過于激進。
★國行打算如何對待令吉？
國行總裁丹斯里哲蒂博士多次重申，國行並未介入影響令吉交易的走勢，但為它鋪平道路（smoooth its path）；她近期曾說，國行的貨幣機制非常良好。
事實上，交易商和經濟分析師指出，國行的干預漸少，最近甚至決定不阻攔令吉漲勢；令吉兌美元匯率今年來升值9.36%，成為亞洲表現最佳的貨幣。
★什么推動令吉漲勢？
令吉漲勢部分原因可歸納于我國龐大且流通的債券市場，被視為人民幣重估的代表。
令吉吸引力也受益于國行今年來升息75個基點到2.75%，收緊貨幣政策的做法引領大部份東協央行。
我國首季和次季經濟成長各10.5%和8.9%，亦是催升令吉匯率的原因。
★令吉漲勢會否持續？
儘管令吉走強，債券市場今首半年的投資組合流入也達104億令吉，流向其他資產的資金卻有局限；股市的外資參與佔馬股市值的不到21%。
今首半年的外來直接投資流入只有20億令吉，根據聯合國數據，我國去年的外資流進是東南亞最低的。
國行進一步升息的前景或再激勵令吉匯率走勢，但經濟分析師認為，國行今年料不再升息。
分析師看好經濟
上修成長預估至6.8%
隨著我國首半年錄得9.5%高經濟增長，部分經濟分析師上修全年國內生產總值成長，今年成長率至少可達6.8%！
肯納格證券研究經濟分析師旺蘇海米在分析報告指出，低估私人領域帶動的強穩內需表現，使次季經濟增長數據優于預期。
他認為，政府今年的6%經濟成長目標不但有望達致，甚至極大可能突破。
他預測，我國全年國內生產總值增幅可達6.8%，優于早前估計的6.3%。
“低基礎效應將在下半年消失，加上全球經濟走緩疑慮不斷，我國的經濟考驗正式在下半年出現。”
由于今年產生高基礎效應，他把明年增長預測，從5.9%下修到5.5%。
興業證券研究經濟學析師白文春則說，由于首半年實際國內生產總值（Real GDP）表現超越預期，故把全年經濟增長6.8%預測，上修到7.3%。
| 證券行 | 2010年 | 2011年 |
| 馬銀行投資銀行 | 7.5 | 6.1 |
| 肯納格證券研究 | 6.8 | 5.5 |
| 英特太平洋證券研究 | 6.8 | 6.3 |
| 聯昌證券研究 | 7.0 | 5.5 |
| 興業證券研究 | 7.3 | -- |
