（吉隆坡15日訊）馬石油化工（PCHEM）貴為東南亞首屈一指的綜合石化製造商，獲券商推荐“認購”（Subscribe）或“買進”（Buy），合理價5.51令吉，較5.04令吉零售價有9%上檔空間。
僑豐投資研究分析報告說，馬石油化工是東南亞最大及全球第四大的甲醇（methanol）生產商，並是東南亞最大的乙二醇（ethylene glycol）及第三大的低密度聚乙烯（LDPE）生產商。
報告說，根據尿素（urea）、甘醇（glycol）和甲醇計算，該公司是國內石化業的市場領袖。
賺幅逐步復甦
“馬石油化工的競爭優勢，莫過于擁有可靠及便宜的天然氣原料，畢竟使用天然氣生產石油化學產品，比使用石腦油（naphtha）更具成本效益，再者繳付的天然氣價可說是業界最低。”
報告指出，馬石油（Petronas）和馬石油化工擁有強烈的共生（symbiotic）關係，尤其后者專門向前者取得原料供應，只是石化業乃是週期領域。
“據市調公司Nexant透露，石化領域兩個高峰週期的期限是6到11年，目前短期前景黯淡，惟使用率和賺幅料開始從2011年起逐步復甦，並在2015年達到高峰。”
僑豐投資研究以2012財年每股盈利的16倍本益比計算，給予馬石油化工5.51令吉目標價，推荐“認購”或“買進”，並看好馬石油作為強力后盾及誘人的50%派息率。