2011年7月15日 星期五

淨利紀錄卓越 巴迪尼超越同儕

見報日:2011年7月15日

券商 :馬銀行投銀
目標價:1.30令吉

巴迪尼(PADINI,7052,主要板消費)已有40年歷史,從衣服製造和批發商起家,如今擁有自己的設計團隊、8個核心品牌和80家零售店。

儘管身處的服飾零售領域競爭激烈,該公司自1998年上市以來營業額成長未曾間斷,過去12年的營業額年複成長率達17%,淨利年複成長率更高達28%。

該公司1999年的稅前盈利賺幅僅4.7%,如今已勁揚12%至16.6%,超越同儕的11.6%,即使經歷兩次經濟衰退,盈利始終不受影響。

巴迪尼計劃今明兩個財年,分別開設9家零售店和4家概念店,我們預計,同期的營業額成長率可介于14%到16%,稅務、折舊與攤銷前盈利(EBITDA)賺幅則保持21%到22%的穩定水平。

該公司超過25%的股本回酬顯著超越同儕平均的17%,我們相信,未來的股本回酬保持高企水平,2012財年達26%,2013財年則是25.3%。

閉市時,巴迪尼報1.06令吉,微升1仙,成交量15萬4600股。