見報日：2011年11月9日
報導：李玉萍
（吉隆坡8日訊）國家銀行9月份國際外匯儲備劇挫53億美元（約166億令吉）后，10月份卻激增38億美元（約119億令吉）到1348億美元（4291億令吉）；經濟分析師預期，新興市場仍繼續面對反覆不定的資金流向，但我國已更有能力應對。
聯昌投資銀行區域經濟分析主管李興裕指出，10月的外儲增幅，也是半年來最高。
他在分析報告中說，流向新興經濟體的海外資金，料將繼續保持反覆無常的趨勢。
外儲規模龐大
“特別是歐洲主權債務問題陰霾不散，繼而動搖投資者對新興國公債能否持續的信心。”
“若發達國家經濟狀況惡化，投資意願或風險胃納一旦改變，將使短期的外資流向出現巨大轉變。”
李興裕認為，我國無法在這股捉摸不定的資金流向獨善其身，但已更有能力應對。
“當中原因在于我國擁有穩健金融體系，外儲規模龐大及匯率具靈活度。”
國行總裁丹斯里哲蒂博士曾說，劇烈波動的外資流向確實曾顯著衝擊新興國，但依據目前環境來看，新興國已更能調配這些資金。
據國行文告，截至10月尾外儲水平，足以融資我國10個月進口，同時相等于4.7倍短期外債。
李興裕說，外資購買我國債券總額，則連續兩個月走低，9月按月下跌10.1%到1673億令吉，使持有公債的比例從8月的25.9%跌至9月的25%。
“相對的，馬股經歷兩個月資金外流后，外資共在10月購股多達15億令吉，使連續3個月下挫的富馬隆綜指，得以在10月回彈7.6%。”
令吉兌美元起伏跌宕
走勢反覆的資金流向，除了影響公債及馬股投資，更讓令吉兌美元匯率起伏跌宕。
李興裕透露，基于外資流向多變，令吉兌美元匯率更在7月到11月初，在介于2.94到3.21之間的水平波動，證明資金流向的反覆。
興業證券研究經濟學家白文春也說，令吉兌美元匯率在9月30到10月31日期間升值3.9%后，逐漸流出的外資卻使令吉兌美元在11月首個星期貶值1.3%。
“但疲弱的令吉匯率走勢也和區域貨幣一樣，包括各貶值1.6%、0.7%和0.7%的新元、印尼盾和菲律賓披索。”
他認為，一旦外資的投資外流現象正常化后，令吉兌美元匯率可重返3.00水平的基本面。
“加上我國的經常賬持續享有盈余，令吉兌美元匯率有望在明年底走挺到2.80到2.90水平。”
