見報日：2011年5月21日
券商：黃氏星展唯高達研究
目標價：3.55令吉
龍馬（LANDMRK，1643，主要板酒店）價值不但遭低估，而且完全缺乏分析，目前沒有任何證券行提供分析。
該公司的賬面價值達3.54令吉，擁有強穩資產負債表，尤其自2006財年起擁有淨現金，目前股價卻以賬面價值的1.3倍折價交易。
我們認為，龍馬的低廉估值部分原因是投資者接獲的訊息不多，對仍在定案中的民丹島（Bintan）發展大藍圖更是沒有明確了解，相信要到大藍圖6月出爐后才有改善。
但龍馬是民丹島轉型的最佳代表，在當地擁有338公頃地庫，將從成為首屈一指酒店業者的大膽舉措獲益良多。
民丹島的主要發展商Gallant Ventures公司早前成功把Lagoi Bay的發展地，以8500萬新元（約2.07億令吉）賣給投資者和發展商，便可證明民丹島的光亮發展前景。
龍馬在民丹島最大的“萬能牌”（wildcard）是博彩執照，將依賴持股30.3%的大股東雲頂（ GENTING，3182，主要板貿易）爭取執照。
我們相信，見證新加坡頒發賭場執照吸引大量旅客的作法后，印尼政府仿傚釋出博彩執照或是遲早的事。
