（吉隆坡27日訊）舊街場白咖啡（OLDTOWN）以每股發售價1.25令吉上市，券商估計，等于11.9倍本益比的定價，符合較小型飲食業者11倍到14倍本益比交易的定價，50%派息率使2011財年淨股息達5.3仙。
ECM證券研究分析員程宏揚指出，坐擁國內第二大咖啡店網絡的舊街場白咖啡，目前在國內、新加坡和印尼擁有182間分店，並會持續成長。
積極拓展分店
他透過分析報告說，該公司2007到2010財年盈利複成長率達30.8%，同時保持不俗的12%到16%淨利賺幅。
“強穩品牌定位讓該公司擁有定價的能力，因而逐漸培養顧客的忠誠度，積極的分店拓展計劃、飲料出口到新市場如伊朗和中國、產能提高計劃能推動舊街場白咖啡繼續成長。”
他說，以首發價和今年首季盈利計劃，該公司料以11.9倍本益比的估值交易，和其他較小型飲食業者11到14倍本益比的交易估值類同。
這包括成功食品（BJFOOD，5196，主要板貿易）、合成實業（CIHLDG，2828，主要板工業）和POWER ROOT（PWROOT，7237，主要板消費）。
“舊街場白咖啡設定50%派息政策，現財年每股淨股息料達5.3仙，股息回酬等于4.2%。”
他認為，由于原料佔飲料業務總營運成本的60%，所以食品原產品價格暴漲會構成風險，特別是佔咖啡混合材料70%的Robusta咖啡豆價格，截至本月22日已年增45%。
他說，進軍新市場也存有特定的監管，和依賴當地夥伴的風險。
