見報日：2011年12月16日
（吉隆坡15日訊）森那美（SIME，4197，主要板貿易）斥11億令吉收購礦業設備商Bucyrus分銷業務，券商認為，收購價過高，以致有利可圖的空間有限。
馬銀行投銀研究分析報告指出，儘管森那美未把收購價碼仔細分類，卻是早前估計5億3700萬令吉收購價的近兩倍以上。
“唯一的關鍵在于，我們先前的估計僅納入澳洲，森那美所購的分銷地區卻還包括巴布亞新幾內亞及新咯里多尼亞。”
報告透露，Bucyrus目前在澳洲的訂單達20億令吉，料在未來18個24個月交貨。
“森那美現有的工業訂單已達35億令吉，加上Bucyrus的20億令吉，未來的盈利雖然可期，但其實貢獻淨利不到2%。”
報告說，假期森那美的貸款成本為4%，加上25%公司稅，收購Bucyrus分銷業務后帶來的額外盈利是每年5000萬令吉，使2012到2014財年淨利預測稍微提高1%到1.6%。
由于財測調漲，馬銀行投銀研究把森那美原有8.36令吉目標價調高到8.50令吉，“守住”評級不變。
閉市時，森那美收在8.95令吉，揚1仙，成交量539萬6400股。
