見報日：2011年6月1日
券商：ECM證券研究
目標價：1.45令吉
廣告收入強穩增長，使世界華文媒體（MEDIAC，5090，主要板貿易）2011財年業績表現超越預期。
該公司宣佈派發3.5仙的第二中期股息讓人驚喜，使全年每股派息達5.9仙，不但超過我們早前預測的5仙，多過55%的派息率更突破之前的50%派息率。
我們相信，世華媒體現財年的業務強勁動力料能維持，特別是今年首季廣告收入按年成長14.1%，加上今年提早全國大選的傳聞甚囂塵上，或為2012財年強勁廣告收入增長鋪路。
因此，我們早前預計的廣告收入5%成長過于保守，現在根據實質國內生產總值的1.7倍計算上修到9%。
財測上調
最近的統計顯示，半島90%的華裔成人都會中文，而且華人讀者群佔高達60%或260萬人。
為了進一步提高報份，世華媒體重塑旗下刊物內容，迎合主攻市場人口的要求。
該公司的新聞紙成本是每公噸720美元（約2174令吉），符合我們2012財年的每公噸750美元（約2265令吉）預測，但幸好強勢的令吉兌美元走勢有助緩和部份負面衝擊。
配合更高的廣告收入成長和報份預測，我們把世華媒體2012及2013財年的盈利預測，各上修4.1%和0.9%，原有1.16令吉目標價調高到1.45令吉。
