見報日：2011年7月8日
報導：李玉萍
（吉隆坡7日訊）新加坡政府投資公司淡馬錫（Temasek）脫售中國兩家銀行股權，引發安聯金融集團（AFG，2488，主要板金融）或是下個售股目標、進而助長銀行業併購風的揣測，后者股價聞訊飆至12年新高！
志必得證券研究主管馮廷秀回應《中國報》提問指出，隨著淡馬錫脫手中國銀行和建設銀行股權，套現逾百億令吉后，投資者紛紛揣測安聯金融集團會否就是下個目標。
淡馬錫是絆腳石
“畢竟投資者認為，淡馬錫始終無法顯著推高安聯金融集團的價值，前任總執行長捲入的醜聞更打擊市場信心，所以才會追棒股項企圖謀利。”
他認為，若淡馬錫選擇售股退場，安聯金融集團會瞬間成為炙手可熱的併購目標，特別是少了實力雄厚的大股東撐腰，等同少去最主要的絆腳石。
根據最新年報，截至5月11日，淡馬錫透過持股49%的Vertical Theme公司為安聯金融集團最大股東，持有29.02%股權。
和前財長敦達因有關的Langkah Bahagia公司，則是Vertical Theme公司51%的股東。
安聯金融集團今早先以3.46令吉開市，微增3仙，不久引來熾熱買盤，一度漲29仙到盤中最高3.72令吉，也是自1999年8月以來的12年新高。
休市時，該股掛3.68令吉，勁升25仙，有1640萬6500股易手，穩據上升股冠軍，同時擠入熱門股榜。
午盤后，安聯金融集團熱力不減，最后閉市收在3.62令吉，激增19仙，交投達2495萬5200股。
放貸成長恢復動力
大馬投資研究看好，安聯金融集團2012財年放貸成長恢復動力，評級上修至“買進”，合理價上修至4.20令吉。
分析報告指出，截至今年3月底的2011財年，安聯金融集團僅錄得4.8%的放貸成長。
報告說，但隨著新的管理層就位，相信消費者放貸業務前景看俏，2012財年放貸成長得以恢復動力，預計可達9.6%。
“我們預計，該集團現財年信貸成本只達31個基點，貸款虧損撥備為7400萬令吉。”
報告透露，該集團過去幾個月的股價表現平平無奇，相信主要因為欠缺短期的營業額成長動力。
報告說，該集團的股價目前僅以1.4倍的股價淨值比（P/BV）交易，所以投資評級從“守住”上修至“買進”，除了預計營業額成長或優于預期，估計股本回酬至少達13.5%。
“安聯金融集團積極提高收費收入比例，若能從目前的20%增至25%，股本回酬會隨之漲至14.7%，每股合理價因而可達4.80令吉。”
